2025年全球市場12大風險 輝達財報 9成機率不如預期

鄭勝得／綜合外電報導

私募基金阿波羅全球管理公司首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）23日預言，2025年全球市場可能面臨12項風險，其中以美國經濟衰退的可能性最低、機率為零。最有可能出現的風險是美國加徵關稅與AI晶片龍頭輝達財報不如預期，兩者機率皆高達9成。

史洛克在報告裡列出12項風險，並評估每項風險可能發生的機率。他認為，美國明年推動關稅措施的可能性高達90％，畢竟美國準總統川普競選期間多次提及此議題，勝選後更揚言要對盟國加拿大與墨西哥加徵關稅。

川普的關稅措施可能促使其他國家回敬報復性關稅，反倒傷害美國本身經濟。部分機構專家預測，若各國對美國普遍加徵10％關稅的政策進行報復，將導致美國每年國內生產毛額（GDP）下滑至少1個百分點。

另一個主要風險則是輝達業績不如市場預期。儘管輝達營收與獲利持續成長，但市場預期過高。一旦相關數據或財測不夠令投資人滿意，就會對輝達股價乃至於整體市場帶來震盪。

史洛克關注的風險，還包含美國經濟重新加速與投資人「動物本能」（animal spirits，即投資衝動）爆發，以及併購與IPO活動復甦，兩者風險發生機率分別為85％與75％。

史洛克提到其他風險還包括：美國聯準會（Fed）暫停討論中性利率（70％）、美國明年首季通膨升溫（40％）、Fed在2025年轉向升息（40％）、美國10年期公債殖利率明年中之前升破5％（40％）、德國經濟衰退（40％）、中國大陸陷入全面衰退（33％）、美國財政危機（10％）與美國經濟衰退（0％）。

更多工商時報報導
全球伺服器出貨升溫 TrendForce：明年看增5％
大啖低軌衛星通訊元件訂單 昇達科11月每股賺0.34元
台積電廠地 高市加速通關

相關內容

  • 東京匯市早盤日圓、歐元翻揚小彈，英鎊連兩天龜步爬升

    【財訊快報／陳孟朔】歐美市場因聖誕節休市的狀況下，東京匯市週三早盤日圓和歐元翻揚小彈，英鎊連續兩天龜步爬升。與此同時，美國聯準會(Fed)與全球其他央行相比降息步伐放緩的預期繼續左右著市場走向。自9月底以來，美元已累計上漲超過7%，部分原因是市場對美國經濟在當選總統川普的政策下將加速增長的預期不斷增強，而通膨持續走高則抑制市場對Fed將如何積極降息的預期。對美國的這些預期與全球其他經濟體和央行的增長預測和利率觀點形成鮮明對比，從而導致利率差不斷擴大。Fed 12月18日結束今年最後一場例會雖做出連續第三次降息的決議，但預告明年降息路徑比市場預期的更為謹慎，再次提振美國公債殖利率，指標10年期公債殖利率週二達到4.629%的七個月高點。FX Street駐紐約資深分析師Joseph Trevisani說："大選讓市場都有點聖誕紅包的感覺，他們都在期待積極的事情。當然，對美元來說也是如此，因為我們看到進一步降息的預期有所回落，而眾所週知，外匯市場最重要的因素是各國央行之間的利率結構。"隨著今年接近尾聲，未來一週將迎來新年假期，交易量可能十分稀少，經濟數據也很少，分析師預計在1月10日美國就

  • 機構建議：5年內 多買100萬枚 再存20年

    隨著美國債務危機持續惡化，金融機構VanEck提出了一項具爭議性的建議：透過建立戰略性比特幣儲備，到2049年將美國國債減少35%。根據其報告，比特幣價值的指數增長可在未來25年間對國家財政產生顯著影響，儘管這一提案已引發廣泛討論和質疑。VanEck建議美國政府按照參議員Cynthia Lummis提出的《2024年比特幣法案》行動，計畫在五年內購買最多100萬個比特幣並儲存20年。

  • 《商情》白銀跌破30美元 黃金跌近兩周最低

    【時報-台北電】綜觀近一周紐約COMEX貴金屬市場整體疲弱，其中白銀於周四(12/19)跌逾三個月新低，儘管先前白銀漲勢看好，不過近一周開始震盪下行，因美國聯準會(Fed)態度多導向鷹派，以及歐洲市場需求下滑最為明顯，輕型車產量下降3%，混合動力車雖增長28%，但未能彌補內燃機車下降的影響。重型車產量下降，主要因為歐洲去年的提前採購，使今年年末汽車鉑金需求下降14%，對白銀形成壓力，同時，投資人需要密切關注Fed的政策動向，以及全球經濟和金融市場的變化，以做出合理的投資決策，白銀截至周四報29.41美元。 黃金部分，上周五(12/13)至周四(12/19)紐約期金為連五個交易日收黑，並於周四跌近兩周新低，係因美元偏強，使投資人以美元計價的黃金價格更加昂貴且失去吸引力，儘管Fed12月如市場預期降息一碼，不過Fed主席稱2025年將放緩縮減貨幣政策，此發言引起美元指數及美公債殖利率雙揚，引發投資人獲利了結，令金價下挫，黃金截至周四報2608.10美元。 影響價格波動品項有: ( 20241213-20241219) 12/19近月鉑金報923.50美元，跌逾三個月最低。 12/19近月白

  • 美12月消費者信心驟降 憂來年關稅戰帶來不確定

    （中央社華盛頓2024年12月23日綜合外電報導）伴隨關稅戰隱憂，美國民眾對來年經濟前景的擔憂加劇，12月美國消費者信心較11月大幅下滑，感受不出年節氣氛。美國經濟評議會（Conference Board）今天公布2024年12月美國消費者信心指數（CCI），下滑8.1點掉至104.7，低於經濟學界所預期的113.2。12月消費信心下滑一掃前兩個月的增幅，回到過去兩年普遍堪稱低迷的狀態。衡量消費者對短期收入、商業環境和勞動市場條件的期望指數（Expectations Index）在12月更大跌12.6點至81.1，僅略高於景氣榮枯分界的80，是2020年11月以來最大的單月降幅。美國Axios新聞網指出，從某些角度看這代表11月美國大選後的消費者信心上升只是暫時現象。儘管經濟狀況穩健，但長期的經濟悲觀情緒依然存在，恐反映明年上台的川普政府會看到消費情緒與經濟指標會有所矛盾。美國經濟評議會首席經濟學家皮特森（DanaPeterson）說：「相較上月，消費者在12月對未來商業狀況和收入的樂觀程度大幅下降。」Axios認為，12月消費信心下降主要是民眾認為未來幾個月收入、商業和勞動市場前景更

  • 《金融》FED不只降2碼！中信金首席經濟學家明年利率、美元看法出爐

    【時報記者任珮云台北報導】北威論壇今舉行「2025年全球經濟的機會與挑戰」會議，中信金首席經濟學家林建甫認為，明年FED降息估3碼（不同於市場預期的2碼）。3次降息時間分別在3月、6月及9月。而美元指數明年仍將續強，區間在100~105之間。 林建甫認為，關稅是川普2.0的重中之重，也是經濟的亂源，然而不確定性愈大、世界越亂，美元就會越強，所以我們認為美元明年上半年仍有可能還會走升，美股上半年相對震盪；明年下半年以後，經過國會減稅和鬆綁石化業等政策出來後，這些都可以帶動美國經濟的成長，股債就會上升，美元呈高檔震盪。 林建甫表示，川普號稱關稅是世界上最美好的名詞，他一直有這個錯誤的認知啊，然而課關稅是進口商在付，是要跟出口商進行議價；而要改變進口策略也不是那麼容易。川普一直講關稅都是國家的收入，可是關稅有的是轉嫁不出去的，會變成老百姓的負擔。 川普關稅之亂，對未來哪些國家有衝擊？林建甫認為，墨西哥、加拿大、越南，都將受衝擊。越南要擔心，是因為越南也每年出超美國大概一千億美元，然後德國、臺灣、韓國，這個也都是有可能受波及。

  • 美元混合型基金 近半年全賺

    面對美國大選前到選後，還有聯準會政策等不確定因素影響，以多重資產、跨領域布局，最能掌握近期擴散漲勢和輪動機會。法人指出，根據理柏統計，過去六個月各類美元混合型基金全數為正，且今年來迄今繳出逾兩到近一成不等的表現，顯示多重資產業略奏效。

  • Redfin：屋主惜售 美房價2025年估持續緩漲

    MoneyDJ新聞 2024-12-25 07:34:19 記者 黃智勤 報導房地產經紀商Redfin的最新數據顯示，美國房價11月持續「緩漲」，此趨勢可能延續至2025年。 Investopedia報導，Redfin於24日發佈的最新報告顯示，全美11月成屋房價較前月上漲0.5%，為連三個月上漲，年增幅度為5.7%，為2023年10月以來最小增幅；Redfin預期，這波「緩漲」趨勢可能延續至2025年。 Redfin高級經濟學家波卡利(Sheharyar Bokhari)指出，房貸利率持續高昂，鎖定低利率的屋主惜售，買家爭奪數量有限的物件，可能使房價續漲。 根據MBA的數據，截至12月13日止當週，美國房貸市場主流30年期固定利率房貸平均利率為6.75%，仍然高昂；美國聯準會(Fed)上週如預期降息1碼，但暗示明年可能僅降息二次。 全美不動產經紀人協會(NAR)也於近期公佈，2024年11月份，全美成屋房價中位數年增4.7%至406,100美元，創歷年同期新高。 NAR也於11月初在《2024房屋買家和賣家概況》(2024 Profile of Home Buyers and Sel

  • 美貿易政策不確定性巨大！高盛估明年全球GDP降0.4個百分點 下調陸歐成長預期

    高盛 (GS-US) 最新預估，美國經濟將在 2025 年成長 2.5%，連 3 年超過市場預期跟其他已開發國家，最大風險是全面高關稅，歐元區則將小幅成長 0.8%，這反映出持

  • 美經濟、Fed、股市2025走勢？華爾街先知開示10點！

    在日前舉行的「Alpha 高峰會」上，「華爾街先知」亞德尼研究公司總裁 Ed Yardeni 發表了對 2025 年美國經濟、聯準會政策及市場趨勢的深入分析。

  • 專家：2025年美股牛市仍在

    近日美國大型龍頭股勢如破竹，帶動美股屢創新高，然而在12月19日FOMC會後記者會Fed主席鮑爾對未來利率政策發表鷹派言論，強調整體經濟表現強勁，下半年經濟成長快於預期，12月點陣圖顯示2025年還有2碼降息空間，2026年降息2碼，2027年降息1碼，相較9月預估的2025年至2027年分別降息4碼、2碼、不降息，整體降息碼數減少，此次預估顯示Fed認為美經濟較9月預估來的強勁。

  • 中鋼 稅前淨利較去年成長

    中鋼（2002）自結11月合併營收290.21億元，年減2.81%、 ...