需求疲軟，IEA示警明年全球石油面臨供給過剩

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】國際能源署(IEA)週四公布最新報告顯示，由於美國和其他外部產油國的產量增長超過低迷的需求，即使OPEC+減產措施繼續實施，2025年全球石油仍將供過於求，幅度超過100萬桶/日，高於全球產量的1%。這種供應過剩的前景，將為OPEC+增產計劃帶來障礙。OPEC+是指石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯等國組成的產油集團。

今年的石油需求增長低於預期，很大程度上是因為中國。在推動石油消費增長多年之後，經濟挑戰和向電動汽車的轉變，正在削弱中國的石油增長前景。

IEA石油市場月報中提到，「中國經濟增速明顯放緩，成為拖累需求的主要因素。清潔能源技術的快速應用也越來越多地在運輸和發電領域取代石油，給原本疲軟的需求驅動力增添下行壓力。」

IEA將2025年的石油需求增長預測大致維持在99萬桶/日，同時預計，在美國、加拿大、圭亞那和阿根廷的推動下，非OPEC+國家的供應量將增加150萬桶/日，超過需求增速。

IEA預測，明年石油供給過剩將使OPEC+更難增加產量。在油價下跌之際，這個月稍早OPEC+再次延後增產計劃。

IEA指出，目前供給情況顯示，即使OPEC+維持減產措施，明年全球供應仍將超過需求100萬桶/日。

IEA小幅上調2024年石油需求增長預測，上調幅度為6萬桶/日，達到92萬桶/日，因柴油需求高於預期。今、明兩年需求增長幅度都低於100萬桶/日，反映全球經濟狀況低於預期。中國今年的需求增長料僅達到14萬桶/日，是2023年增幅140萬桶/日的十分之一。

相關內容

  • OPEC+面臨油市展望不確定與地緣政治挑戰

    MoneyDJ新聞 2024-12-25 08:00:00 記者 黃文章 報導普氏能源資訊報導，2025年，石油市場展望因不確定的基本面而蒙上陰影。石油輸出國組織及其產油盟國（OPEC+）所面臨的挑戰加劇，部分原因是川普即將再次擔任美國總統，在烏克蘭與中東的戰爭已經對石油流通構成困難的背景下，地緣政治可能更為動盪。 OPEC+因石油需求不振（特別是在中國市場）而多次推遲增加供應的計劃，2024年下半年油價疲軟，進一步加劇了通膨風險，可能抑制經濟活動。此外，非OPEC+國家的原油供應增加，削弱了該組織對市場的控制力及影響價格的能力。 根據瑞銀集團（UBS）的報告，市場普遍認為2025年石油市場將出現供給過剩，油價也將處於2024年交易區間的下緣。OPEC+在2025年將面臨政策抉擇的難題，繼續實施現行減產措施可能進一步侵蝕市場份額，而若增加供應，可能將油價壓低至不可接受的水平。 美國能源部本月報告表示，預期2025年布蘭特原油價格將維持在接近現有的水平，主要因為就年度來看石油市場將更趨於供需平衡的影響。報告預估2025年布蘭特原油均價為每桶74美元，明顯低於2024年的預估均價每桶81美

  • 電動車影響 陸對石油需求下降

    中國近年來致力發展電動車，且銷量位居全球之冠。然而，隨著電動車市占率不斷攀升的同時，中國對石油的需求正在下降，並已經來到了一個轉折點，根據國際能源總署（IEA）預測，2025年中國的石油需求將比2021年的高峰減少6.4％。IEA警告，由於中國的需求放緩，2025年可能出現石油過剩。

  • 《大陸經濟》電動車影響 陸對石油需求下降

    【時報-台北電】中國近年來致力發展電動車，且銷量位居全球之冠。然而，隨著電動車市占率不斷攀升的同時，中國對石油的需求正在下降，並已經來到了一個轉折點，根據國際能源總署（IEA）預測，2025年中國的石油需求將比2021年的高峰減少6.4％。IEA警告，由於中國的需求放緩，2025年可能出現石油過剩。 根據IEA發布最新月度報告顯示，隨著全球最大石油進口國中國的需求下降，全球石油市場可能在2025年，面臨每天超過100萬桶原油過剩情形。 華爾街日報報導，中國是全球最大石油消費國，2023年中國占全球石油需求的16％，即每天消費1,640萬桶，高於2008年的9％左右。不過，在結束嚴格的新冠疫情清零政策，以及2023年石油消費量創下歷史新高後，中國對石油的需求卻呈現趨緩。 報導稱，IEA數據顯示，預計2024年中國的石油消費量僅年增0.8％，2025年將再增長1.3％。雖然中國的整體石油需求似乎穩定，但IEA估計，2024年中國對這些交通運輸燃料的總需求將比2021年低3.6％。 報導引述中國汽車流通協會乘用車市場資訊聯席分會數據顯示，近幾個月來中國售出的乘用車中，新能源汽車（包括插電式混

  • 寄望美國政策支持經濟增長，兩大期油電子盤反彈小漲

    【財訊快報／陳孟朔】美國數據顯示通膨降溫，重燃明年進一步放寬政策的希望，這將支撐全球經濟增長和石油需求，兩大期油在上週週線翻空後，於週一亞洲電子盤小幅反彈。布蘭特2月期油漲26美分或0.4%，至每桶73.20美元。紐約2月期油漲31美分或0.5%，至每桶69.77美元。這兩種指標原油期貨上週齊跌2.5%，在美國聯準會(Fed)對進一步放寬貨幣政策發出謹慎信號後，市場對全球經濟增長和石油需求感到擔憂。中國石化預計中國石油消費量將於2027年達到峰值，也對油價造成影響。另一方面，美國總統當選人川普20日放話，歐盟應加強進口美國石油和天然氣，否則美國將歐盟出口的汽車和機械等商品徵收關稅。歐盟執委會表示，已準備好與特朗普討論如何加強雙方業已牢固的關係，包括在能源領域。川普22日威脅收回對巴拿馬運河的控制，指責巴拿馬對使用運河通行收取過高的費用，引起巴拿馬總統Jose Raul Mulino的嚴厲譴責。

  • 《國際油價》美元轉跌 12/20歐美原油期貨微彈

    【時報-台北電】美元轉跌，上周五歐美原油期貨反彈微漲，由於美元自兩年高價回跌，因美國經濟數據顯示通脹放緩，美聯儲官員講話支持明年放緩降息部分，提振明年美聯儲還會有兩次降息的預期，支撐油價止跌回升0.1%。 另外，石油輸出國組織OPEC及OPEC+近期也連續第五個月下調對2024年全球石油需求增長的預測，同時分析師也表示，石油市場將從2024年的平衡狀態轉為2025年每日的120萬桶過剩狀態，因預測2025年非OPEC+日供應量將增加 180萬桶，及OPEC產量則維持現狀。 美國NYMEX-2月輕質原油期貨上漲0.08美元，報每69.46美元；1月熱燃油下跌0.01美元，報每加侖2.23美元；1月RBOB汽油漲0.02美元，報每加侖1.94美元；倫敦ICE-2月布蘭特原油期貨上漲0.06美元，報每桶72.94美元。(編輯：鄧凱綺)(商品行情網)

  • 中東石油11月奪印度市場近半市占，俄羅斯占比降至32%

    【財訊快報／陳孟朔】路透引述來自消息人士的船舶跟蹤數據顯示，印度11月原油進口顯示，中東石油占比創下9個月新高，而俄羅斯石油占比為9個月來最小。數據顯示，作為世界第三大石油進口國和消費國，印度11月俄羅斯石油進口量比10月減少13%至152萬桶/日，約占印度總進口量的32%。數據顯示，印度進口228萬桶/日的中東石油，比10月增加10.8%，約占總進口量的48%。一位印度煉油官員說，一些煉油廠因工廠檢修而減少俄羅斯石油的進口量，但根據與中東產油國簽訂的年度合同，繼續提高承諾的進口量。消息人士提到，由於當地煉油廠完成檢修後需求增加，俄羅斯11月從其西部主要港口的石油出口量有所下降。此外，作為石油輸出國組織(OPEC)的盟國，俄羅斯承諾從2024年底開始進一步削減石油產量，以彌補此前的過量生產。數據顯示，印度11月的石油進口量約為470萬桶/日，比10月成長2.5%，比去年同期增長5%。俄羅斯仍然是印度最大的石油供應國，其次是伊拉克和沙烏地阿拉伯。中東石油增加使OPEC在印度石油進口占比達到八個月高點的53%。

  • 美元回落，LME期銅上週五反彈，但週線追低

    【財訊快報／陳孟朔】隨著美元從兩年高位回落，倫敦金屬交易所(LME)期銅上週五從上一交易日觸及的五週低位回升，但對需求前景的擔憂拖累導致週線連二黑。GMT 1724，三個月期銅上漲0.6%，報每噸8,935.50美元。銅價自5月以來下跌19.5%，當時基金的瘋狂買入推動銅價創下11,100美元以上的紀錄高位。2024年底的焦點轉向強勁的美元(這使得以美元計價的金屬對其他貨幣持有者來說更加昂貴)、對美國利率長期處於高位的預期、對世界最大金屬消費國中國經濟刺激規模的失望，以及美國總統當選人川普徵收進口關稅的前景。StoneX資深金屬分析師Natalie Scott-Gray稱，進入2025年之際，所有這些因素仍將是依賴增長的工業金屬面對的逆風，使需求增長前景保持溫和。銅和鋅等其他金屬可能會從供應方面獲得支持，低加工費將在2025年對中國冶煉廠的獲利能力構成挑戰，儘管這一因素仍將受到不溫不火的需求的制約。到目前為止，秘魯表示其預計2025年的銅產量將連續第三年持平。上海期約交易所監測的銅和鋅倉庫庫存本週下降，目前處於2月以來的最低水準。期鋁漲1.2%，至每噸2,536.50美元；期鋅小漲0.

  • 寄望中國出台更多刺激措施＋預期美國庫存下降，兩大期油電子盤小漲0.2%

    【財訊快報／陳孟朔】寄望全球最大石油進口國中國出台更多財政刺激措施的同時，市場預期美國原油庫存預期下降也為油價提供支撐，兩大期油在週四亞洲電子盤中連袂小漲。布蘭特2月期油最新報價小漲11美分或0.2%至每桶73.69美元。紐約2月期油報每桶70.25美元，較聖誕節前週二的結算價漲15美分或0.2%。中國財政部召開全國財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度，安排“更大規模”政府債券，為穩增長、調結構提供更多支撐。與此同時，路透週二援引兩位消息人士的話報導，中國當局已同意明年發行總規模3萬億元人民幣(約4,110 億美元)的特別國債，這將是有史以來的最大規模，以加大財政刺激力度提振經濟。樂天證券大宗商品分析師Satoru Yoshida表示：“對中國出台刺激措施的希望支撐市場。市場期待川普下月就任美國總統後化石燃料生產和需求將擴大，這也支撐油價。”美國原油和燃料庫存預期下降也支撐市場。路透週二公布的一項調查顯示，在截至12月20日的一週，美國原油庫存料下降約190萬桶，汽油和餾分油庫存預計分別減少110萬桶和30萬桶。 美國石油協會

  • 潛力股：啟碁

    【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠啟碁(6285)10、11月營收連二個月回升，分別達91.6億元、93億元，預估12月營收持穩，第四季營收預估將較前一季個位數百分比成長，毛利有望同步增長，第三季已經是谷底。全年營收仍將力守千億元之上，較去年同期個位數下滑。啟碁看好LEO低軌衛星發展，客戶SpaceX仍居主導地位，生態系統完整且競爭力強，啟碁將透過優質服務和成本控制來鞏固與其長期合作關係。而Wi-Fi 7的企業市場滲透速度與家用市場相當，預計在第四季開始放量，2025年營收已經可以追過非Wi-Fi 7的營收。展望2025年，啟碁三大產品線中車用事業群有望增長超過10%，企業網通和家庭連網則預計穩定增長，整體營收目標為1150至1200億。隨著產能調整、產品組合優化及數位轉型，將有助增進毛利率表現，預估介於12%-13%之間。

  • 豐田汽車11月全球產量年減6.2%，連10個月衰退，但銷量增長1.7%

    【財訊快報／陳孟朔】日車一哥—豐田汽車(7203.T)週三公布，公司11月全球產量連續第10個月下降，但由於美國和中國的需求強勁，其全球銷量連續第二個月增長。這家全球最大的汽車製造商11月在全球生產869,230輛汽車，較去年同期減少6.2%，降幅明顯大於10月的0.8%。11月期間，豐田在美國產量下降11.8%，儘管在停產四個月後，大漢蘭達(Grand Highlander)和雷克薩斯TX SUV車型於10月底恢復生產，但產量仍在緩慢復甦。同一期間，在中國的產量減少1.6%，但降幅明顯較10月衰退9%小很多，受惠格蘭維亞(Granvia)和錫耶納(Sienna)小型貨車以及與比亞迪聯合開發的電動轎車bZ3在華銷量增加。在占豐田全球產量約三分之一的日本11月產量明顯減少9.3%，部分原因是藤松和吉原工廠停產兩天。豐田汽車表示，11月全球銷量連續第二個月上升，增長1.7%至920,569輛，創下歷史來11月單月新高紀錄。今年前11個月，豐田全球產量約為875萬輛，年減5.2%，全球銷量下降1.2%。生產和銷售數據包括豐田旗下雷克薩斯品牌的汽車，但不包括集團旗下日野和大發公司的汽車。

  • 權衡Fed降息預期和中國需求，紐油與布油上週五微升0.1%，惟週線收黑

    【財訊快報／陳孟朔】市場權衡中國需求和美國降息預期，因最新數據顯示，美國通膨正在降溫，油價連二跌後在上週五微彈，但週線翻空收黑。布蘭特2月期油小漲6美分或0.1%，至每桶72.94美元；紐約2月期油漲8美分或0.1%，至每桶69.46美元。兩種指標原油期約20日當週皆跌約2.5%。美元同日從兩年高點回落，但週線連三彈，因數據顯示，美國通膨正在降溫，兩天前Fed如預期降息，但也下調明年降息預期。美元走弱使石油對其他貨幣持有者來說更便宜，而降息可能刺激經濟增長和石油需求。11月月度通膨率在近幾個月幾乎沒有改善之後有所放緩，推動華爾街主要指數在週五的波動交易中走高。紐約Again Capital合夥人John Kilduff表示，「市場對需求前景感到擔憂，尤其是與中國相關的需求前景，如果我們失去聯準會(Fed)的貨幣政策支持，那將是一記雙重打擊。」中國國有煉油企業中石化週四在其年度能源展望中表示，隨著柴油和汽油需求減弱，中國原油進口可能最早在2025年達到峰值，該國的石油消費將在2027年達到峰值。石油輸出國組織及其盟友組成的OPEC+最近連續五個月下調對2024年全球石油需求增長的預測。摩