0056竟比0050多賠？原因曝光

記者戴玉翔／台北報導

元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）是存股族最愛的ETF雙雄，只是最近台股大回檔，讓許多小資族焦急的詢問，「不是說高股息ETF最穩了嗎？為何我買的0056近一個月績效-5.76％，還輸給0050的-3.39％，該加碼攤平嗎？還是再等等？」對此，財經專家盧燕俐表示「高股息不等於不會跌」。

根據統計，截至九月上旬，台股ETF中，受益人數前三名，分別是：元大高股息（0056）、元大台灣50（0050），及國泰永續高股息（00878），值得注意的是，第二名和第三名差距不大，只差約600人，顯示台灣基金投資人對「高股息」商品情有獨鍾。

只是隨著台股略顯疲態，目前力守前波低點12144。近期才進場的小資族猛然驚覺，「原來高股息ETF也會跌，不像傳說中的傻傻買，一定穩賺！」

盧燕俐表示，當全球股市發生系統性風險時，除了反向型ETF，例如元大台灣50反1（00632R）之外，所有兩倍型、原型ETF，都會隨之下跌。例如，2008年金融海嘯，0050大跌43%，0056也沒有相對抗跌，重挫48%，幾近腰斬。

所以，投資人看到「高股息」三個字，就與「波動低」「不會跌」畫上等號，真的是誤會一場。所謂的高股息ETF連結的是配息較佳的股票，但當全世界景氣步入修正或衰退，企業獲利下降，股價和股息跟著縮水，也是可理解之事。

再以衡量基金波動度的標準差來看，標準差越大，通常表示波動幅度也越大。0050的標準差為26.5%，0056是26.2%，00878掛牌才兩個月，波動度31.7%雖不見得具十足代表性，卻也顯示，這幾檔股票型ETF無論漲跌，就算比中小型或上櫃基金動輒35%以上標準差，來的稍為平穩一些，但也是震幅不小。

盧燕俐提出看法，通常震幅越大的標的，越適合採「定時定額」的投資方式，即使是0056，建議也應遵循這項原則，才能有效避免追高殺低。

至於0050相對抗跌，主要是0050成分股中，台積電占比高達48%，反觀0056和00878，前十大持股雖有不同，但有多達4檔重疊，包括：華碩、群光、大聯大和微星，只是單一個股占比普遍落在3%到4%之間，更為分散。

換句話說，台積電股價漲跌，將引領0050未來走勢，對台積電有信心的人，可多布局0050，除定時定額之外，每逢淨值下跌一成，可再單筆加碼一次，長線將有機會累積更多利潤。

而缺乏現金流的投資人，鎖定0056和00878，多領一些配息，也是件好事。但必須釐清，00878持有約20%的金融股，0056則只有5%，歷經全球央行不停降息之後，今明兩年金融股的獲利成長壓力不小，明年股息可能減少，是未來績效的重要變數。

盧燕俐也提醒，投資人買了高股息的標的，也要有面對行情震盪的心理準備，免得淨值一波動，又倉促停扣，失去了長期理財的意義。

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