人行：更注重發揮利率調控的作用

工商時報 蘇崇愷

中國人民銀行（大陸央行）8日公布，第三季貨幣政策執行報告專欄文章指出，正認真研究貨幣供應量統計修訂的方案，未來將擇機公布並適當進行歷史數據的回溯。但實體經濟發展所需要的貨幣供應量正在發生變化，貨幣供應量的可控性，以及與主要經濟變量的相關性，正趨於減弱。

香港信報報導，上述文章顯示，下階段，大陸貨幣政策架構將逐步淡化對數量目標的關注，把金融總量更多作為觀測性、參考性、預期性的指標，更加注重發揮利率調控的作用，不斷提升金融支持實體經濟高品質發展的適配性、有效性。

文章指出，近年來，大陸金融市場加快發展，理財等資管產品不斷豐富，金融創新帶來的直接融資發展、融資結構變化，對貨幣信貸總量、金融調控產生深層次影響。隨著直接融資占比的上升，信貸等間接融資對經濟增長的影響相應減弱，貨幣供應量的可測性、可控性及與經濟的相關性下降，這是直接融資發展伴隨的必然結果。目前更多關注涵蓋直接融資的社會融資規模，可以更好體現金融支持的整體力度。

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