光隆成衣業務爆發，再奪三客戶，Q4起業績回溫，2026年成衣比攻七成

【財訊快報／記者王宜弘報導】全球戶外機能服飾大廠光隆(8916)成衣業務在新客戶加速進場之下，營運於不景氣中展現韌性，第四季業績將恢復年增，並一路向上到明年。董事長詹賀博對景氣發展保守以對，認為可能到2025年都不會好，但光隆今年有3家新客戶進場，明年貢獻業績比例上看10%，加上印尼廠投產，帶動明年營收與毛利率向上。

光隆週一(28日)召開法說會，由詹賀博領軍說明營運展望。該公司今年雖因不景氣，業績較去年衰退，但高毛利的成衣業務佔比持續擴大，產品結構轉佳，毛利率向上，第二季已突破20%，刷新紀錄，單季EPS達1.87元，季增2.5倍，累計上半年EPS 2.41元。

詹賀博表示，成衣營收雖較去年上半年略減2.6%，但如去年排除越南封控遞延出貨，則成衣實際成長逾30%，營收比重也由57%躍升至65%。第二季成衣部門在戶外機能產品價量齊揚下，成衣營收以17億元再創同期新高，成衣營收比達69%，帶動毛利率衝高。

展望下半年，儘管第三季營收預估將較上季略減10%左右，但也是落底格局，從第四季開始逐漸回溫，新進的戶外高端品牌客戶皆按規劃進行導入，明年起貢獻營收成長動能。

關於新客戶的導入，詹賀博指出，去年的新客戶到明年進入第三年的量產期，訂單金額有機會達到200-600萬美元，而今年又有3家新客戶進場，其中包括兩家歐美滑雪品牌大廠，明年3家新客戶將進入試產期，初步評估，新客戶明年佔整體業績比例上探10%。

他說，光隆避開一線成衣品牌的激烈殺價競爭，專攻二、三線中小型戶外高端品牌市場，以「豐田式」少量多樣的彈性生產模式，積少成多，能維持高毛利，且策略逐漸奏效。

按光隆新客戶接單生產進度，新客戶到手第一年為打樣期，第二年進入試單期，約貢獻100-300萬美元業績，到第三年量產，訂單金額會倍增到200-600萬美元，第四年則持續倍增到400-1200萬美元。而去年到手的新客戶明年進入第三階段，今年的3家新客戶，明年則進入第二階段。該公司設定目標，明年起每年至少要有3-5家新客戶進場。

詹賀博指出，光隆未來將持續以成衣作為發展主軸，目標是2026年成衣營收比重達70%，帶動營收成長；此外，戶外機能服飾成長也將帶動毛利率、營益率、淨利率提升，因此，未來獲利的成長幅度可望超越營收成長幅度，並為穩定的股利配發政策的動能。