【新光金法說會１】上半年不動產沒賺錢？新光金：短期反常現象非常態

更新時間： 2022年8月30日上午3:57

一向是包租公、包租婆代表的新光金（2888）30日下午法說會揭露上半年不動產投報率為0.04%，相當等於沒賺錢，令市場訝異。公司強調並非資產品質或收不到租，是升息後折價產生評價損失所致。發言人李超儒強調「這不會是常態」，以後還是會有穩定報酬率。

新光金今日舉行線上法人說明會，由總經理吳欣儒主持，上半年新光金合併股東權益為2,048.5億，較去年底的2633.8億元及減少585.3億元，縮水幅度為22.2%，每股淨值有12.95元，吳欣儒很高興表示「相對同業浮動率是少的」。

主要是因為旗下新光人壽持有海外債券部位，有高達九成會計項目上都是放在AC（攤銷後成本）這部份是不會受到市場波動而影響淨值。李超儒補充6月淨值比為3.85%，到7月底已回升到4%以上。不過李超儒強調，債券市場波動仍大，7月有稍穩，但通膨即使高點已過但仍是高，不會很快下彎。新光人壽大部份債券投資放在AC上，占比約9成到9成5，有一定風險控管避免產生對淨值波動影響。

不過擺在攤銷後成本（AC）的另一個缺點是一年限賣5%，加上股債回檔，因此新光人壽今年上半年的實現利得也相較往年來得少。據新光金法會資料顯示，今年第一季新壽實現股債資本利得101.1億元．第二季處份資本利得為48.4億元，年減67%，創14季以來單季新低，亦是2013年後同期新低。。

李超儒公布，上半年各項資產報酬率方面，不動產投報率為0.04%、擔保放款為1.8%、保單借款為5.3%、海外股票加固定收益報酬率為3.8%，國內股票加固定收益為3.5%，現金投報率為0.4%。

其中新壽過去一向是國內商辦「包租公、包租婆」的代表，但上半年不動產報酬率竟然只剩下0.04%，等於沒賺？李超儒解釋，其實新壽旗下資產品質並沒有變不好，也不是沒收到租金，而是因為國內央行升息以後，部份不動產「折價造成波動」，原來的報酬率被評價損失（6月底略超過22億元）給吃掉，但是他強調「這是反常的原因，不會是個常態，以後是會有穩定的報酬率」。

另外6月底新壽持有的國內外股票總市值約占其投資資產的7.9％，比去年底的9％下降，金額約少318億元，新壽副投資長廖英風表示，有部分是實現股票利得，有部分是市價下跌造成，由於股票占比不到8％，後續仍有極大加碼空間；同時新壽也預估今年現金股利應與去年147億元持平或略為增加。

新壽上半年整體資產年化投資報酬率為3.44%，避險前經常性收益率為3.19%。李超儒表示，因為債券殖利率往上，因此新錢投資報酬率現在拉高到4.8％。今年經常性收益希望可以達到去年3.41%或更高一點的目標。

新光人壽2022年上半年合併稅後淨利為3.5億元，合併淨值1,345.8億，淨值資產比率3.85%，新光人壽6月底資本適足率（RBC）為237.5％。

（審核：呂俊儀）

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