《金融》陸港觀盤－聯準會啟動降息 陸內需依然疲弱

時報資訊

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）議息後宣布降息0.5個百分點，為超過4年來首次啟動降息行動。主席鮑爾在會後記者會上，試圖緩解人們的擔憂，即聯準會之所以大幅降息，是因為通膨的上行風險已大幅下降。鮑爾認為，目前經濟中沒有任何跡象表明經濟衰退的可能性增加。

官員更新季度經濟預測，將2024年底失業率預測中值從6月的4％提高到4.4％，這將比目前4.2％的水平小幅惡化。核心通膨率2.6％，較6月預估的2.8％放緩。估計今年國內生產總值（GDP）增長2％，低於6月預期升2.1％。

聯準會預計在2024年底前再降息0.5個百分點，未來數月還有兩次議息會議可降息。議息結果公布後，中長天期國債利率短線反彈，但目前經濟處下行趨勢，美國重啟降息周期，中長天期利率仍將進一步下降，理論上會對債價有利，建議以國債與投資級別債作首選。

接下來，後續美國經濟市場焦點將轉向9月27日公布的個人消費支出、10月4日的非農就業數據，以助了解經濟前景，特別是勞動市場惡化程度，以及住房通膨有否上升。

中港方面，上周六（14日）中國統計局公布了固定資產投資、工業增加值及零售銷售數據，本次8月份市場已有預期增速放緩，但實際公布值依然遜於市場的預期。

固定資產投資方面，今年前8個月年增3.4％，市場預期為3.5％，前值為3.6％，略遜於市場預期。在細項方面，國有控股投資連續5個月增速放緩，最新按年升6％，而民間投資方面則再次回落至負增長，為-0.2％。高技術產業投資增長亦較前值回落0.2個百分點至10.2％，但仍對於整體投資增長有支撐作用。

工業增加值方面，8月份增速為4.5％，市場預期為4.7％，前值為5.1％。41個工業大類行業中，8月有32個行業錄得增加值增長，較上月少一個行業。

雖然整體工業增加值遜於市場預期，但高技術製造業8月份增長為8.6％，高於整體製造業的增速達4.3個百分點，前8個月累計增速更與上月一致，維持年增長8.9％，為年初至今的高位，反映目前高技術生產優於傳統生產技術。以上兩項數據均反映了高技術產業的發展情況優於傳統產業。

至於最令人擔憂的零售數據，本次8月份數據繼續顯示疲態，零售銷售增速放緩至2.1％，市場預期為2.5％，前值為2.7％。其中，餐飲收入年增3.3％；商品零售額年增1.9％，為近12個月以來的次低水平，為需求不足的結果。

以商品項目來看，建築材料及傢俱類則受房地產發展低迷所影響跌幅加深；而汽車類銷售方面，跌幅同樣有擴大的跡象，對於汽車的以舊換新的措施已推出了一段時間，目前的成效或已減少；而同有以舊換新的家電類8月份的表現則略有改善，按年轉增3.4％。目前中國整體內需情況依然疲弱，相信促消費仍會是未來政策的主調。(新聞來源 : 工商時報一凱基投資策略部)

相關內容

  • 美聯準會降息1碼 國泰世華銀估12月將再降一碼、留意三事

    美聯準會啟動新一輪降息循環，7日宣布降息1碼，將政策利率調整為4.50至4.75％區間，符合市場預期。國泰世華銀8日指出，美聯準會主席鮑爾於會後記者會重申，聯準會政策決議具獨立性，將不受政治性因素干擾。在川普勝選後，後續將觀察全球三大經濟面向：一、全球終端需求復甦態勢、二、大陸刺激政策對總經面的提振效果、三、川普加徵關稅、收緊移民政策對通膨走勢的影響。

  • 除降息1碼 鮑爾還講了什麼？ 兩次決議對比「少了這一句」

    美國聯準會（Fed）週四宣布降息1碼，主席鮑爾在FOMC會議中釋出幾個訊息，包括即使新總統川普試圖解僱自己，他也不會主動辭職，還強調川普當選不會影響Fed的政策。

  • 聯準會宣布降息 1 碼，鮑爾表示不因川普辭職

    美國總統大選落幕後，市場關注焦點立即轉向聯準會（Fed）的利率調整政策。聯準會於台灣時間 11/8 凌晨宣布降息 1 碼，以支持美國經濟發展，並為企業和消費

    1

  • 大陸政策紅利升級 大馬力助推A股長期多頭 feat.滙豐投信

    上海A股、深圳A股本周連漲5天，轉眼就要觸及10月首周的「史上最快、最高漲幅」。這一個月來，大陸官方連續推出一系列振興政策，提振經濟基本面、強化股市資金流動性、改善房市債務。8日來到最重磅利多政策，由大陸財政部長藍佛安宣布連續五年累計增加地方化債資源10兆元，12月中旬舉行的中共中央經濟工作會議也可能推出加碼措施。龐大銀彈一波波上膛，中長線資金逐步增長，市場樂觀展望A股長線表現。

  • 《研究報告》債券ETF 國人追捧

    【時報-台北電】美國聯準會（Fed）11月7日如市場預期再降息1碼（0.25個百分點），前次9月18日降息後，外資法人建議加碼股票，但國人青睞的債券ETF還是買不停，根據CMoney統計，Fed 9月降息後至11月1日，債券ETF受益人增加逾11萬人，但績效表現南轅北轍，最好的前八檔以短期公債和非投資等級債為主，漲幅都在1％以上。 CMoney統計期間績效相對佳的債券ETF有群益優選非投等債（00953B）、中信美國公債0-1（00864B）、國泰優選非投等債（00727B），但受益人增加以國泰20年美債（00687B）、元大美債20年（00679B）、中信優息投資級債（00948B）都逾萬人領先。 對聯準會再次降息後債券ETF布局，法人看好長債或短債皆有，但以看好中短債居多。國泰投信表示，川普勝選後，通膨上升風險提高，短線上來看，長短天期殖利率會同步拉升，導致債券價格下降，在此階段之下，在短期內，投資人想運用長天期公債賺取資本利得空間較小，但川普政策一向傾向於低利率，降息循環繼續，長線殖利率將回落，資本利得終將浮現，建議可優先布局投資等級債、非投資等級債。 群益投信看好非投等債ETF

  • Fed 5大聲明一次看！富達建議Q4採全球優質股息+債券為上策 並聚焦科技股

    本週聯準會如預期降息 1 碼，重申致力要降通膨，加上鮑威爾強調利率仍具限制性，未來貨幣政策取決經濟數據，及關注美國債務可持續性。觀察中東、俄烏等地緣風險猶存，美國政策尚未底定，富達投資團隊建議投資人：以全球優質股息策略，

  • 《金融》富達：留意美國12月財政政策 若引發再通膨恐有升息風險

    【時報記者任珮云台北報導】聯準會最新宣布降息1碼，將基準利率區間下調至4.5%-4.75%，並在會後聲明中重申對通膨回歸2%目標的承諾。富達國際全球宏觀與策略資產配置主管Salman Ahmed指出，聯準會降息符合市場預期，並調整了聲明措辭以顯示謹慎態度。雖然美國大選不會立即改變經濟展望，但2025年可能會面臨不同的經濟情境。他同時指出，若12月財政政策引發再通膨，終端利率可能高於當前市場預期，屆時升息可能再次成為選項。 富達全球多元資產投資團隊表示，目前美國基本面依然強勁，聯準會的降息決策應能支撐風險資產，因此給予股票「加碼」評等。對於信用債，由於信用利差收窄，維持「中性」評等；公債則受財政赤字影響，也保持「中性」。未來在地緣政治風險與美國政策未明情況下，市場可能持續波動，建議以全球優質股息策略搭配優質債券為核心配置，並看好科技股的長期增長潛力。 主席鮑威爾在會議後強調，雖然政策略有放寬，但利率仍然具限制性，未來貨幣政策的調整將依據最新的經濟數據來決定。此外，鮑威爾對美國債務的可持續性表示關注，認為現行的財政路徑並不可長久持續。 聯準會會後五大重點： 一、通膨逐步降至目標：聯準會表示

  • 聯準會啟動降息後 債券ETF受益人再增逾11萬人次

    儘管聯準會降息後，外資法人建議加碼股票，但國人買債ETF依然買不停！根據資料顯示，自聯準會在9月18日降息以來至11月1日儘管不少債券ETF淨值處於跌勢，但是投資人持續加碼，這段期間債券ETF受益人增加了逾11萬人次！

  • 《美股》分析：川普效應 「3箭」恐令經濟衰退、降息放緩

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析： ●Harris Financial Group常務合夥人Jamie Cox表示，實現通膨與就業目標所面臨的風險達成平衡，給了聯準會在2025年繼續降息的充足空間。市場不應期望超大幅度的降息，除非是經濟惡化，但就目前而言這看起來根本不太可能。 ●Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示，在這個震盪的一周，聯準會並沒有再增添任何戲碼，降息25個基點使聯邦基金利率仍具限制性，但又不會像之前那麼具限制性。這次選舉會造成一些影響，我們可能會看到經濟增長略優於央行官員預期，但通膨也可能略超出他們預期，這表示降息步伐可能更加緩慢。 ●Nuveen全球固定收益部門主管兼投資長Anders Persson表示，川普的減稅、提高關稅和限制非法移民這三大政策方向將影響美國經濟。減稅將加劇美國財政赤字，並促使政府擴大舉債。提高進口關稅將加劇國內通膨，而驅趕移民將導致美國薪資與通膨面臨上揚壓力。Persson預期美國經濟可能實現軟著陸或陷入溫和衰退。基於目前美國穩健的經濟增長，軟著陸為基本預測情境。川普上任後要兌現其政見

  • 川普當選、Fed續降息　專家這樣解讀

    [NOWnews今日新聞]美國總統大選剛結束，由共和黨候選人、前總統川普勝出，美國聯準會（Fed）今（8）日隨後宣布降息1碼，並調整會後聲明稿措辭，法人認為，增加對未來貨幣政策謹慎態度，對於美國大選，...

    2

  • 債券ETF 國人追捧

    美國聯準會（Fed）11月7日如市場預期再降息1碼（0.25個百分點），前次9月18日降息後，外資法人建議加碼股票，但國人青睞的債券ETF還是買不停，根據CMoney統計，Fed 9月降息後至11月1日，債券ETF受益人增加逾11萬人，但績效表現南轅北轍，最好的前八檔以短期公債和非投資等級債為主，漲幅都在1％以上。