【一分鐘看圖論市】錢進日本趨勢正夯

壓力測試 All Pass!金融債蓄勢待發

6 月 29 日聯準會公布最新銀行壓力測試結果,受測銀行全數通過,不僅表現優於去年,也遠高於法規要求比率;當日金融債利差收斂明顯優於其他產業與整體投資級公司債。

資料來源:Federal Reserve Board(左), Bloomberg(右);資料日期:2023/6/29。
資料來源:Federal Reserve Board(左), Bloomberg(右);資料日期:2023/6/29。

走出失落的 30 年,錢進日本趨勢正夯

相較於歐美國家,日本是「政策作多」最明確的市場。除了貨幣政策仍相對寬鬆,近期日本官方持續進行公司治理改革、以及日圓貶值助攻企業持續成長,市場將目光重新放回日本股市,根據 EPFR 統計,過去四週日本基金累積淨流入金額達 79 億美元,為 2020 年 4 月以來最大四週累積淨流入。

資料來源:BofA Global Investment Strategy, EPFR Global;資料日期:2023/06/28。
資料來源:BofA Global Investment Strategy, EPFR Global;資料日期:2023/06/28。

【成熟市場】

消費者支出強勁,美國第一季 GDP 終值上修,高於預期

由於出口數據和消費者支出向上調整,美國今年第一季國內產毛額(GDP)季增年率上修至 2%,超出市場預期的 1.4%,強勁的經濟成長也意味著 Fed 仍有足夠的空間繼續升息。

美國 5 月個人消費支出(PCE)物價指數增速大幅放緩

5 月 PCE 指數年增 3.8%,遠低修正後前值 4.3%,為自 2021 年 4 月以來首次回到 4% 以下;剔除食品與能源價格後的 5 月核心 PCE 年增 4.6%,略低市場預期與前值 4.7%。其中值得注意的是個人支出月增僅 0.1%,以及不包含住房的核心服務業 PCE 物價指數月增 0.23%,為去年 7 月以來最慢增速,顯示消費放緩和通膨減速。

資料來源:Bloomberg,資料時間:2023/06/30。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
資料來源:Bloomberg,資料時間:2023/06/30。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

美國大型銀行全數通過壓力測試

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美國聯準會公布年度銀行壓力測試,在虧損逾五千億美元的最嚴重假設情境下,23 家大型銀行是否仍具備因應嚴重經濟危機的充足資本,23 家大型銀行成功通關,顯示儘管金融體系先前出現動盪,美國銀行業仍深具韌性。

歐洲央行年度論壇登場:美、歐、英維持鷹派言論,僅日本維持偏鴿立場

美、歐、日、英央行行長一同出席歐洲央行論壇,其中市場關注各國央行行長言論,聯準會主席鮑爾重申不排除連續 2 次會議升息的可能性;歐央總裁拉加德則同樣重申 7 月升息機率非常高,目前不考慮暫停升息;而日銀總裁植田則表示潛在通膨仍未達到 2%,因此央行仍維持政策不變,若央行確信核心通膨在 2024 年達到 2% 目標,這將是緊縮貨幣政策的基礎。

歐元區核心消費者物價指數(Core CPI)復燃

6 月歐元區 CPI 年增率降至 5.5%,為去年 1 月來新低,但剔除食品與能源價格後的核心 CPI 年增率回升到 5.4%,預料 ECB 仍將照原訂步調升息。

【新興市場】

中國 6 月製造、非製造採購經理人指數(PMI)持續疲軟

中國經濟增長欲振乏力,6 月製造業 PMI 回升至 49,不如市場預期,連續第 3 個月陷入緊縮區間,非製造業 PMI 下滑至 52.8,為今年以來最低點。觀察細項,製造業與非製造業用工景氣走跌,突顯勞動市場持續面臨壓力。

資料來源:Bloomberg,資料時間:2023/06/30。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
資料來源:Bloomberg,資料時間:2023/06/30。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

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