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聯準會降息 債市資金進補
美國聯準會如預期降息，債市漲多於跌。根據統計截至11月6日，單週投資級債基金淨流入57.6億美元、非投資等級債基金也轉為淨流入3.7億美元，新興市場債淨流出金額擴大至29.9億美元。
安聯投信海外投資首席許家豪表示，面對川普的當選及其政策可能帶來的影響，考量聯準會應該會延續目前降息的基調，預期美國益率還是會往下走，重點是長短債不同調。聯準會降息有利短中期債券，但長天期公債降幅相對有限，因為川普政策可能推升長天期利率，財政赤字增加發債量，提高關稅增加進口物價，反移民可能加劇就業缺口，通膨升溫。
美債中除了美國公債，仍可留意美國公司債，因為川普減稅政策下，有望直接降低企業稅負支出，違約率可望受控，公司債不論是投資級或非投資等級公司債，反而更具有吸引力。儘管市場過去一段時間持續擔憂衰退議題，但最新公布美國第二季GDP達到3％，同時預期第三季也將保持增長態勢，經濟有望達到聯準會軟著陸的目標；在基本面穩健背景下，隨著政策轉向寬鬆逐步降息，可望提供風險資產表現支持。
統一投信指出，押注川普交易之債券空頭回補，以及聯準會利率如預期降息一碼，帶動債市擺脫低迷。由於降息不會只降一次，要掌握降息循環的債市行情，建議可以從三大方向選擇投資標的，包括信用評級、存續期和長期趨勢，也就是擁有「BBB評級、長天期、ESG」三大關鍵優勢的固定收益型商品。
永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF基金經理人陳鎮平認為，川普上屆執政期間曾推動減少金融監管，降低對銀行業的約束，以鼓勵投資和擴展貸款服務，預期下屆任期會延續相關政策，使得當前銀行業獲利前景樂觀。降息趨勢加上產業政策，長天期銀行債有望受益，並且選擇投資級債券違約風險相對非投資級債券低，是當前市場環境下適合投資者的投資標的。
