靠ETF賺贏大盤 專家選股策略曝光

ETF已是許多投資人的心頭好，你手上有幾檔ETF？績效如何？預計明年上路的主動式ETF，跟我們現在買的ETF到底差在哪？本集Yahoo TV《進擊的荷包》邀請投資專家股魚不藏私分享如何靠ETF賺贏大盤？高股息ETF是否盛況不再？農曆年前又該怎麼選ETF？

主動式ETF最快明年就可上路，與我們目前手上的ETF有何差別？股魚解釋，從名稱上來看，主動式ETF有經理人操盤，整體的投資策略、邏輯都由經理人決定；相較之下目前市場上的ETF則屬於被動式，依照指數公司編纂的各項指數，當中各成分股的比重來套用在ETF組合中，經理人不能加入個人主觀意見。主動式ETF與基金的差異在於交易的市場不一樣，傳統的共同基金多是透過銀行開信託戶或是在基金交易平台進行買賣，而主被動式ETF則可直接在股票App下單，對投資人來說更方便。除此之外，ETF的淨值揭露程度也較共同基金透明，股魚舉例，共同基金一天僅在收盤時結算價格，ETF則隨盤勢上下跳動。

股魚指出，雖然相關的詳細規定尚在討論中，但主動式ETF的操作靈活度較被動式更高，由經理人判斷即時換股，不像被動式ETF需跟著追蹤指數走，換股節奏受到限制。

高股息ETF年中創下投資狂潮，近期都紛紛走跌，投資盛況還回得去嗎？股魚說明，高股息配息來源有「三本柱」：成分股配發的現金股利、換股時的資本利得、ETF規模成長的平準金。在今年3、4月出現「00940之亂」後，金管會出手管制ETF募集亂象，以致ETF規模膨脹速度趨緩，甚至出現規模下滑的現象，自然沒有平準金可用。

其次，不少ETF都是在台股相對高檔時發行，目前股市向下，換股時的資本利得空間也變小，加上許多個股今年殖利率不弱去年亮眼，配息「三本柱」都受到影響，能拿得出的股利就變少了。股魚以00919為例，2023年指數殖利率有15%，今年目前為止的指數殖利率僅4.76%，在基金規模沒有繼續膨脹、資本利得配發受限的情況下，導致ETF整體殖利率下滑。

股魚表示，ETF能不能買，取決於其淨值趨勢性，以00713為例，其價格長期趨勢向上，適合定期定額持續扣款，現在雖然覺得是高點，但幾年後回頭看「高點不是高」。他建議投資人以定期定額為主，若回檔超過10%以上，可單筆加碼。

雖然高股息ETF受到投資人簇擁，但今年來統計至11月11日，扣除槓桿型ETF，賺贏大盤的僅13檔ETF，當中沒有任何一檔是高股息ETF。他解釋，高股息ETF的設計本就不是為了報酬率超越加權指數，不能將2023年的特殊狀況當作常態表現，想要比較好的績效報酬就選產業型或市值型ETF，想領息就選高股息ETF。

年關將近，小資族若想靠投資ETF為自己賺個紅包錢，股魚建議可關注美股相關ETF。統計歷次美國總統大選後隔年美股表現都上漲，投資人想跟上這一波漲勢機會，可將一部分資金投入與美股連動的金融商品如00646（元大S&P500）、00924（復華S&P500成長）。若是有做複委託的投資人，則可考慮直接投資VOO（Vanguard S&P 500）、SPY（SPDR S&P 500 ETF Trust）等ETF。

至於滿手套牢美債ETF的投資人，股魚表示，目前美債在消息面上呈現絕對性的利空，原因在於投資人憂心川普上任後，會因關稅議題等將通膨搞得一團亂。他認為，川普是兩手策略，調升關稅可能會推升通膨，但又主張調低企業與個人所得稅、重啟美國石油產業、住房政策等又能降低通膨，最後的經濟表現如何其實還很難說。股魚提醒，美債只是資產組合的一部分，不是要all in投入，且降息也不會讓美債噴上天，建議投資人勿過分關注美債。