IMF示警，貿易緊張局勢和中國經濟成長疲軟，為亞洲經濟帶來風險

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】國際貨幣基金(IMF)週五表示，貿易緊張局勢升級、中國房地產行業困境，以及市場進一步動盪的可能性給前景蒙上陰影，導致亞洲經濟面臨的風險加大。 IMF指出，中國物價持續下行的壓力可能通過損害具有類似出口結構的鄰國行業而「引發貿易緊張局勢」，該組織敦促北京採取措施，實現更加需求導向的經濟復甦。

IMF在其亞洲區域經濟展望報告中寫到：「中國經濟放緩持續時間更長、幅度超出預期，將對該地區乃至全球經濟造成損害。在這種背景下，中國的政策應對至關重要。」並呼籲採取措施促進房地產行業調整，加強民間消費。

IMF最新預估顯示，預期亞洲經濟在2024年將成長4.6%，2025年將成長4.4%，全球寬鬆的貨幣政策將在明年提振民間需求。對2024年和2025年預估均較其4月預估上調0.1個百分點，但低於2023年的成長5.0%。IMF預估，中國今年經濟將成長4.8%，較4月預估高出0.2個百分點，但低於去年5.2%的增幅。IMF預計2025年中國經濟增速將進一步放緩至4.5%。

IMF表示，由於過去的貨幣緊縮措施和地緣政治緊張局勢可能損及全球需求，增加貿易成本並撼動市場，風險「傾向於下行」。「一個嚴峻的風險是主要貿易夥伴之間針鋒相對的報復性關稅升級」，這將加劇貿易碎片化，損害該地區的經濟增長。

IMF表示，由於市場價格已經反應Fed將進一步大幅降息、日本央行將逐步升息的預期，近期的市場動盪也可能預示著未來的波動。「對這些政策路徑的預期突然發生變化，可能導致匯率大幅調整，並波及其他金融市場。儘管波動性本身並不一定有害，但可能會削弱消費者信心和投資。」

相關內容

  • IMF總裁籲各國政府需重建財政能力，央行需謹慎考慮降息時機

    【財訊快報／陳孟朔】國際貨幣基金(IMF)總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva)25日表示，世界各國政府需要重建財政能力，各國央行應謹慎考慮降息時機。在華盛頓舉行的IMF和世界銀行年會期間，格奧爾基耶娃在新聞發布會上說："短期內，當務之急是關注財政問題，財政緩衝已經用盡，但財政壓力很大。各國央行需要保持關注，以證據為基礎仔細監測數據，以確保不會過早或過晚降息"。

  • 全球成長靠金磚！IMF：未來五年陸貢獻世界經濟成長達22% 超過G7國家總和

    國際貨幣基金 (IMF) 和世界銀行秋季年會上周在華府召開，根據 IMF 最新預估，未來五年全球經濟成長將更依賴金磚國家來推動，其中中國將成為最大貢獻者，貢獻率將達到 21.7%，超過所有七國集團 (G7) 的總和。 相較於 IMF 在 4 月公布的預測報告，金磚國家的經濟貢獻

    5

  • IMF呼籲，日本政府應在日銀開始升息之際整頓財政

    【財訊快報／陳孟朔】國際貨幣基金(International Monetary Fund)週五表示，日本必須在預算範圍內為任何額外支出計劃提供資金，而不是發行更多的債券，並敦促日本政府在日本央行開始加息之際整頓財政。IMF亞洲及太平洋部主任斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)在接受路透採訪時說：“有鑑於日本貨幣政策正常化正在發生，財政方面有責任真正開始進行整頓，而在我看來，整頓早該開始了。”Srinivasan在被問及日本大選結果時，稱任何形式的政治不確定性都會影響情緒和經濟活動，「日本採取的任何新舉措和財政支持都應該是有針對性的，應該在預算範圍內提供資金，而不是通過發行更多債務。而日本央行的任何進一步加息都應循序漸進，並取決於數據。」

  • 影／對台讓利轉為經濟脅迫　民進黨辦座談指中共對台「四大風險」

    中國大陸不僅強化對台軍事恫嚇，也將昔日「對台讓利」轉為「經濟脅迫」，民進黨中國部今（28）日舉行一場「中國經濟風險座談會」，呼籲國內務必對中共經濟走低、戰爭威脅、滲透分化及政治管控等四大風險提高警覺。

    2

  • IMF認為日圓疲軟對日本經濟有利，敦促日銀升息時謹慎行事

    【財訊快報／陳孟朔】國際貨幣基金(IMF)日本代表處主任Nada Choueiri 25日接受路透專訪時表示，日圓疲軟對日本經濟有利，這對出口的促進作用蓋過進口成本增長的影響。Choueiri說，「日本是一個非常外向型的經濟體，也是一個非常開放的經濟體，這意味著從淨影響來看，日圓疲軟帶來的出口成長裨益蓋過進口成本增長的影響。因此，日圓貶值從淨影響上看有利於日本的成長。」當被問及日圓的快速波動是否會成為東京干預外匯市場的理由時，她說，「重要的是要認識日本當局致力於靈活的匯率制度。」貨幣政策方面，她敦促日本央行(日銀)在升息時謹慎行事，通膨風險是平衡的，前景存在很大的不確定性。「當務之急是繼續依賴數據，分析所有出爐的數據，並在提高政策利率的過程中循序漸進。但我們確實認為，在政策時間框架內，利率路徑將通往升息。」

  • Hyperdrive分析稱，中國電動汽車行業年底料將大賣

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，有分析指稱，中國的電動汽車製造商有機會實現雄心勃勃的年度銷售目標。在中國這個全球最大汽車市場上，它們從激烈的價格戰中脫穎而出，傳統外資品牌則嚴重受傷。Hyperdrive的分析顯示，中國主要電動汽車廠商今年第三季度末的形勢比去年同期有所改善，強勁的交付成績可能舒緩了需要進行新一輪打折的財務壓力。而且形勢可能還會變得更好，分析師預測2024年最後一個季度將會大賣。得益於全國性和地方性補貼擴大、以鼓勵消費者以舊換新，純電動和混合動力汽車銷量，以及生產商股價全面飆升。補貼政策推動下，特斯拉公司創下中國單季交付量的紀錄新高。電動和混合動力汽車占了9月新車月度銷量的53%左右。根據報導，中國政府日前發文、要求黨政機關加大新能源汽車配備力道，這勢將進一步提振中國電動汽車銷量。行業研究分析師Joanna Chen表示，在中國加大補貼力道後，第三季以來行業需求好於預期，但許多汽車製造商仍需要在第四季加把勁，才能實現年度銷售目標。此外，每年前九個月的汽車銷量通常占全年銷量的70%，沒達到這個門檻的汽車製造商在本季度面臨加大打折力道的更大壓力。

    1

  • 韓國央行會議記錄顯示，降息前政策委員對經濟擔憂加劇

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國央行10月11日的會議紀錄顯示，政策委員會成員對經濟動能的擔憂增加，在這次會議上多數成員同意將基準利率下調25個基點，以啟動政策轉向。韓國央行公佈的這份會議紀錄顯示，七名委員中至少有五人對經濟成長放緩、消費弱於預期或中小企業面臨的挑戰表現出一定程度的擔憂。一些委員認為，美國總統大選、中東衝突和中國經濟低迷是增加經濟不確定性的其他因素。這次會議將利率下調至3.25%的決定遭到了一位委員的反對。會議記錄顯示，這位委員表示韓國央行應該等待房價和家庭債務降溫的更明確信號，因為降息可能會重新點燃房地產市場。大多數投票支持降息的委員都對房地產價格表示擔憂，但他們認為有足夠的跡象表明經濟放緩允許韓國央行現在放鬆政策利率的限制性。一位委員指稱，聯準會9月降息50個基點，也紓緩了韓元壓力，為韓國央行推進政策轉向鋪路。韓國央行將於11月下旬召開下次利率會議，多數經濟專家預計維持利率不變。不過，對於韓國央行比預期更快放鬆政策的猜測升溫，因為數據顯示韓國上季度經濟季比值鮮有成長。

  • 印度政府月度報告維持經濟增速預測，但示警全球風險

    【財訊快報／陳孟朔】印度政府週一發布的月度經濟報告維持當前的經濟成長預測，並提到，地緣政治衝突和主要經濟體貿易政策的不確定性，是印度經濟面臨的最大風險之一。報告內容寫到：「地緣政治衝突升級、地緣經濟分化加深以及一些發達經濟體金融市場估值升高，都給經濟成長帶來風險。」這些風險因素的溢出效應，可能會衝擊印度家庭信心，從而影響這個世界第五大經濟體的耐用品支出。印度政府以地緣政治風險加劇為由，預計目前會計年度經濟成長率為6.5%至7%，低於上一年的8.2%。儘管存在這些因素，但由於農業前景佳，加上節日期間的需求有望走強，印度經濟前景良好。報告提到，農村的需求正在改善，但城市需求「似乎有所放緩，原因是消費者信心疲軟，降雨量高於正常水平導致人流量有限，以及正值人們傾向於避免購買新產品的季節性時期，應關注基本需求狀況。除蔬菜價格可能大幅上漲之外，零售通膨一直處於可控狀態。近期食品通膨將在很大程度上取決於未來幾個月番茄、洋蔥等價格走勢，因此有必要在短期內重點控制這些價格。」由於食品價格上漲，印度9月的零售通膨率為5.49%，為9個月來最高。

  • 中國數據顯示需求前景不佳，LME期銅週一回跌0.5%

    【財訊快報／陳孟朔】中國數據顯示需求前景不佳，加上人們對這個全球第一大消費國的經濟刺激措施感到失望，打壓市場情緒，倫敦金屬交易所(LME)期銅週一回落。GMT 1708，指標期銅跌0.5%，報每噸9,551美元。過去幾週，銅價大多在每日交投400美元的窄幅區間內波動。在技術面上，銅的強勁支撐位在9,490美元和9,470美元附近，分別是50日和100日移動均線。受需求疲軟和生產者價格大幅下跌等因素影響，9月中國工業利潤大幅下滑，創下今年以來最大單月降幅。一位金屬交易商說，"這只是中國一連串糟糕數據中的最新一個。中國政府似乎無法阻止經濟下滑。"交易商們提到，11月4日至8日召開的中國最高立法機構會議將受到密切關注。本週晚些時候，製造業採購經理人調查將提供有關中國工業金屬需求的進一步線索。此外，11月5日美國總統大選的結果也是關注的焦點，如果特朗普獲勝，可能會對進口商品廣泛徵收關稅。其他方面，鋅價盤初承壓，因為LME註冊倉庫的庫存連續第三天增加，達到247,075噸，緩解對短缺的擔憂。現貨期約較三個月期鋅升水從上週最高的每噸58美元以上收窄至每噸30美元左右。三個月期鋅報每噸3,145美元

    1

  • 中國財政部：此輪刺激措施規模「將會相當大」

    （中央社台北27日電）中國財政部副部長廖岷日前受訪時表示，中國近期推出的刺激經濟措施目的是加強宏觀政策力度，以擴大內需及實現今年5%左右的GDP目標，而此輪政策規模「將會是相當大的」。

    2

  • 中國刺激措施仍存不確定性，LME期銅週四下跌0.3%

    【財訊快報／陳孟朔】中國進一步採取經濟刺激措施的不確定性抵消其製造業數據的回升的利多，同時投資人也在焦急地等待下週二美國總統大選的結果，倫敦金屬交易所(LME)期銅週四下跌。GMT1700，三個月期銅每噸報9,513.50美元，小跌0.3%。數據顯示，10月中國製造業活動六個月來首次成長，表明刺激措施正在幫助遭受重創的經濟出現轉機。財新製造業調查將於週五公布，調查對象主要是中國規模較小的出口型企業。Wisdom Tree大宗商品策略師Nitesh Shah表示：「這是一個很好的增幅，如果財新的數據出現轉機，我認為這將是一個非常好的跡象，對金屬市場有幫助。」上海期約交易所交投最活躍的12月銅期約收跌0.2%，報每噸76,540元(10,748.79美元)。10月而言，LME期銅下跌3%，上期所期銅下跌2.9%。中國最高立法機構將於11月4日至8日舉行會議，審議可能採取的刺激經濟措施。在LME庫存增加5,500噸至246,725噸之後，期鋅是LME表現最差的金屬，下跌1.9%至每噸3,028美元。在其他金屬中，期鋁小漲0.2%，至每噸2,620美元；期錫漲0.9%，至31,215美元；期鉛