避險買盤降溫，美債週二報價走跌，10年期殖利率揚升10.35個基點

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】美國公債週二價格下跌，引領殖利率上揚，因為隨著股市收復了週一很大一部分失地，對公債的避險買盤有所降溫，互換價格體現的聯準會降息幅度也減弱。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚5.49個基點，報3.9751%；5年期公債價格下滑，殖利率上揚8.91個基點，報3.7312%。

10年期公債價格滑落，殖利率揚升10.35個基點，報3.8919%；30年期公債價格下跌，殖利率上漲10.72個基點，報4.1792%的水準。

2年期與10年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線持續倒掛，但是倒掛程度縮小至負的8.32個基點。

避險情緒降溫打壓公債價格，不過，3年期公債招標吸引了良好的需求，令週三和週四10年期及30年期公債招標的前景改善，則是侷限了美債價格跌勢。

580億美元3年期公債發行的得標殖利率比發行前交易水準低0.2個基點，投標指標穩固，在美國午後支撐了美債價格行情。

當期債券發行，一級交易商獲配比例15.4%，略高於前次，直接投標人獲配比例降至20.3%，而間接投標人獲配比例升至64.4%。

本次招標週期還包括420億美元10年期國債和250億美元30年期國債發行。

相關內容

  • 美元和原油上漲，美債週一報價走跌，10年期殖利率上揚11.28個基點

    【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週一下跌，引領殖利率走升，因美元和原油上漲為公債價格帶來壓力。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚8.34個基點，報4.0317%；5年期公債價格滑落，殖利率揚升10.85個基點，報3.9866%。10年期公債價格下滑，殖利率上揚11.28個基點，報4.1956%；30年期公債價格下跌，殖利率揚升10.71個基點，報4.4994%的水準。在美國交易時段開始之前，歐洲債市遭遇拋售已經推動殖利率大幅走高。原油期貨也上漲，與美元走強一道加大了殖利率的上升壓力。互換市場體現的降息步伐小幅回落，顯示未來兩次政策會議降息39個基點，上週五收盤為42個基點。美國公債期權市場也顯示出看跌情緒，上午時段有長期供債期貨的看跌期權大額買家，目標是30年期殖利率在11月22日期權到期前升至4.75%左右。

  • 油價下跌及歐債走高，美國上週五短、中期債券價格表現強勢

    【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格上週五漲跌互見，短、中期債券價格表現相對強勢，主要受益於油價下跌及歐洲債市走高。根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌2.36個基點，報3.9483%；5年期公債價格上漲，殖利率滑落2.07個基點，報3.8781%。10年期公債價格上揚，殖利率下滑0.77個基點，報4.0828%；30年期公債價格下跌，殖利率揚升0.29個基點，報4.3924%的水準。美國短、中期債券價格上漲，伴隨著原油價格下跌和歐洲債券走高。其中西德州中級原油價格下跌2.1%，創下本月最低收盤水準。此外，市場對歐洲央行政策路徑的押注推動歐元區公債走高，德國2年期公債殖利率下跌近4個基點。外電報導指稱，隨著通膨消退，一些官員在歐洲央行週四的會議上曾推動放棄保持政策緊縮的承諾。在該報導之後，貨幣市場定價體現了更快的歐洲央行寬鬆步伐。尾盤時互換定價隱含歐洲央行12月會議降息幅度約為33個基點，而隔夜指數交換利率(OIS)合約顯示聯準會在11月和12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上總計降息約43個基點。

  • 美國經濟韌性限制Fed大幅降息空間，美國公債殖利率週二齊升

    【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週二下跌，引領殖利率走升，因債市交易員預計經濟有機會實現軟著陸。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚0.07個基點，報4.0324%；5年期公債價格滑落，殖利率揚升1.98個基點，報4.0064%。10年期公債價格下滑，殖利率上揚1.20個基點，報4.2076%；30年期公債價格下跌，殖利率揚升0.29個基點，報4.4965%的水準。德意志銀行利率策略分析師Steven Zeng表示，殖利率上升反映經濟衰退風險降低，鑒於經濟數據相當強勁，聯準會可能會放慢降息步伐。殖利率反彈表明美國經濟韌性和金融市場活力限制了聯準會大幅降息的空間，另一方面也代表鮑威爾效仿格林斯班的可能性升高。1995年，格林斯班和他在聯準會的同僚六個月內僅降息三次，把利率從6%下調至5.25%。10年期公債殖利率在當年首次降息的12個月後躍升逾100個基點，2年期公債殖利率上漲90個基點。當前殖利率的上升表明人們越來越擔心共和黨可能在11月5日的大選中同時控制白宮和國會，進而推高聯邦赤字和通膨。利率互換顯示，交易員預計聯準會到2025年9月底將累計降息126個基點，而大約一個

  • 高盛估人行年底前降準50個基點，明年將推更多「高調」寬鬆政策

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團在一份報告中表示，中國央行今年年底前可能會下調存款準備金率50個基點，而不是此前預期的25個基點。高盛經濟專家在一份報告中表示，週一貸款市場報價利率(LPR)降幅大於預期，意味著即將採取的降準舉措幅度更有可能處於中國央行行長提到的25-50個基點區間的上限。高盛仍預計，2025年將推出更多「高調」寬鬆政策。這些經濟專家補充稱，未來幾週中國的關鍵事件包括10月份的政治局會議和全國人大常委會會議。

  • 焦點股：朋億*全年營運看旺，股價震盪走高

    【財訊快報／研究員吳旻蓁】受惠陸系及台系半導體廠商建廠潮，半導體暨面板製程供應系統大廠朋億*(6613)第三季營收寫歷史新高、累計前三季營收也是歷史同期新高，且今年以毛利率較佳的中小型專案為主，故法人看好公司第三季獲利可望繳出優於上季及去年同期成績。展望未來，第四季在邁入全年入帳高峰下，單季營運可望維持高檔水準，公司看好全年營運優於去年目標不變。股價沿10日均線震盪走高，目前技術指標有利多方，若持續補量、短期均線有守，則有利推升股價。

  • 焦點股：中裕長效TMB-365/380 IIa最快年底取得數據，股價跳空向上攻擊

    【財訊快報／徐玉君】中裕(4147)旗下HIV長效組合療法TMB-365/380臨床進度順利，在二期前段(Phase IIa)臨床已在8/30完成最後一位患者的最後一劑施打，預估將於今年底至明年初取得初步數據，且將在2025年3月於CROI會議上發布；若結果達標，將進一步推進到二期後段(Phase IIb)臨床，並期望於2027年前成功推動藥品上市商業化。此外，公司也積極發展抗體藥物複合體(ADC)藥物，目前已成功完成in vitro概念驗證，將伺機推進下一階段進程，可持續關注。股價今日跳空向上攻擊，觀察缺口低點位置75.3元是否回補，並觀察是否能守穩短期均線之上，有助後勢向上攻堅。

  • 中間價急升，CNY、CNH盤中追高，但無力守住7.10和7.11關口

    【財訊快報／陳孟朔】中國人行下調10月貸款市場報價利率(LPR)25個基點的同時，中間價出現一個月來單日最大升幅，在岸人民幣(CNY)和離岸人民幣(CNH)兌美元週一早盤追高，但CNY和CNH各自在7.10和7.11支撐得而復失。人民幣兌美元中間價週一報7.0982元，較上日的7.1274元勁升292點或0.41%，創10月15日以來新高，且創下9月25日當天上調0.44%以來單日最大升幅。中金公司外匯團隊最新展望認為，本週美國有一連串經濟數據公布，由於內外部環境明顯改善的可能性偏低，相關壓力可能延續，內部則仍需關注政策預期變化；儘管近期外匯市場預期偏弱，不過“穩匯率”仍是重要關切，人民幣匯率或較難出現短期內快速貶值。近期美國公布的經濟數據整體表現亮眼，聯準會(Fed)降息空間持續修正；根據FedWatch Tools顯示，Fed 11月降息25個基點機率高達95%，今年內將降息約45個基點，這意味著交易員對Fed在接下來的兩次會議上每次降息25個基點不太確定。市場預期明年Fed將再降息104個基點。臺北時間10：30，美元指數最新報價為103.460，繼上日急跌0.32%後，小跌0.

  • 交易員重新評估Fed降息路徑 全球債券暴跌

    美國公債價格周二 (22 日) 美股開盤前延續前一交易日下跌頹勢，投資人考慮到美國聯準會 (Fed) 降息速度放緩前景，這一趨勢可能會顛覆全球各地債券部位。

  • 殖利率及美元衝高，道瓊週一回吐344點，Nvidia、蘋果破頂助那指連四紅

    【財訊快報／陳孟朔】美國指標10年期公債殖利率逼近4.2%關口，來到近3個月新高，帶旺美元指數站回104波段高位的同時，傳產股承壓；連續三天破頂的道瓊工業指數週一低開53點後，早盤跌幅一度擴大至398點，終場收低344點或0.8%，標普也翻空跌0.18%，兩者皆自上日締造的紀錄高位回落。美銀重申買進，Nvidia股價週一大漲4.14%續創高，威脅蘋果市值一哥地位，同日蘋果股價小漲0.63%連續兩天破頂，助那指追高0.27%連四紅，收在史上次高水準，與7月初的峰頂只差約107點或0.6%。以晶片為主的費半小漲0.13%，Nvidia是最大功臣外，台積電ADR反彈漲0.58%為第五旺。決策官員發言上，達拉斯聯儲銀行總裁洛根(Lorie Logan)週一於演說中提到，鑑於經濟環境不明朗，聯準會(Fed)應以謹慎的步伐降息，她認同貨幣市場的流動性依然較正常充裕，相信當局可繼續縮減資產負債表。美國10年期公債殖利率一度揚升12個基點，報4.196%；對利率更為敏感的2年期公債殖利率漲7.7個基點，至4.032%。普徠仕(T.Rowe Price)定息收入投資總監Arif Husain認為，通膨預

  • 美股狹幅震盪、漲跌互見，個股依據財報與財測調整股價

    【財訊快報／黃俊超】美股週二晚間漲跌互見，且幅度都不大，道瓊下跌0.02%，仍在10日均線附近，S&P500下跌0.05%，在5日均線附近，Nasdaq上漲0.18%，維持在所有均線之上，費城半導體下跌0.47%，持續在整理區間之內。個股方面，蘋果下跌0.26%、微軟上漲2.08%、NVIDIA下跌0.08%、Google上漲0.62%、Amazon上漲0.33%、Meta上漲1.19%、Tesla下跌0.4%，高通上漲2.47%、ARM上漲0.15%、AMD下跌2.41%、美光下跌1.16%、Intel下跌1.93%，台積電ADR下跌1.72%、聯電ADR上漲0.52%、日月光ADR上漲0.29%，台指期貨夜盤下跌60點。美國股市盤勢變化不大，以個股調整為主，通用汽車（GM）上漲9.81%，銷量穩定加上庫存削減，帶動第三季財報優於市場預期，並上調全年獲利財測。國際貨幣基金（IMF）公布最新世界經濟展望表示，今年全球經濟成長率為3.2%，但是將原先預估明年成長3.3%調降至3.2%，明年全球通膨率將從今年的5.8%降至4.3%。此外，IMF上調美國今、明年經濟成長率為2.8%與2.2%

  • 東京匯市早盤日圓連三貶，退守152支撐，歐元貶破1.08關口

    【財訊快報／陳孟朔】市場預期Fed將放緩降息步伐，美國公債殖利率不斷衝高的同時，投資人在膠著的美國總統選情前調整部位，選擇加碼美元，助東京匯市週三早盤美元指數連三彈，逼近3個月高位。與此同時，日圓、英鎊和歐元齊步破底，日圓如今退守到152關口，來到3個月低位，歐元則失守1.08美元支撐。指標美國10年期公債殖利率週二觸及4.222%的7月26日以來最高。根據CME FedWatch Tool，市場預計Fed在11月例會降息25個基點的機率為89.6%，按兵不動機率為10.4%。而一個月前，市場已經完全消化降息至少25個基點的預期，且認為降息50個基點機率達50.4%。麥格理全球外匯和利率策略師Thierry Wizman表示："如果先前美國數據不強勁，相對於世界其他地區也不強勁，Fed和其他央行的方向就不會出現這種分歧，他們至少在語氣和言辭上方向是相反的，而這正是推動美元上漲的原因。"另一方面，即將到來的美國總統大選也繼續推動著匯市走勢，最近幾天市場對共和黨總統候選人、前總統川普獲勝的預期不斷增強，這很可能帶來關稅等推動通膨上升的政策。市場人士提到，隨著川普在大選中獲勝的機率愈發增加，