亞股「共伴」效應拖累，滬指週一午後變盤收低1.54%，連三黑

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】中國A股週一上半場一度逆「市」上漲，但在亞洲股市午後賣壓加重的「共伴」效應拖累下，三大股市收盤齊跌逾1.5%連三黑，齊創半年新低，皆以日低或近日低作收。但與亞洲同儕相比，表現仍相對抗跌；滬股收低1.54%，失守2900點關口，深市和創業板各跌1.85%和1.89%。半日小漲1.99點或0.07%的滬指收低44.64點或1.54%，以全日最低的2860.70點作收，為2月7日以來最低。該指數2日當週反彈0.50%。滬指26日當週週線挫3.07%為三週首黑，且創下2月2日當週重挫6.19%以來近半年單週最殺。

半日漲31.41點或0.37%的深證成指收低158.50點或1.85%，報8395.05點，與日低8395.04點相差無幾，為2月5日以來最低；半日漲6.81點或0.42%的創業板指數收跌31.01點或1.89%，報1607.29點為2月5日以來最低，日低在1607.29點。

陸股收盤的當下，日經指數收盤急瀉12.40%；台股加權股價指數收盤重挫8.35%創下史上單日最大跌幅、韓股急殺8.77%為2008年10月24日以來最大單日跌幅。

一位券商人士認為，就算美國聯準會(Fed)9月降息，一旦後續發現通膨下不去，經濟非常好，有可能會導致不得不重新加息。市場之前還是太樂觀，可能已經把年內降息三次的預期交易完一半了；短期A股的行情還是比較獨立的，沒什麼太大的問題。

中證5G通信主題指數收挫5.7%，工業富聯收盤大跌8.6%。

美國7月新增就業崗位11.4萬個，低於預期的17.5萬個。失業率升至4.3%至3年新高，高於經濟學家預期的4.1%。CME Fed Watch Tool顯示，交易商目前認為，Fed在9月降息50個基點機率為71%，高於數據公布前的31%和8月1日的22%。交易商已完全消化9月降息至少25個基點的預期，目前預計年底前將累計降息116個基點。

相關內容

  • Fed計劃對壓力測試進行重大修改，提高透明度和可預測性

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週一宣布，計劃對大型銀行的年度"壓力測試"進行重大修改，以提高其透明度和可預測性。正在考慮的修改包括公開Fed用於確定銀行在測試中的假設損失的模型，並歡迎公眾對這些模型提出意見。同樣，Fed也歡迎公眾對其每年為測試所設立的假設情景提出反饋意見，並對兩年的結果進行平均，以減少結果的年度波動性。測試結果將決定銀行必須為潛在損失預留多少額外資本。Fed提到，擬議的修改並不是為影響總體資本要求。

  • 中鴻1月內銷熱軋/冷軋、鍍鋅鋼品盤價持平，估明年鋼市有望築底回溫

    【財訊快報／記者張家瑋報導】中鴻(2014)今日開出2025年1月內銷及2月外銷盤價，考量國際政經情勢變化，及中、美、歐等指標鋼廠近期盤價走勢，熱軋、冷軋及鍍鋅盤價均持平，外銷則依產品及地區別調整，實際報價視當地市場行情而定。中鴻表示，全球宏觀景氣仍受美國新政變化影響，短期市場觀望氣氛較濃，然近期煤鐵行情大抵平穩，在供需改善及煉鋼成本支撐下，中、美、歐等指標鋼廠仍多以平高盤開出，顯示整體鋼市平穩運行，故本次盤價維持平盤。歐洲央行(ECB)與美國聯準會(Fed)延續降息，又中國大陸定調明年積極財政與寬鬆貨幣政策，符合市場普遍預期，預計全球經濟仍保持穩健運行。另外，中國大陸11月粗鋼日均產量降至261.3萬噸，高爐開工率連續7週回落，加上鋼材社會庫存大幅低於去年同期11.2%，顯示其供給端持續收縮且下游需求大致平穩，將有助亞洲鋼市穩定。展望2025年，中鴻認為鋼市歷經2年多低迷期，明年鋼市有望從谷底翻揚上來，預估2025全年出貨量約在175萬噸水準，雖然目前亞洲鋼價呈弱勢盤整，然中國大陸鋼廠因虧損已積極降產，鋼價底部支撐有望增強，加上歐洲暑休結束及美國將展開降息，皆有助鋼鐵需求穩定復甦，預

  • 東京匯市早盤美元指數小彈，日圓翻空，暫守157支撐

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)18日結束年內最後一場例會後做出鷹派降息並表示通膨頑固到足以在2025年縮減降息幅度後，美元指數20日當天衝到25個月新高後當天急速回吐逾0.7%，但週線仍連三升後，東京匯市週一早盤美元指數止跌反彈。與此同時。日圓翻空暫守157支撐，但英鎊和歐元小幅追高。美國商務部20日公布最新數據顯示，Fed首選的通膨指標--個人消費支出價格指數在11月上漲0.1%，而10月漲幅為0.2%，未作修正。11月PCE物價指數年增2.4%，而10月年增2.3%。Fed 18日結束年內最後一場例會如預期將指標利率下調25個基點，官員們表示，2025年的降息次數將減少，因為儘管近期通膨下行，但仍高於目標範圍。FX Street.com資深分析師Joseph Trevisani說："Fed最後一場例會前後，基本上是一個利率遊戲，這並不是說他們做什麼，而催化劑是對明年聯邦基金利率的經濟預測發生變化。市場看到Fed正在回調，我一直認為他們會在1月暫停加息，我很確定他們會這樣做。"根據Fed政策利率結算期約交易員20日增加對Fed明年降息的押注，明年第一次降息時間點落在3月，然

  • 東京匯市早盤美元指數追高，日圓、英鎊和歐元同步連二跌

    【財訊快報／陳孟朔】市場逐漸受到聖誕節假期效應影響，交投趨於清淡，東京匯市週二早盤美元指數追高，日圓、英鎊和歐元同步連二跌，歐元在1.04美元關口失而復得。與此同時，投資人建立對明年不同的降息路徑預期。Fed上週預計的降息步伐比市場預期的更為謹慎，這推動美元和美國公債殖利率大幅上漲。Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示："美元目前的關鍵在於政策差異，(Fed主席)鮑威爾從更擔心失業率而非通膨，然後又翻轉回就業市場沒問題，但我們更擔心通膨這種態度，這讓市場感到困惑。"Chandler預計，在市場再次變得比Fed更鴿派之前，美元不會開始走軟，1月初公布的就業報告將是一個催化劑。美國國會21日通過支出法案，避免政府停擺，也對投資人情緒起到支撐作用。美國商務部公布的經濟數據顯示，美國11月關鍵資本財新訂單大增，對機械的需求強勁，新屋銷售也在受到颶風拖累後反彈，這些跡象顯示，今年即將結束之際，美國經濟根基穩固。交易員預計明年Fed將降息33個基點，低於Fed上週預測的兩次幅度為25個基點的降息。另根據英國《金融時報》週一刊出的採訪，歐洲央行

  • 美中利差加大、人民幣承壓，CNY早盤追低，但仍堅守7.3關口

    【財訊快報／陳孟朔】美元指數追高遊走在兩年高位的同時，美中利差加大，令人民幣承壓；在岸人民幣(CNY)兌美元週二早盤龜步小跌，持續守住7.3的重要心理關口。離岸人民幣(CNH)在守住7.31支撐後翻揚小彈。美國聯準會(Fed)18日結束年內最後一場例會，做出鷹式降息繼續支撐美元，美國10年期公債殖利率創近七個月新高。與此同時，中國10年期殖利率因中國經濟疲軟而跌至紀錄低點。Fed與中國人民銀行(人行或央行)利率預期的分歧削弱人民幣走勢。人行繼續通過中間價抑制美元走強，週二將人民幣中間價定在7.1876，較上日下調6個基點或0.01%。台北時間10：30，美元指數最新報價為108.101，繼上日反彈0.39%後，追高0.06%。20日的108.541為2022年11月10日(110.992)以來的25個月新高，9月18日的100.215為2023年7月20日(100.018)以來最低。 CNY最新報價為7.2984，繼上日小吐0.01%後，續跌0.03%，盤初低位在7.2989元。12月20日的7.2994元為去年11月3日以來的近14個月新低。CNH最新報價為7.3053，繼上日急吐0

  • 東京匯市早盤日圓、歐元翻揚小彈，英鎊連兩天龜步爬升

    【財訊快報／陳孟朔】歐美市場因聖誕節休市的狀況下，東京匯市週三早盤日圓和歐元翻揚小彈，英鎊連續兩天龜步爬升。與此同時，美國聯準會(Fed)與全球其他央行相比降息步伐放緩的預期繼續左右著市場走向。自9月底以來，美元已累計上漲超過7%，部分原因是市場對美國經濟在當選總統川普的政策下將加速增長的預期不斷增強，而通膨持續走高則抑制市場對Fed將如何積極降息的預期。對美國的這些預期與全球其他經濟體和央行的增長預測和利率觀點形成鮮明對比，從而導致利率差不斷擴大。Fed 12月18日結束今年最後一場例會雖做出連續第三次降息的決議，但預告明年降息路徑比市場預期的更為謹慎，再次提振美國公債殖利率，指標10年期公債殖利率週二達到4.629%的七個月高點。FX Street駐紐約資深分析師Joseph Trevisani說："大選讓市場都有點聖誕紅包的感覺，他們都在期待積極的事情。當然，對美元來說也是如此，因為我們看到進一步降息的預期有所回落，而眾所週知，外匯市場最重要的因素是各國央行之間的利率結構。"隨著今年接近尾聲，未來一週將迎來新年假期，交易量可能十分稀少，經濟數據也很少，分析師預計在1月10日美國就

  • 美元回落，LME期銅上週五反彈，但週線追低

    【財訊快報／陳孟朔】隨著美元從兩年高位回落，倫敦金屬交易所(LME)期銅上週五從上一交易日觸及的五週低位回升，但對需求前景的擔憂拖累導致週線連二黑。GMT 1724，三個月期銅上漲0.6%，報每噸8,935.50美元。銅價自5月以來下跌19.5%，當時基金的瘋狂買入推動銅價創下11,100美元以上的紀錄高位。2024年底的焦點轉向強勁的美元(這使得以美元計價的金屬對其他貨幣持有者來說更加昂貴)、對美國利率長期處於高位的預期、對世界最大金屬消費國中國經濟刺激規模的失望，以及美國總統當選人川普徵收進口關稅的前景。StoneX資深金屬分析師Natalie Scott-Gray稱，進入2025年之際，所有這些因素仍將是依賴增長的工業金屬面對的逆風，使需求增長前景保持溫和。銅和鋅等其他金屬可能會從供應方面獲得支持，低加工費將在2025年對中國冶煉廠的獲利能力構成挑戰，儘管這一因素仍將受到不溫不火的需求的制約。到目前為止，秘魯表示其預計2025年的銅產量將連續第三年持平。上海期約交易所監測的銅和鋅倉庫庫存本週下降，目前處於2月以來的最低水準。期鋁漲1.2%，至每噸2,536.50美元；期鋅小漲0.

  • 人民幣早盤升貶不一，CNY、CNH各自守住7.3和7.31關口

    【財訊快報／陳孟朔】歐美市場因聖誕節休市，匯市交投清淡之際，美中利差加大的現實，令人民幣承壓；在岸人民幣(CNY)兌美元週三早盤翻空小貶，離岸人民幣(CNH)微升。上述兩者各自暫守7.3和7.31關口。路透24日引述兩位未透露姓名的消息人士的話報導，中國決策者計劃在2025年出售3兆元人民幣的特別國債，較今年發行的1兆元人民幣大幅增加。債券籌集的資金將用於支持消費補貼、商業設備升級，以及對關鍵技術和先進製造業的投資。據稱，部分收益也將用於向大型國有銀行注資。此外，中國財政部重申，明年將增加公共支出，更加重視刺激消費以支持經濟，以應對即將到來的美國關稅帶來的成長阻力。與此同時，美國聯準會(Fed)18日結束年內最後一場例會，做出鷹式降息繼續支撐美元，美國10年期公債殖利率本週來到近七個月新高。反觀，中國10年期殖利率因中國經濟疲軟而跌至紀錄低點。Fed與中國人民銀行(人行或央行)利率預期的分歧削弱人民幣走勢。人行繼續通過中間價應對強勢美元，週三將人民幣中間價定在7.1868，較上日8個基點或0.01%。台北時間10：30，CNY最新報價為7.2987，繼上日微升0.01%後，小貶0.05

  • 通膨及川普潛在政策變化，FOMC委員明年政策立場料更趨鴿鷹兩極化

    【財訊快報／陳孟朔】跨入新的一年，美國聯準會(Fed)利率決策委員會陣容即將換新，與此同時，再度升溫的通膨擔憂，令央行決策變得更加複雜。Fed 12月18日結束年內最後一場例會，如預期將基準政策利率下調25基點，並暗示2025年只會降息兩次。主席鮑威爾明確表示，Fed正在進入一個新階段，未來降息步伐可能會更加漸進，並取決於通膨是否走低。高盛首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius)表示，「我認為這釋放相當強烈的信號，即1月不太可能降息，除此之外，數據才是真正推動因素。」除了7名Fed理事和紐約聯儲總裁以外，11家地區聯儲銀行的總裁也將輪流在聯邦公開市場委員會(FOMC)就利率決策投票。在2025年，波士頓聯儲總裁柯琳絲(Susan Collins)、聖路易斯聯儲總裁慕薩冷(Alberto Musalem)、堪薩斯城聯儲總裁施密德(Jeff Schmid)和芝加哥聯儲總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)將在委員會擁有投票權。儘管如此，無投票權的官員仍會積極參與每次會議的政策審議。對於陣容換新的委員會，一個關鍵問題是：在通膨率仍然高於Fed 2%目標的情況下，決策者們應以多快的

  • 債券基金今年吸金6000億美元創新猷，但Fed鷹式降息令資金年底轉出

    【財訊快報／陳孟朔】據新興市場投資基金研究公司(Emerging Portfolio Fund Research，EPFR)公布最新數據顯示，今年全球債券基金吸引超過6000億美元資金流入，打破2021年舊有近5000億美元的紀錄創新高，反映投資人押注全球主要央行將轉向寬鬆貨幣政策，紛紛湧入固定收益市場，但美國聯準會(Fed)年內最後一場例會的鷹式降息令資金年底轉出。英國《金融時報》引述資產管理公司Allspring的資深投資組合經理Matthias Scheiber表示，今年是投資人大舉押注貨幣政策重大轉變的一年，經濟增長放緩和通膨下降的因素下，令投資人在殖利率處於高位時買入債券。瑞士百達資產管理多元資產聯席主管Shaniel Ramjee指出，投資人湧入債券基金是由於普遍擔心美國經濟衰退和通縮，通縮確實發生，但衰退並未出現。但政府債券的高殖利率可能未能彌補年內價格損失。而企業債市表現更為穩健，美歐企業債信貸息差(credit spreads)降至數十年以來最低，令企業債券發行量激增，紛紛利用寬鬆的資金環境。全球綜合債券指數今年第三季大幅上漲，惟過去3個月卻顯著下滑，全年迄今跌1.7

  • 外資進入耶誕長假 法人：台股短線高檔震盪

    （中央社記者曾仁凱台北25日電）台股昨天連續第2天反彈，但尾盤漲幅收斂，終場小漲15.7點，收在23120.24點，成交值縮減至新台幣3382億元，低於5日均量3943億元。法人表示，年底有作帳行情加持，但外資進入耶誕長假，量能受限，預期台股短線維持高檔震盪。