股價指數期貨贏家專欄－利多加持 半導體30期有戲

玉山投顧期貨分析師江仲康提供，陳昱光整理
圖／本報資料照片
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半導體30指數期貨自2日回檔測半年線後出現V型反彈，不但收復所有均線並創下近五個月新高，挑戰去年7月高點，短中長期均線呈現多頭排列，市場押注台積電（2330）法說會將帶來利多訊息。

台積電繼2024年資本支出略超過300億美元後，2025年估上看400億美元，資本密集度將會維持在35％上下，而2025年的資本支出大部分會用於2奈米製程與CoWoS擴產，在輝達、Marvell等AI客戶急單加持下，台積電第一季營收可能來到260～270億美元，相較前一季持平或僅小幅衰退。

獲利品質上，受惠於部分製程價格上調、生產效率提升、營運槓桿進步、匯率趨勢有利，台積電今年有望繳出近60％毛利率、營業利益率約50％，超越2022年的49.5％高峰，16日的法說會有望上調包含獲利展望、營收長期年複合成長率等財測數字。

輝達GB200即將放量出貨，推升半導體30成份股走勢持續往上，因此長線操作方向除了半導體30成份股本身營收外，也要留意下游客戶的需求變化，在區間整理格局下操作持有部位，但進場後仍需遵守交易紀律。

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