金融股最新報告出爐 壽險匯兌壓力上看3千億 看好2銀行金控

14家金控元月獲利公布衰退六成後，國內法人最新看法報告今（13）日出爐。投顧龍頭認為銀行、壽險業獲利二樣情，其中防疫險保單多數4月到期，影響已逐漸淡化，但升息邁入尾聲，美元走貶，壽險業估今年匯兌壓力上看3000億元，銀行受惠台美利差擴大，投資收益表現亮眼，建議買進第一金（2892）、中信金（2891），持有玉山金（2884）與兆豐金（2886）。

國內大型投顧龍頭上午最新報告出爐，給予第一金、中信金買進評等，目標價各為31及30元，今早股價表現抗跌、相對亮眼的玉山金與兆豐金，則給予繼續持有評等，目標價各為29元及34元。

投顧報告內容指出，金控旗下壽險 1月獲利較去年轉盈為虧損66.8億元，因壽險去年同期基期高，台股見萬八高點後，投資居高思危、積極實現資本利得， 使基期較高，再加上市場預期 FED 升息循環即將在今年第1季進入尾聲，美元隨即走貶，美元兌台幣1月貶值 2.2%，且因台美利差擴大，使1月避險工具CS成本升高至約 3.58% (年增323基本點bps)，壽險除了外幣部位面臨匯兌損失，避險成本亦逐漸升高，預期此負面因素將對全年獲利造成影響。

此外，國內法人指出，新台幣兌美元自去年11月以來升值6.7%。2023年匯兌成本估將大上揚。以2021年新台幣匯率升值2.5%，從28.43元升到27.73元，壽險業匯兌成本高達2174億元，同樣2020年從29.93元升到28.43元，升幅5.3%，壽險業一年匯兌成本亦高達2968元，大型投顧估今年新台幣看升，壽險業的匯兌成本仍會高達2000~3000億元水準。法人看美元貶值，使壽險面臨匯兌損失，預期此負面因素將對全年獲利造成影響。

此外，法人亦認為，金控旗下銀行元月獲利年增43.6%至250.6億元，主要受惠台美利差擴大，銀行因去年鎖定短天期SWAP交易，利率走高、利差擴大時，SWAP收益大增，再加上升息效應、淨利差持續擴張，淨利收多數成長。

展望2023年，銀行端去年獲利受惠於升息，多呈雙位數成長，今年須留意景 氣低迷，使銀行信用成本增加，近期歐洲療養院集團，使六家公股銀行曝險46 億，再加上允能風場工程遞延，使資產品質堪憂，首要觀察違約風險較高、放款規模較大的海外資產品質走向。

證券端因台股上漲 8%，多家投資收益增加，然今年年節在1月，工作天數較少，使總成交量年減52.4%，致各家證券子公司手收多呈現年衰退。展望2023年，產險端4月全數到期後，防疫險負面影響將逐漸淡化，去年低基期，將使獲利彈升。

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• Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。