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長榮成獲利王，股價挑戰300元！減資6成是經營權之爭前哨戰？
撰文者：韓化宇
國內貨櫃航運龍頭長榮海運15日公布2021年財報，稅後淨利2,390億元，是貨櫃三雄的獲利王。但每股盈餘（EPS）為45.57元，低於陽明的48元。
令投資人意外的是，長榮除了公布財報，還意外地宣布將辦理現金減資。
長榮宣布的減資幅度為60%，減資金額約317.46億，消除股數約31.75億股，每股將退還股東現金6元，減資後實收資本額將調整至約211.64億。
長榮決議每股配發18元，加上每股6元的現金減資，合計每股將配發24元，勝過陽明每股配發20元、萬海10.5元。以去年度每股盈餘45.57元計算，配發率約52.67%。
長榮總經理謝惠全表示，這是長榮第一次減資，若按照去年的EPS，明年EPS將達112.96元。以15日長榮收盤價158元來計算，減資後的理論股價為335元。預計第三季底完成減資。
對於長榮辦理減資，市場仍有疑惑。
因為一般而言，公司未來沒有重大的資本支出計畫，才會宣布現金減資把股款退還給股東，回饋予股東，類似庫存股的概念。長榮去年大賺，今年貨櫃航運的前景並不悲觀，為何要此時宣布減資？
再者，長榮每股配發18元現金股利，搭配每股退還6元現金，合計24元，那為何不直接配發24元現金給股東？
對此，謝惠全並未做太多解釋，只強調如果一塊錢可以做到五塊錢生意，就不用二塊錢做五塊錢生意，適度調整股本對公司是正向的。
至於減資後，未來會不會增資，再引進新的投資人？謝惠全說，目前沒有增資的規劃。
值得注意的是，長榮集團爆發經營權之爭，現任經營者、長榮集團創辦人張榮發長子張國華，面對三子張國政挑戰整個集團的經營權。市場猜測長榮是否會先辦減資、減少張國政陣營的持股後，再辦理增資引進友好陣營的資金助陣？這是未來要觀察的重點。
要留意的是，長榮是以現金過多為由辦理減資，假設未來一、二年又辦理現增，跟減資目的不符，有可能不被金管會證期局允許。
長榮晚間回應，辦理現金減資與經營權之爭無關。
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