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電動車產業奮起 外資回補「它」比台積電更積極
作者：陳唯泰
【特斯拉獲利10倍數成長】
電動車龍頭特斯拉(TESLA)在本周一(26日)美股盤後公布2021會計年度第二季財報，財報財測均優於市場預期，尤其是淨利較去年同期成長近10倍，首次突破10億美元大關。
除了淨利繳出亮麗成績單之外，第二季的營收年成長98%，達到116億美元，毛利率24.1%，EPS為1.45美元，優於原先市場預期的0.98元。創辦人馬斯克表示晶片的短缺，是現階段面臨最大的困難。
特斯拉(TESLA)的亮眼成績單，激勵了市場的特斯拉概念股在本週一的早盤一度開高，不過隨著大盤的走跌，不少個股紛紛開高走低，和大(1536)、貿聯-KY(3665)、乙盛-KY(5243)、康普(4739)、美琪瑪(4721)……等，均以下跌做收。是特斯拉的後勢不看好嗎？答案正好相反，這些電動車相關的概念股早在2週之前，就已經領先轉強，而今天的開高走低，只是短線的利多出盡而已。
【電動車邁入黃金10年】
那麼長線呢？如果是在最近幾天買進的投資朋友，可能會想要這麼問，我的看法是未來5~10年，電動車產業將維持成長的基調不會改變。理由很簡單，就是政策推動。
世界各國在2020年~2025年陸續限制了汽柴油車的生產，2025年~2030年陸續限制了汽柴油車上路，換句話說，現在我們路上看到的汽油車，未來都很有機會改成電動車。
如果反應夠快的朋友，應該很快就能夠意識到一個龐大的商機正快速地崛起。沒錯，根據彭博（Bloomberg）的預估，全球電動車市場到2030年將達到3千萬輛、2040年更將達到6千萬輛（占全球新車總市場55％）。
【車廠、科技廠紛紛搶進】
也因為如此，各家車廠紛紛投入研發，企圖搶食這塊大餅，例如：Audi(奧迪)宣布將投入400億歐元，研發電動化、數位化及自動駕駛等戰略領域，規劃在2025年實現全系車型電動化；BMW(寶馬)計畫到2025年將推出25款新能源車產品，採取純電動車與混和動力車的雙產品並進策略；Daimler(戴姆勒)則將投入100億歐元研發，將在2022年前發布超過50款新能源車，而這些都還只是冰山一角，真正恐怖的是原本不是傳統車廠的player也正計劃搶食這塊大餅。以特斯拉為首，緊接著還有Apple，當然還有整裝待發的台灣廠商。
【5大系統突顯台廠優勢】
在電動車產業崛起之前，我們從來沒想過台灣的廠商有機會切入汽車產業，因為汽車產業一直以來都被歐洲、美國以及日本所把持，台灣的廠商充其量只能做個零組件的供應商，或是售後市場(AM)的供應商，即便我們的技術能力不輸原廠。然而，在新的電動車產業裡，台廠露臉的機會大大提升。原因出在電動車的五大系統：
一、動力系統：由電源轉換器、驅動馬達、控制器、傳動系統組成，為主要動能來源
二、車身系統：主要包括輪框、扣件、LED燈、散熱組件、音響等設備。
三、車電系統：包含自駕系統、中控系統以及車用娛樂系統等。
四、電池系統：位於電動車底盤，包含了正負極材料，電池組結構件等。
五、充電系統：由充電樁、電源線、充電槍、電源零組件所組成。
【上、中、下游受惠股大點名】
從上面的五大系統來看，80%都是跟「電」有關，剩下20%是屬於傳統的車架及底盤部份，而這些正好是台廠的強項，接下來我就針對上、中、下游的次族群，以及相對應的台廠，做一個圖表供各位投資朋友參考。
表一、上游-材料
表二、上游-零組件/模組
表三、中游-次系統
表四、中游-系統
表五、下游-整車
【台達電中段通吃】
上述5張表就是目前我們電動車產業上、中、下游的台廠供應鏈，不僅完整而且實力堅強，所以我相信在下一世代的汽車革命，台廠一定可以扮演一個很重要的角色。如果從上面的5張表來看，我個人研判台達電(2308)極有可能是這場產業升級的大贏家，因為從上游的功率模組、電子轉換模組、充電模組，再到中游的電池管理系統、馬達、驅控器、車載充電器、充電設備，再到充電系統、動力系統，可以說是除了最上游的材料(魚頭)及最下游的整車(魚尾)不做之外，中間部份幾乎全包了，未來只要產業持續走揚，台達電(2308)勢必會是最受惠的個股，我想這也是外資從今年開始積極回補台達電持股的主要原因。
【鴻海從微笑曲線下手】
眼尖的朋友可能會發現在上面的表格裡頭，怎麼會沒有鴻海(2317)呢？在這個階段看不到鴻海是必然的。因為鴻海的「MIH」是平台，不過從鴻海近期結盟的裕隆及榮炭來看，鴻海似乎想從「微笑曲線」下手，不過可別把鴻海的零組件實力給忽略了，因為鴻海可是從線材、連結器起家的唷。
雖然現在電動車所帶來的獲利，佔台廠的比重還沒有很高，不過看到特斯拉(TESLA)獲利10倍數成長，我深信電動車產業是一個值得長期關注並投入的投資標的。祝大家操作順利！
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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