公股銀看美明年降息 減至2～3次

孫彬訓／台北報導

美國10月CPI（消費者物價指數）數據出爐，年增2.6％、月增0.2％皆符合市場預期，經濟下行風險減弱，但通膨下降仍需要時間，公股銀行評估，預估12月將再降息1碼（0.25個百分點），但對明年降息，原預估每季降息1次、全年降4次，現在調整明年降息次數將會減少，可能降2～3次。

公股銀表示，房租仍是美國通膨主要推手，租金放緩速度較緩慢，觀察新租戶租金指數，年增率維持低檔，未來租金放緩趨勢不變，但需要時間發酵。整體看來，10月CPI報告中沒有任何會阻止FOMC在12月會議再次降息的訊息，聯準會（Fed）主席鮑爾11月維持繼續降息態度，但也提及經濟優於預期、下行風險減弱，透露年底至明年上半年有機會調整降息路徑。

公股銀分析，就業市場逐漸平衡不再推升通膨，但通膨將因年底消費旺季及通膨低基期，轉向小幅上升或僵固，明年上半年通膨將續轉弱，Fed中間或將暫停降息，有可能明年降息2～3次。

隨Fed啟動降息循環加上美國總統大選底定，公股銀後續市場操作策略，因最看好債市，將視債市波動，於殖利率相對高點買入美國國債、優質金融債及公司債，以收取利息並賺取潛在資本利得為目的，並視信用利差是否擴大，伺機買入浮動利率債。

台股方面，公股銀指出，因為除權息旺季已過，將伺機減持一部位或換股操作以降低風險，並持續優化投資組合，強調靈活操作。目前除未來展望佳的產業，也持續關注各國刺激政策、原物料走勢、匯率波動等受惠族群。

展望台股後市，公股銀分析，預估短線台股整理恐難免，但季線、半年線及8月初來上升線在22,500點～22,600點形成支撐。

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