兩難！主權基金投資意圖恐生疑 遵循國際原則無法達成注資戰略產業目的

主權財富基金擁有龐大的資金，但投資目的與意圖不明，易引起被投資國有關國家安全與經濟利益的疑慮。央行指出，若遵循國際共通性原則「聖地牙哥原則」，將有利於提高公司治理程度，但卻無法進行帶有政策目的的投資，無法達成參與或挹注國家戰略性產業的目的。

央行指出，早期主權財富基金有投資目的與意圖不明的疑慮，如政治方面，主權財富基金可能被用做投資國對外的政策工具；經濟方面，可能有扭曲國際金融市場運作或是補貼特定產業的疑慮。

遵循國際主權基金共同原則 可避免疑慮

央行表示，有鑑於主權財富基金在國際金融市場上的影響力漸增，以美國為首的西方國家，透過IMF等國際組織提出倡議，建議國際間應針對主權財富基金的投資訂定規範。2008年26個主權財富基金在IMF協助下成立工作小組，並提出了聖地牙哥原則，主權財富基金遵循聖地牙哥原則，將有利於提高公司治理程度，避免外界對其的疑慮與不良觀感。

無法達成投資戰略產業目的

不過央行指出，遵循聖地牙哥原則的缺點，則是限縮投資自主性，政府將難以藉由主權財富基金，進行帶有政策目的的投資。

因此，有關國內部分專家學者建議，透過主權財富基金取得關鍵技術發展戰略產業，或是投資世界優秀關鍵企業的股權，藉由參與董事會獲得高層次全球軟性外交的機會，幫助國家政策推展的做法，恐與聖地牙哥原則的精神與訴求相悖離，而難以實現。（審核：葉憶如）

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• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。