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英央憂融資市場恐凍結 Fed：校正緊縮步伐很重要
MoneyDJ新聞 2022-10-13 11:51:01 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)官員暗示，打擊通膨的力道不夠會引發更大代價、強調貨幣政策會繼續緊縮到限制經濟活動的地步。然而，Fed也對國際展望感到憂心、強調有校正收緊銀根速度的必要性。值得注意的是，英格蘭銀行(BoE)警告，其他非銀行的金融系統很容易因公債殖利率驟升而受傷害。(圖為Fed主席Jerome Powell)
英國金融時報、CNBC、華爾街日報報導，美國12日公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)9月貨幣政策會議紀錄顯示，許多Fed官員強調，打壓通膨的力道若不夠，未來須付出的代價恐比打擊力道太重還高。
部分官員也警告，通膨偏高的時間愈久、通膨預期失控的風險就愈大，進而導致惡性循環。數名官員認為，若有必要，就應繼續維持限制性貨幣政策。
不過，Fed官員對「高度不確性」的國際展望感到憂心。數名與會者強調，有必要校正進一步收緊銀根的速度，目的是減少「經濟展望面臨嚴重負面效應」的風險。
紀錄顯示，「數名與會者提到，在全球經濟與金融環境充滿高度不確定性的情況下，校正進一步緊縮貨幣政策的速度、以緩衝經濟展望面臨嚴重負面效應的風險，是非常重要的。」
前述紀錄文字讓市場樂觀相信，若金融市場出現更多動盪，Fed也許會緩下緊縮步伐甚至轉彎。
英格蘭銀行(BoE)12日則警告，非銀行金融系統的其他部分，也相當容易因為公債殖利率驟升而受傷。「全球資產價格進一步修正，尤其是在價格修正幅度劇烈、並伴隨信用風險上升的情況下，可能讓貨幣市場基金及投入流動性較差且風險較高資產的開放型基金，面臨更進一步且更快的贖回潮。」
BoE表示，就如同採用債務導向投資(LDI)策略的英國退休基金，融資追繳令增加、可能迫使基金解除更多槓桿部位。這可能跟市場流動性偏低的環境交互影響，讓其他融資市場(例如高收益債、槓桿貸款)面臨失去功能的風險。
國際貨幣基金(IMF)本週稍早已經警告，全球經濟的成長率及金融穩定性，都即將面臨「最黑暗的時刻」(darkest hour)。不過，IMF依舊呼籲各國央行堅持升息，因為打擊通膨的力道若不夠，未來付出的代價將更高。
Fed副主席布蘭納德(Lael Brainard)10月10日則表示，Fed開始觀察到就業市場有降溫跡象，而貨幣政策效用延遲發揮，意味著近來的升息行動將在未來幾月對房市以外產業產生愈來愈大衝擊。
布蘭納德並說，Fed知道升息不只影響美國、也衝擊全球經濟，且全球同步緊縮的整體效應比個別升息還大。Fed會將升息、強勢美元、外國經濟需求轉弱對美國的衝擊全部考慮進來，並密切關注進一步的負面風險，例如俄烏戰爭、中國清零政策。
(圖片來源：聯準會)
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