迎傳統旺季 儒鴻聚陽營運衝

成衣雙雄儒鴻(1476)、聚陽(1477)預計於本周召開股東會,將揭示下半年營運表現,惟13日股價隨大盤拉回,儒鴻下跌2.79%,收487元,聚陽下跌2.4%,收163元。

觀察三大法人動向,外資賣超儒鴻138張,投信買超10張,自營商買超15張,合計賣超113張。在聚陽部分,外資賣超400張,投信買超3張,自營商買超5張,合計賣超392張。

法人分析,先前儒鴻及聚陽股價修正,反映客戶端存貨水位大幅增加,加上通膨高漲,削弱消費者購買力,影響品牌客戶庫存去化速度,進而下修訂單。

不過,此一部分利空已經大致反應完畢,而目前各國解封後,對運動服飾及外出服飾需求仍穩定增加,客戶端則調整訂單,減少滯銷的家居服飾訂單,增加熱賣的運動服飾及外出服飾訂單,因此,成衣廠接單雖見下修,但產品結構轉換,亦有新增的運動服飾及外出服飾訂單彌補,營運仍可穩健成長。

儒鴻5月營收降至34.54億元,月減6.72%,動能減緩,是因5月正值季節交替傳統旺季,再加上船期遞延因素干擾,約有4億元營收,遞延至6月認列。

而6月開始將進入成衣傳統出貨旺季,成衣動能將轉強,可望提振6月營收。法人預估,儒鴻第二季營收109.92億元,季成長8%,年成長12.32%,EPS估6.47元,本業獲利有望再創高。

在聚陽部分,5月營收增至24.01億元,月成長3.81%,年成長53.84%,創歷年同期新高,主要是4月營收遞延至5月出貨,且產品平均單價上漲,新台幣貶值,也進一步提振營收表現。6月仍是成衣密集出貨時程,聚陽營收可走揚。法人預估,第二季營收72.54億元,季減9.0%,年成長18.51%,EPS估2.91元。

法人考量儒鴻及聚陽股價修正已經反映利空,下半年營運仍可穩步上揚,2022年營收獲利亦將維持成長格局,獲利將創新高。

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