《電週邊》廣達明年資本支出120億元 AI伺服器業績占比再拉高

時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】廣達（2382）今舉行法說會，公司預測今年AI伺服器占整體伺服器出貨量在今年第二季已經達到約5成，而2025年AI伺服器的占比則會再拉高到7成以上，筆電占廣達營收比重持續下降，在今年3Q占比約25-30%，2025年NB占整體廣達的營收約2~3成。而廣達明年資本支出約為120億，主要是AI伺服器相關生產設備和廠房擴建。

廣達前三季累計營收9934.43億元，年增24.5%，毛利率8%，年增近0.3個百分點，營益率近4.7%，年增0.7個百分點，淨利率4.4%，年增0.7個百分點；稅後純益438.29億元，年增49.1%，EPS為11.37元。

廣達第3季毛利率中止連續五季逾8%水準，下滑至7.33%。廣達在前次法說會上即預告，第3季隨著AI伺服器出貨量成長，高單價產品出貨拉升，將壓抑毛利率與營益率表現，其中對毛利率影響又會相對明顯。

至於汽車電子方面，目前汽車電子占整個廣達營收大概低於10%，由於電動車是需要長期、並經過好幾年驗證，以目前的觀點來看，短期營收占比不易超過1成。

法人估，AI伺服器ASP較高，但是廣達先攻的是第一品牌的客戶，所以資本支出、技術成本、製造成本會比較高，但是到了2025年第二季以後，客戶的研發及製作成本就是可以逐漸降低了，2025下半年預計會有顯著的營運獲利成長機會！

相關內容

  • 《熱門族群》CSP資本支可望上修 台NB代工大廠搶單

    【時報記者任珮云台北報導】根據最近一季法說會，美系CSP(Meta、Microsoft、Google、Amazon、Oracle)、品牌伺服器公司(Dell、HPE)、台灣伺服器下游組裝廠等公司對於2025年AI伺服器需求皆正向看待，主要為AI伺服器強勁成長。觀察目前預期AI伺服器帶動產值年增54%，但目前CSP資本支出僅預期年增18%，法人預估後續將會逐步上修資本支出規劃。國內五大原NB代工大廠廣達(2382)、仁寶(2324)、緯創(3231)、和碩(4938)、英業達(2356)也都已經切入伺服器領域，且伺服器營收占比也逐步擴增。 2025年的伺服器需求動能有三大方向：1.AI伺服器建置包含訓練及推論應用，主要搭載NVIDIA GB200、GB300、GB300A 等高階GPU，應用於NVL72系統級機櫃為主要高產值貢獻來源。2.美系CSP自行開發ASIC伺服器應用於自家訓練或推論需求，如Amazon新發表搭載自研晶片Trainium 2的Ultra Server機櫃架構，有望為伺服器產業增添另一動能。3.一般伺服器出貨量增長不突出，不過CPU平台Intel Eagle Stre

  • 廣達四大CSP GB200訂單全到手，明年AI伺服器出貨放量成長

    【財訊快報／記者王宜弘報導】GB200伺服器出貨在即，法人指出，廣達(2382)美系四大CSP訂單全數到手，市佔率提升，且雖面臨關鍵組件的短缺，但預估2025年首季將出貨1千櫃，第二季跳升到3500櫃，下半年關鍵組件供應量增加，全年將出貨4-4.5萬櫃。法人稱，由於廣達第四季已開始小量出貨GB200伺服器，下季將正式放量，因此預估廣達首季合併營收4148億元，將優於上季，年增逾60%，EPS 3.62元，季減5%，年增16%。 廣達週一(23日)股價終場上漲4.14%，來到289元，成交量擴增到2.88萬張，成為台股大漲的動能之一。主因除了GB200正式進入出貨期之外，傳出GB300也已進入設計階段，且美系外資高盛證券近日出具報告唱旺廣達的業績前景，並給予419元的目標價。 而台系龍頭券商也不落人後，週一出具報告指出，美系四大CSP大廠，廣達已全數拿下，GB200伺服器的市佔率可望大跳升。該機構稱，儘管安菲諾生產的電纜盒(Cable Cartridge)因產能不足，影響到明年上半年GB200伺服器出貨量，導致法人下修廣達明年上半年GB200整機櫃的出貨量，但下半年在TE加入供應鏈後，供

    1

  • 權證市場焦點－技嘉 明年爆發式成長

    隨著輝達產品升級循環，加上AI伺服器需求增溫，法人預估，技嘉（2376）2025年營收將有顯著成長，EPS上看18元。主要成長力道來自輝達推出RTX 50系列顯卡將出現換機潮，帶動一波筆電、板卡的需求，加上Windows 10中止更新，也將促使市場更換新機。

  • 十大伺服器供應商 4台企上榜

    根據市調機構Omdia最新調查顯示，在美國主要雲端服務供應商（CSP）對AI伺服器需求激增帶動下，今年全球前10大伺服器供應商中有四間台灣企業上榜，分別是鴻海、廣達、緯穎及英業達；其中，鴻海排名超越在2018年從HPE手中奪得領先地位的戴爾（Dell），成為首家在伺服器市場排名中位居榜首的非美國公司。

  • 《熱門族群》廣達火了開飆 子弟兵1攻頂、1漲半根跟上

    【時報-台北電】台股今日在台積電(2330)領AI一軍廣達(2382)、鴻海(2317)大反攻下噴漲600點，一舉收復3線、重返23K。其中低檔練功多日的廣達(2382)獲外資喊進看4字頭，激勵股價跳漲逾4%、攻克290元及半年線，點火家族成員鼎天(3306)強勢攻頂、廣明(6188)亦彈升半根漲停，啟動集團作帳行情。 受惠輝達預計明年3月GTC大會揭露下世代GB300 AI伺服器產品線，兩大供應鏈鴻海、廣達近期先動起來提前擁抱商機，進入GB300研發設計階段，其中廣達(2382)因積極擴充AI、雲端運算及資料中心相關業務，市場看好受惠AI伺服器強勁，營運有望持續成長，獲美系外資給予「買進」評等、目標價419元，上周五外資翻多買超終結連9賣，今日吹起反彈號角跳空強彈近4.5%，點火集團股啟動作帳行情列車。 鼎天(3306)為廣達旗下全球衛星定位和無線通訊技術的領導廠商，主要業務為衛星定位系統（GPS）主機板，近年積極進行汽車相關應用的研發及認證，產品包括AI攝影鏡頭、先進駕駛輔助系統（ADAS）、駕駛者監控系統（DMS）等，前3季每股賺2.29元，11月營收雖年減8.73%，近期仍吸引

  • 《電機股》桓達AI伺服器產品加班出貨 股價逼近史上天價

    【時報記者莊丙農台北報導】桓達(4549)11月底接獲ODM大廠AI伺服器液冷應用訂單，12月開始出貨，由於量相當大近期持續加班，2025年第一季還會增加訂單量，帶動股價今天攻上漲停，距離今年6月17日的214.5元史上新高，僅差2元距離。 桓達為自動化感測器廠商，NVIDIA設計的GB200以液冷散熱為主，AI伺服器主要出貨光電開關及熱質式流量計，光電開關一次使用三顆但第三顆專門用作洩漏偵測，分別用於高位、低位和洩漏偵測功能；流量計的配置，每個機櫃通常會配備兩個流量計，但具體數量依設計需求而定，透過熱質流量計，測量流速與流量。 ODM大廠直接要求指定的數家承包商使用桓達產品，11月底接獲訂單後，12月先出幾千顆的光電開關、60幾顆熱質式流量計，第一季持續增量，訂單預估量都相當大，目前加班出貨，有關於AI伺服器產聘毛利率落在55-60％，明年第一季營運成長可期。

  • 博盛上櫃蜜月強漲14% 專注AI伺服器、電動車和新能源等高毛利市場

    博盛半導體 (7712-TW) 今 (26) 日以 186 元正式上櫃掛牌，受惠產品組合優化，今年前三季 EPS 6.83 元，獲利已超越去年全年，股價也大展蜜月行情，盤中大漲 14.25%，達 212.5 元。

  • 《半導體》博盛半導體蜜月飆高14% AI伺服器與新能源市場看俏

    【時報記者王逸芯台北報導】博盛半導體（7712）今（26）日上櫃，承銷價為186元，早盤股價衝高，最高達212.5元，漲幅14.24%。博盛半導體受惠於產品組合改變，獲利大幅提升，累計前三季獲利已超越去年全年。展望未來，博盛將積極專注於AI伺服器、電動車與新能源應用等高毛利、高成長市場。 博盛半導體2024年前三季累計營收為新台幣10.64億元，年增5.32%；營業毛利3.8億元，年增34.44%；毛利率35.77%，年增7.75個百分點；稅後淨利2.01億元，年增64.38%；每股盈餘（EPS）6.83元，年增57.01%。獲利表現已超越去年全年。 在全球科技應用快速變革的浪潮中，博盛以全球市場布局與技術創新為核心，透過在全球24個國家的87家經銷商網絡，從AI伺服器到電動車，再到再生能源與5G應用，快速拓展市場。 技術創新方面，博盛近期推出的Dr.MOS（DoctorMOS），將驅動IC與高低側MOSFET整合至單一QFN封裝，大幅縮短控制信號傳輸距離，並優化熱能管理。董事長孟祥集表示，Dr.MOS專為高性能AI伺服器與GPU供電設計，因具低功耗與高頻率特性，特別適用於需要快速反應

  • 《研究報告》AI伺服器夯 台股ETF蓄力衝

    【時報-台北電】萬物AI時代來臨，帶動AI伺服器市況火熱，投信法人指出，市場估計2024～2032年，全球AI伺服器市場規模年複合成長率將高達18％，台灣AI伺服器出貨全球占比達9成，具研發能力、垂直整合及水冷散熱技術的供應鏈，受惠最大，未來營收前景可期，布局台股AI ETF可搭上大多頭順風車。 台新臺灣AI優息動能ETF基金（00962）研究團隊表示，AI概念股涵蓋了從伺服器、晶片、散熱零組件到記憶體、高速傳輸、網通等多個領域。 有AI教父之稱的輝達執行長黃仁勳更在COMPUTEX 2024中點名43家供應鏈夥伴，又被市場稱黃仁勳概念股，成為台股上攻領頭羊。 群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志認為，川普政府仍把AI相關投資領域放在政見推薦主軸中，趨勢仍對台灣電子產業有利。對於台股後市，在AI需求及內需穩定的扶持下，台灣景氣仍在擴張軌道，目前市場預估台灣企業獲利2025年增約16％雙位數增長為經濟底氣，考量台灣企業獲利持續往上，無礙中長期偏多趨勢。 近期高股息ETF吹降息風，不過台股指數仍持續攻高趨勢，成分股納入半導體神山群標的，受惠AI半導體強勢成長需求，後市更有表

  • 權證市場焦點－順達 搭BBU熱潮股飆

    隨著輝達將電力備援模組（BBU）列為AI伺服器標配後，相關電池供應商股價大幅上漲，其中鋰電池模組廠順達（3211）是最核心的BBU廠，股價原地起飛，波段漲幅超過7成，投信自11月至今，買超1.3萬張。

  • AI伺服器放量，鈺邦明年Vchip、CAP積極擴產，營收成長拼20%

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】鈺邦(6449)今日舉行法說會，總經理林溪東表示，受惠於Vchip、CAP出貨暢旺，預期今年第四季營收可望接續第三季再創新高，帶動全年營收、毛利率、獲利挑戰新高紀錄，而為因應客戶訂單需求，Vchip、CAP明年將分別擴出20M的產能，並有望由GB200延伸打入B300供應鏈，估明年營收逐季成長，全年營收成長幅度上看20%，且隨營收規模擴大、產品組合轉佳，營運將再力拼新高紀錄。鈺邦今年11月營收寫下單月歷史新高紀錄，公司預估第四季營收可望創下單季歷史新高，毛利率則估維持上季水準，其中，雖今年AI伺服器出貨有所遞延，但在傳統伺服器出貨暢旺下，今年伺服器營收比重已由5.6%拉升至11.2%，全年營收、獲利將刷新新高表現。在AI伺服器方面，由於出貨遞延，今年營收佔比僅1.5%，林溪東認為，隨GB200出貨在即，明年在新規格的Vchip、Hybrid配合代工廠生產Nvidia Al伺服器放量出貨下，貢獻將較今年明顯成長，此外，目前B300也在送樣認證當中，預期在AI伺服器出貨放量下，明年伺服器營收比重將提升到20%。為因應市場需求，鈺邦2025年持續擴產，新增產能將陸