你認同「投資台股，不如直接投資台積電」嗎？台積電概念ETF大比拚！

作者：陳相州分析師

1月17日，台積電(2330)一開盤就刷新歷史新高價，盤中幾經震盪，最終收在683元，確定站上了2021年1月初創下的前高紀錄679元。累積開年以來，11個交易日漲幅逼近12%，整個2021年也不過上漲18%。面對台積電從前一年始終離不開600元的盤整溫吞走勢，一下轉變成頻頻帶領台股衝高的上升行情。聰明的投資人此時又開始盤算著，投資台股是不是只要押注台積電就行了？

於是2022年，「投資台積電VS透過ETF間接投資台積電」的議題又再次被討論，到底哪種方式比較好？

以下本文以個人觀點分享看法，依照慣例先說結論，筆者認為透過ETF間接投資台積電依然無情勝出，原因如下：

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1.ETF持有的是一籃子股票

ETF相較個股而言，最大的不同之處在於它是一次持有一籃子股票，我們都知道這項機制可以幫助投資人「分散風險」，不過看到這裡，不少股民可能有意見了，台積電就已經是台灣最頂流的企業了，何須分散呢？顯然這項優勢對於投資台積電的股民不夠具備說服力。

然而多數人並未意識到，分散風險同時也能消除投資人「看走眼」的風險。

舉例來說，2021年台積電股東曾一口氣暴增40萬人，甚至一度突破百萬、超越中鋼成為台股第一名。40萬投資人因為看了台積電2020年還原漲幅繳出超過60%的報酬，於是選擇在2021年直接投資台積電。

想不到， 40萬人上船後，前一年有如「快艇」的台積電卻成了「觀光郵輪」，2021年幾乎在600塊邊緣盤整、上下徘徊，年度上漲幅度僅有18%，對比同期間大盤27%的漲幅﹐40萬投資人顯然是「看走眼」了。而同期間追蹤大盤指數、持有超過4成台積電的0050，則是繳出了22%的漲幅。

到了年末，人們才意識到，原來2021年該買的是金融股(金融指數年漲幅超過30%)。

所以2020年買台積電，2021年出清後轉買金融股，這類型投資人2年下來可以獲得明顯超過大盤的報酬，問題是，有多少人能夠這麼厲害？

與此相比，追蹤大盤指數的0050在2020年、2021年分別繳出了31%、22%的表現，雖然算不上是最好，不過光是抵銷掉投資人「看走眼」的風險，便具備足夠的說服力。

2.波動較低

「分散風險」一詞雖然在多頭時期可能並不受歡迎，因為不夠集中，可能會錯過某些漲幅極高的個股，反而在空頭時期，才能放大「分散風險」的優勢。

例如台積電2021年1/21觸及最高點679以後，期間一度跌到最低只有518塊，高低點差了160塊，大約23%。與此同時，持有台積電46%的0050高低點僅有15%。

說明直接投資台積電，若真是這麼倒楣，不小心埋在最高點679塊，期間面對高達23%的虧損，哪怕是啟動「佛系投資」，這下可能都要「動念還俗」。相比之下，如果透過ETF間接投資台積電，面對空頭在分散風險的情況下，跌幅相較於個股低，反而比較容易抱得住。

持股砍在最低點的感覺有多難受？你懂得。

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3.自動調整機制

每一檔股票、甚至每一種產業都有它的「週期」，有高峰必有低谷，但是什麼時候是「高峰」？什麼時候是「低谷」？如果不是貼近產業面的人士，恐怕也很難看得明白，一般上班族小白，更是不可能。

買進一檔股票，持有數天至數週，可能差異不大，但是持有數月甚至數年，這種橫跨「週期」的大範圍時間，可能只有發現當股價不斷破底，才會意識到原來該檔股票所處產業「高原期」已過，這也是存股要面臨的最大風險之一。

但是持有ETF則完全不用考慮這項因素，因為ETF最重要的機制，就是透過某些指標來動態調整持股比例，例如大部分追蹤指數型的商品，主要都是透過「市值」來動態調整。如果某一檔股票出現衰退，首先將反映在市值滑落，這麼一來這檔股票在ETF當中的占比就會逐漸降低。反過來說，如果某一檔股票表現特別強勢，在ETF當中的比重就會不斷提高。

這個機制有個不太好聽的形容，叫「追漲殺跌」。比較好聽的說法是「汰弱留強」。

例如2019年底，台積電在0050當中占比不過38%，到了2020年底，比重已經逼近45%，這都要歸功於當年度亮眼的股價表現；同期間大立光(3008)在2019年底還有2.4%，如今比重僅剩0.7%，反映的正是股價由5000下跌到2000元的過程。

台積電能不能永遠保持優勢持續成長下去？沒有人能肯定。拉長時間觀察，透過ETF來間接持有會是比較保守且穩健的做法。

文末附上當前台股持有高比例台積電的商品，給偏好台積電的股民參考。