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【科技人帶路】國巨16天內砸240億元！併購天王陳泰銘如何拿下「被動元件三大版圖」？
國巨公司10月11日以24.8億元現金收購德國賀利氏工業集團「高階溫度感測器事業部」，10月27日再以214億元現金收購法國施耐德電機「高階工業感測器事業部」，短短16天內接連收購歐洲兩大廠感測器部門，更是國巨近3年來規模第二大的海外併購案，引起市場矚目。
國巨專攻關鍵市場，有望成為全球唯一提供電阻、電容及電感的被動元件大廠嗎？股市如何反映？《Yahoo奇摩財經》每周刊出【科技人帶路】系列，透過科技人的視角，一起來探討台灣科技產業的經營策略及細緻內涵。
國巨公司成立於1977年，是全球領先的被動元件服務供應商，生產及銷售據點涵蓋亞洲、歐洲及美洲，提供客戶「一次購足服務」，供應完整的電阻、電容、電感、變壓器、繼電器、天線、無線元件、電路保護元件等被動元件。
被動元件三大版圖
綜觀國巨在被動元件三大領域「電阻、電容、電感」版圖，各領域皆是前三大領先，包括晶片電阻是全球第一大、鉭質電容是第一大、大尺寸模壓電感是第一大、磁珠電感及模壓電感是第二大、積層陶瓷電容（MLCC）是第三大。
國巨持續擴大布局高階車用電子、工業規格、5G電信、航太及醫療等領域，如今睽違3年再啟動「跨國併購」，今年10月共砸下近240億元，取得歐洲兩大廠感測器部門，提升全球利基型零組件解決方案供應商的市場地位。
「在一個快速邁向智能化的世界中，感測器是這種轉變中不可或缺的一部分。」國巨董事長陳泰銘表示，將為客戶提供更全面性的產品組合，非僅限於傳統的被動元件，而是包括更廣泛應用的電子零組件；國巨未來感測相關產品，年營收表現將超過6億美元（約新台幣185億元），約占整體年營收比重14%，是國巨未來持續擴展的重點產品之一。
滿手現金，看見商機
當全球經濟出現「灰犀牛、黑天鵝」衝擊高度分工的供應鏈，半導體供需失衡，股市大跌更牽動多數國際科技廠資源需求、甚至面臨斷鏈及庫存危機，現金部位達350億元的國巨，卻看到了併購商機，更是擴大市場規模的捷徑之一。
市場關注國巨跨國併購將帶動產品組合升級，盼整合資源，並在景氣回溫前盡速累積實力。值得一提的是，國巨10月31日現金減資換發新股後恢復交易，新股掛牌參考價為334.15元，第一天收盤大漲33元，漲逾9.8%直逼漲停，一舉收復半年線，反映出投資人的期待。
觀察國巨近年重大動向，國巨2018年斥資220億元取得美國「普思電子」（Pulse Electronics）100%股權，提升無線元件高頻電感布局；而難度最高、金額最大的是2019年併購案，國巨以500億元收購美國「基美公司」（Kemet），鉭質電容市占率躍升全球第一，深入整合電感及電容等產品線，掌握歐美市場也同時取得高規格導向的日本市場門票，朝毛利率更高、利基型市場方向前進，坐穩全球前三大被動元件供應商地位。
2021年，國巨集團透過股份轉換案合併電感元件廠「奇力新」，儘管奇力新的電感市占全球第三，但80%業績來自亞洲，屬於區域型供應商，加上亞洲市場價格競爭激烈，毛利率偏低，需透過國巨全球銷售整合，協助奇力新發展磁性材料及電感的市場規模，拓展尚未深入的歐美市場。
另一方面，國巨與鴻海合資的「國創半導體」，今年5月以28.9億元參與MOSFET功率元件廠「富鼎先進」私募，預計增資完成後，國創將持有富鼎的30.08%股份而成為最大股東。
盼成為「三合一完整方案」被動元件大廠
也就是說，國巨大舉把產品組合轉往高階布局，持續推展、深化市場地位後，可望成為全球少數一次供應「三合一完整方案」的被動元件大廠，且有機會透過「快、狠、準」的併購，陸續將被動元件三大領域站上全球第一，電容更是最後一塊拼圖；長線而言，消費型產品景氣起伏大，工業製造相對穩定，當布局完整，更能打造全球化通路，擴大出貨力道。
陳泰銘的野心不只如此，他埋下伏筆，「我們與富鼎的結盟就是為了抓住類比IC及功率半導體未來的契機，相信一旦產品準備就緒，就可以快速布局到國巨的全球通路及客戶的手上，這符合國巨對全球客戶提供更完整的全方位零組件解決方案的策略。」
他強調，希望國巨兩三年內主要生意80%來自高階市場，長期目標是全年營收衝破千億元門檻，甚至超過1,600億元大關；毛利率更要維持40%以上水準。
對於接連併購毛利率較高的感測器事業部門，如何進一步讓產品組合升級並提高整體獲利？國巨預計於11月3日舉行法人說明會，「併購天王」陳泰銘將親自分享感測器市場的策略與展望。
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Yahoo財經特派記者 楊絡懸：專訪過台積電董娘張淑芬的藝術公益、側寫過英國前首相梅伊的政經脈動。相信不論是企業大老闆、小人物或社會角落，都有值得被記錄的故事，期盼透過深度和廣度的觀察力，帶來最宏觀的專業報導。
