利率將見頂 Q2留意三標的
第一季全球通膨數據降溫,但美國聯準會(Fed)官員鷹派言論,加上美歐金融體系連串風暴,讓金融市場波瀾再起,投信認為,市場對於「利率即將見頂」預期有充分共識、利空逐步消化,美國經濟有望軟著陸,樂觀看待第二季,股債皆浮現投資商機,可加留意雙債的投資等級債、新興市場債,股市聚焦亞股。
瀚亞投信投資長林如惠表示,第二季市場主旋律走區間行情,除市場已關注的利率、通膨變化,企業獲利及估值將成為關鍵。利率即將見頂,高利率可能維持一段時間,接下來企業營運及信用基本面為觀察重點。Fed再升息1碼,債券因殖利率彈升,價值逐漸浮現,加上市場雜音與升息近尾聲,優先看好投資等級債及新興市場債;股市看好亞洲的印度、日本、台股,建議挑選具獲利成長的公司,如高利率環境下營收持續創高的產業,或受通膨影響較小或具成本轉嫁能力的企業。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄指出,景氣處於相對低檔,第二季即將落底,下半年可望緩步向上,研判大盤區間震盪機會大,個股反而有表現空間。選股聚焦ChatGPT升級、微軟Copilot新服務帶動的AI概念題材,包括GPU、AI伺服器、資料中心、伺服器族群、泛IP等科技相關,及防疫措施放寬與政策刺激,台灣內需消費轉佳,經濟支撐將由外銷轉內需,建議零售百貨、餐飲、飯店、觀光等類股,拉回可趁機進場。
亞投信固定收益部主管周曉蘭分析,利率政策可望近頂,但經濟仍有衰退風險,建議優先配置投資等級債部位累積債息,目前殖利率大於5%、基本面健康且信評展望良好。以過去四次升息循環經驗來看,暫停升息後,全球非投資等級債、新興市場債市場上漲表現最佳。
富蘭克林投顧強調,隨升息循環接近尾聲,預期「債優於股」將穩居投資主軸,建議現階段以美國雙收益策略,包括多元收益平衡型基金及精選收益複合債券型基金,掌握債市多頭契機並度過市場波動期。建議投資人須強調精選持股與持債,可參考美國藍籌股、基礎建設產業和公用事業產業的產業韌性,留意趨勢商機,如AI、數位轉型、生技、氣候變遷,和大陸與亞洲股市等政策受惠題材標的的震盪買點。
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