Fed半年報顯示，原料短缺和招聘困難正阻礙美國經濟復甦

【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)上週五發表半年一度的貨幣政策報告顯示，須待通膨與就業目標達成，才會考慮調整購債計畫和利率水準。 路透報導，報告指出美國疫苗接種計劃進展良好，加上有財政及貨幣政策支援，經濟得以迅速反彈；不過，新冠肺炎疫情對經濟前景仍然帶來隱憂，可能打擊經濟，就業水準也未回復至疫前水準。Fed強調，準備在風險出現時適當調整貨幣政策立場。「疫情導致經濟出現若干結構性轉變，包括更快地引入新科技、民眾的退休步伐提速。大量民眾包括女性和少數族裔，仍然脫離就業市場。同時，供應鏈受干擾，導致物價上升，影響通膨前景。」

報告提到，近期的供應鏈瓶頸推升商品價格，通膨壓力或更持久，但相信經過一段時間的暫時性高通膨，之後會回落至Fed 2%長期通膨目標水準。會在未來的會議中，繼續評估經濟是否正朝目標邁進，以決定資產購買計劃。隨著特殊情況的過去，供需應更接近平衡，普遍預計通膨將下降。而第二季數據顯示需求進一步強勁增長。資產購買計劃，在接下來的會議中，委員會將繼續評估經濟朝著目標的進展，Fed準備在風險出現時適當調整貨幣政策立場。

就業市場方面，Fed提到，疫情引發的退休潮將在一段時間內繼續拖累勞動參與率，疫情後的勞動力市場和最大就業的特徵可能與2020年初不同。部份類型的貨幣市場基金、銀行貸款和債券共同基金的結構性弱點依然存在；補充槓桿率(SLR)臨時變化於今年3月到期後，對公債市場運行沒有明顯影響。

這份報告將成為未來一週國會聽證會的主題，屆時Fed主席鮑威爾將就經濟前景、通膨以及隨著疫情影響消退而調整貨幣政策做證詞陳述。

Fed 9日發布的這份報告主要是回顧過去的情況，但也顯示Fed的觀點，即在企業和家庭應對複雜的經濟重啟之際，復甦仍處於正軌。例如，物價上漲速度快於預期，儘管供應瓶頸和其他推動物價上漲的因素預計將隨著時間的推移消退，但“短期內通膨前景的上行風險有所增加。”

招聘放緩也有一個意想不到的原因：企業希望招聘更多員工，但並沒有足夠多的工人準備接受這些工作，因為正在應對持續的健康和家庭問題，且可以依靠仍在發放的聯邦失業補貼來幫助支付帳單。「這些因素中很多對勞動參與率的影響應該會在未來幾個月逐步消退，不過，勞動力市場復甦的速度和強勁程度仍不確定。從現有數據顯示，從4月到6月，需求進一步強勁增長。在家庭儲蓄增加、金融狀況寬鬆、財政支持持續和經濟重啟的背景下，強勁家庭支出得以持續，且金融體系仍具有韌性。」