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電力需求增 基建後市看俏
近期AI發展帶動電力需求上升，且Fed即將開啟降息循環，除了科技股受惠外，相關基礎建設公司後市表現也被看好。
因基礎建設企業提供各種基本服務，包括電力公共事業與再生能源、無線電發射塔與數據中心、收費公路、機場等基礎設施具備特許壟斷的特質、強大的訂價能力，並因透過合約或監管保護而具有穩定的現金流，法人指出，因受惠長期結構性增長契機，基建股及基建基金是「進可攻、退而守」的。
根據晨星基金統計，今年來至8月23日，富蘭克林公用事業基金、國泰全球基礎建設基金、元大全球公用能源效率基金、PGIM保德信全球基礎建設基金以及野村全球基礎建設大未來基金等年來漲幅都逾13％。
近期AI邁入新紀元，國泰投顧認為，未來將有四階段發展。首先由半導體晶片及設備公司開篇，後續將由基礎設施（含公共事業）接棒。因應AI發展，科技大廠加速建置數據中心進行AI運算，使用電需求大增，市場預期2028年數據中心電力需求將從去年底的300Twh（百萬兆瓦時）躍升至約600Twh，5年內增加約1倍，顯示電力需求強勁。
基礎建設類股為利率高度敏感性產業，國泰投顧分析，指數表現與美國公債利率經常呈現反向變動關係；在美債利率上升期間，指數表現易受壓抑，反之在美債利率下降階段則可望受惠。依過往經驗，若Fed開啟降息循環後，美國10年債利率多走降，基建較有表現空間。此外，基礎建設股票本益比約18倍，相對具有均值回歸上升空間。
富蘭克林證券投顧表示，基建及公用事業受惠於降息預期的提升及類股輪動，即使在軟著陸情境下，隨著經濟活動放緩，基礎建設的防禦特性也會有所展現。而AI的發展趨勢將持續帶動電力需求，目前仍極具評價優勢及補漲潛力，雖歐美近期政經變化導致市場劇烈波動，建議可逢低布局掌握未來反彈的潛力。
