《DJ在線》板卡廠Q2不淡、下半年旺季仍可期

MoneyDJ新聞 2020-06-11 09:24:26 記者 張以忠 報導

板卡廠今(2020)年第2季受惠Intel推出新品，加上疫情所推升的宅經濟、玩家升級家中電腦需求增加，使主機板出貨淡季不淡，由於下半年將有Nvidia和AMD的顯示卡新品推出，因此即便第2季基期已高，仍預期第3季板卡廠包括微星(2377)、技嘉(2376)、華擎(3515)傳統旺季表現可期。

WFH+宅經濟+新品帶動，板卡廠Q2淡季不淡

受到肺炎疫情影響，使得WFH(居家工作)需求增加，同時宅在家中時間變長，也帶動玩家升級家中電腦的需求，加上Intel第2季推出第十代CPU CometLake，有助於刺激換機。

另方面，像是技嘉、華擎上半年除了受惠板卡需求之外，近年布局伺服器主機版也開花結果，搭配疫情之下的遠距工作需求，承接相當多二線資料中心訂單，也為上半年營運表現錦上添花。

微星自4月開始單月營收保持年增2成以上表現，5月營收109.50億元，月增3.22%、年增21.16%，累計前5月營收則年增6.37%。微星指出，疫情所造成的在家辦公時間拉長，以及宅經濟帶動電競需求強勁，第2季包括電競NB、創作者NB、板卡出貨皆暢旺，預期6月拉貨需求仍佳，預料帶動第2季營收創歷年同期新高。

技嘉今年5月營收76.34億元、年增80.13%，創近年單月新高，主因伺服器出貨大幅增加，主機板也因Intel新品加持有所成長，顯示卡出貨也較預期為佳所帶動，法人預期，6月伺服器出貨維持相對高檔，主機板出貨月持平，顯示卡出貨估修正，整體第2季營收則有望至少創下歷年同期新高、並挑戰上看歷史新高成績。

華擎今年5月營收16.52億元，月增24.09%、年增67.35%，創下歷史新高，主要為伺服器以及主機板需求所帶動，法人預期，5、6月AMD與Intel都有新品推出，即便當前有疫情干擾，但在新品刺激下，仍將帶動主機板出貨攀升、淡季不淡，加上第2季伺服器也有第1季遞延訂單以及客戶追加訂單挹注，整體第2季營收可望較上一季升溫、並至少達歷年同期新高表現。

下半年顯示卡新品接力推出，旺季仍可期

展望今年下半年，即便疫情造成全球經濟情勢不明朗、終端需求難以掌握，不過仍預期板卡廠有機會繳出旺季營運表現，主因Nvidia以及AMD將會有7nm製程的顯示卡新品推出，其中GPU龍頭Nvidia近年感受到來自AMD高性價比產品所帶來的壓力與日俱增，今次推出7nm製程顯示卡，預期效能將較上一代產品顯著提升，被認為是Nvidia要奪回流失市佔率的強力反擊武器，且其主打的光線追蹤(ray tracing)功能，也已經有更多支援該功能的遊戲大作推出，預期將帶動玩家換機需求。

此外，5、6月Intel與AMD所推出的主機板新品，拉貨需求也有望延續到下半年，因此下半年在顯示卡新品以及主機板需求延續帶動下，板卡廠營運動能有望持續。

微星指出，目前雖然因為疫情關係，第3季能見度不高，但第3季有新產品推出加持，加上東南亞第2季因為疫情封城、零組件供應受到影響、使出貨受到壓抑，且供應鏈招工也不順，使第2季有部分無法被滿足的訂單將會遞延到第3季，若疫情沒有惡化、歐美陸續解封，對第3季旺季表現仍樂觀看待。

微星目前產能吃緊，深圳板卡廠啟動擴產，預計第3季之前要擴充10%以上產能因應可能的旺季需求提升，若產能還不夠會外包支應。

技嘉第3季目前同樣沒有能見度，不過法人認為，受惠Nvidia和AMD將有7nm製程的顯示卡新品推出，加上AMD也會有主機板新品推出，預期在新品刺激帶動下，第3季應能展現旺季表現。

而華擎過往產品線以主機板為主，近年才切入顯示卡市場，目前顯示卡營收基期較低，今年在新產品推出帶動下，對於下半年、全年出貨量成長表現有高度信心；主機板則同樣因為今年新產品數量較去年多，有助於刺激市場需求，對於下半年出貨表現正向看待。 資料來源-MoneyDJ理財網