《通網股》矽光+庫藏股助攻 眾達-KY差一步漲停

【時報記者王逸芯台北報導】眾達-KY（4977）目前正執行庫藏股計劃，今（27）日股價開高後陷入震盪，盤中再度急拉，一度逼近漲停，最高觸及159元，距漲停價160元僅一步之遙。公司已計畫開發矽光專案，進度順利，預期未來2至3年內，矽光技術將成為市場矚目趨勢，並帶動眾達-KY從中受益。

眾達-KY是全球關鍵光電傳輸元件的OEM/ODM/JDM專業製造商，針對國際電信商、網通業者及光儲存大廠的需求，提供完整的產品與製程解決方案。其產品涵蓋光收發模組、光纖通道模組、光接收器及光學次模組零件等，廣泛應用於網通、雲端運算、無線通訊及電信設備的高速頻寬傳輸。公司在台灣新竹、蘇州及馬來西亞檳城（與INARI合資）設有生產基地，以滿足全球雲端系統廠商在大型資料中心建置中的光纖模組需求，尤其在100G、400G與800G領域需求持續增長。

目前，眾達-KY的營收結構中，400Gbps與800Gbps光纖模組合計佔比約60%，其中400Gbps模組貢獻約40%至50%的營收，而800Gbps光纖收發模組則預計在2025年成為主要產品線。其餘營收來自32Gbps及40Gbps光纖模組，並包括供應給北美電信客戶的相關模組。

市場預期，眾達-KY於近期法說會中表示，受北美大客戶產品升級需求驅動，公司已計畫開發矽光專案，且進度順利。在超大型資料中心運算層級提升的趨勢下，公司開發出16通道3.2T的矽光整合型方案，該方案高度僅1U，具備節省空間、提升散熱及低功耗的特性，可降低功耗至少50%。此項方案由眾達-KY與北美大客戶及中國知名雲端服務供應商（CSP）共同開發。

隨著主要國際CSP廠商逐步邁向400G及800G高階網路交換器的傳輸速率，傳統同軸電纜已無法滿足需求，多數專案轉向光纖傳輸的可能性顯著提升，進一步推動矽光計畫的實現。預期未來2至3年內，矽光技術將成為市場趨勢。

法人分析指出，針對高頻寬傳輸的散熱挑戰，100G與400G產品可採用Pluggable方案；800G及1.6T產品則需採用on-board方案；3.2T以上系統則需採用CPO方案，以展現眾達-KY顯著的散熱優勢。此外，眾達-KY正配合大客戶進行開發與認證，並推出TH5-Bailly系列產品。眾達-KY未來也將繼續重點布局更高階的32G、64G及128G光纖通訊技術。

目前，眾達-KY執行庫藏股計畫，預計買回2,500張股票，價格介於每股100至200元之間，金額上限為29.72億元，買回期間至2025年2月19日止。