電動車產業奮起 外資回補「它」比台積電更積極

·分析師
·5 分鐘 (閱讀時間)

作者:陳唯泰

【特斯拉獲利10倍數成長】

電動車龍頭特斯拉(TESLA)在本周一(26日)美股盤後公布2021會計年度第二季財報,財報財測均優於市場預期,尤其是淨利較去年同期成長近10倍,首次突破10億美元大關。

除了淨利繳出亮麗成績單之外,第二季的營收年成長98%,達到116億美元,毛利率24.1%,EPS為1.45美元,優於原先市場預期的0.98元。創辦人馬斯克表示晶片的短缺,是現階段面臨最大的困難。

特斯拉(TESLA)的亮眼成績單,激勵了市場的特斯拉概念股在本週一的早盤一度開高,不過隨著大盤的走跌,不少個股紛紛開高走低,和大(1536)、貿聯-KY(3665)、乙盛-KY(5243)、康普(4739)、美琪瑪(4721)……等,均以下跌做收。是特斯拉的後勢不看好嗎?答案正好相反,這些電動車相關的概念股早在2週之前,就已經領先轉強,而今天的開高走低,只是短線的利多出盡而已。

【電動車邁入黃金10年】

那麼長線呢?如果是在最近幾天買進的投資朋友,可能會想要這麼問,我的看法是未來5~10年,電動車產業將維持成長的基調不會改變。理由很簡單,就是政策推動。

世界各國在2020年~2025年陸續限制了汽柴油車的生產,2025年~2030年陸續限制了汽柴油車上路,換句話說,現在我們路上看到的汽油車,未來都很有機會改成電動車。

如果反應夠快的朋友,應該很快就能夠意識到一個龐大的商機正快速地崛起。沒錯,根據彭博(Bloomberg)的預估,全球電動車市場到2030年將達到3千萬輛、2040年更將達到6千萬輛(占全球新車總市場55%)。

【車廠、科技廠紛紛搶進】

也因為如此,各家車廠紛紛投入研發,企圖搶食這塊大餅,例如:Audi(奧迪)宣布將投入400億歐元,研發電動化、數位化及自動駕駛等戰略領域,規劃在2025年實現全系車型電動化;BMW(寶馬)計畫到2025年將推出25款新能源車產品,採取純電動車與混和動力車的雙產品並進策略;Daimler(戴姆勒)則將投入100億歐元研發,將在2022年前發布超過50款新能源車,而這些都還只是冰山一角,真正恐怖的是原本不是傳統車廠的player也正計劃搶食這塊大餅。以特斯拉為首,緊接著還有Apple,當然還有整裝待發的台灣廠商。

【5大系統突顯台廠優勢】

在電動車產業崛起之前,我們從來沒想過台灣的廠商有機會切入汽車產業,因為汽車產業一直以來都被歐洲、美國以及日本所把持,台灣的廠商充其量只能做個零組件的供應商,或是售後市場(AM)的供應商,即便我們的技術能力不輸原廠。然而,在新的電動車產業裡,台廠露臉的機會大大提升。原因出在電動車的五大系統:

一、動力系統:由電源轉換器、驅動馬達、控制器、傳動系統組成,為主要動能來源

二、車身系統:主要包括輪框、扣件、LED燈、散熱組件、音響等設備。

三、車電系統:包含自駕系統、中控系統以及車用娛樂系統等。

四、電池系統:位於電動車底盤,包含了正負極材料,電池組結構件等。

五、充電系統:由充電樁、電源線、充電槍、電源零組件所組成。

【上、中、下游受惠股大點名】

從上面的五大系統來看,80%都是跟「電」有關,剩下20%是屬於傳統的車架及底盤部份,而這些正好是台廠的強項,接下來我就針對上、中、下游的次族群,以及相對應的台廠,做一個圖表供各位投資朋友參考。

表一、上游-材料

資料來源:數位產業地圖
資料來源:數位產業地圖

表二、上游-零組件/模組

資料來源:數位產業地圖
資料來源:數位產業地圖

表三、中游-次系統

資料來源:數位產業地圖
資料來源:數位產業地圖

表四、中游-系統

資料來源:數位產業地圖
資料來源:數位產業地圖

表五、下游-整車

資料來源:數位產業地圖
資料來源:數位產業地圖

【台達電中段通吃】

上述5張表就是目前我們電動車產業上、中、下游的台廠供應鏈,不僅完整而且實力堅強,所以我相信在下一世代的汽車革命,台廠一定可以扮演一個很重要的角色。如果從上面的5張表來看,我個人研判台達電(2308)極有可能是這場產業升級的大贏家,因為從上游的功率模組、電子轉換模組、充電模組,再到中游的電池管理系統、馬達、驅控器、車載充電器、充電設備,再到充電系統、動力系統,可以說是除了最上游的材料(魚頭)及最下游的整車(魚尾)不做之外,中間部份幾乎全包了,未來只要產業持續走揚,台達電(2308)勢必會是最受惠的個股,我想這也是外資從今年開始積極回補台達電持股的主要原因。

【鴻海從微笑曲線下手】

眼尖的朋友可能會發現在上面的表格裡頭,怎麼會沒有鴻海(2317)呢?在這個階段看不到鴻海是必然的。因為鴻海的「MIH」是平台,不過從鴻海近期結盟的裕隆及榮炭來看,鴻海似乎想從「微笑曲線」下手,不過可別把鴻海的零組件實力給忽略了,因為鴻海可是從線材、連結器起家的唷。

雖然現在電動車所帶來的獲利,佔台廠的比重還沒有很高,不過看到特斯拉(TESLA)獲利10倍數成長,我深信電動車產業是一個值得長期關注並投入的投資標的。祝大家操作順利!

如果你還想閱讀更多投資文章

歡迎參觀作者的粉絲專頁跟著我擇機入市

作者簡介:

從事金融證券業超過15年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

更多新手文章,快來投資新手村瞧瞧!

★延伸閱讀★

利用3個篩選條件 基本面找轉機股

買股票 買的是分紅還是期望?

買到好股卻又抱不住 原因為何?!