聯準會若只降一碼 債券值得重押嗎？法人這樣看

工商時報 黃惠聆

聯準會下半年只降息一碼或不降息，債券還會續吸睛？法人認為，債券投資可為投資組合提供防禦與增加收益的效果，在聯準會正式降息前，仍是布局債券的好時機。

路博邁表示，上半年債市波動則來自於市場對降息預期過於樂觀的調整，但隨著經濟數據喜憂參半，在歐洲央行ECB於6月開始降息之後，預期聯準會下半年將有1到2次降息機會，而市場預期已趨近於此，降低未來波動風險。觀察今年以來投資級債券波動相對溫和，在整體利率維持偏高水準下，可為投資組合提供防禦與增加收益的效果，且在聯準會正式降息前，仍是布局債券的好時機。

PGIM美國全方位非投資等級債券基金產品經理林芷麒指出，美國失業率處在歷史低檔，消費信心回溫，顯示美國經濟成長動能仍佳，經濟軟著陸已經是市場普遍共識，因此相對看好和美股連動高的美國非投等債，美國非投資級債除了在景氣擴張時可享有資本利得的機會，第一季市場對經濟的樂觀預期，促使美國非投資級債利差收斂至300bps附近，相當於2022年4月升息初期的水準，而淨發行量較年初減緩、需求陸續回升，偏正向的環境有利支撐利差表現，惟須留意全球地緣政治風險和美國大選可能短暫造成利差擴大。

以輝達為首的半導體股持續有出色表現並推動美股8個月來的多頭走勢，路博邁認為，科技股長線持續會有亮眼表現，因人工智慧所帶來的顛覆式創新趨勢將延續，半導體已成為科技巨頭間AI軍備競賽的必備武器。路博邁也同樣提到地緣政治、美國總統大選與降息不確定性將為下半年增添市場波動，因此，目前要投資股票應以高品質企業股票為主，再搭配投資等級債券抵禦下檔風險，如此組合將會是投資人最佳的投資選擇。

更多中時新聞網報導
靠高息ETF養老適合嗎？「領息竟是左手換右手」達人只選這類型息價雙收
61歲黃仁勳滿頭白髮為何不染？ 專屬理髮師曝「以前曾染」：只有1特殊要求
黃仁勳欽點台股9大「超級巨星」 這檔噴漲74％ 緯創最差

相關內容

  • 20黑衣人3分鐘洗劫珠寶店　美通膨下劫匪橫行

    美國打劫商家情況越來越嚴重。加州一間珠寶店，遭20多名黑衣人闖入，不到3分鐘就將珠寶洗劫一空。美國治安惡化，追根究柢還是通膨太嚴重，根據最新統計，美國人平均每年至少要賺289萬台幣，才稱得上是「手頭寬裕」。但實際上薪資中位數，只有大約185萬台幣，也就是大部分的人，還是活得很辛苦。

    2

  • 降息氣氛濃 國銀看好H2美股

    美國聯準會上半年並未啟動降息，下半年何時會降息、調降幾次，將會是金融市場重點。由於接下來可能發生的降息屬於朝向「利率正常化」的策略，以及AI可能帶動企業增加投資，國銀及金融業者普遍看好美股後勢；同時降息氣息濃，也有利資金轉向債市。

  • 財富必修課》除息旺季後資金回流股市機率高　暑假題材可留意5大類股

    美股經過1～3月連續收漲後，4月漲多回檔，5月反彈，國際股市漲多跌少。國際股市6

    1

  • 債券只能乖乖領息? 錯! 純A公司債「00950B」報酬率看漲

    （觀傳媒編輯中心)【編輯部/綜合報導】美國是當今世界最強大的經濟體，全球的經濟都跟美國掛鉤，不論好壞都會被影響，最簡單的例子就是聯準會的升降息與否，總是受到各國央行關注，2023年為了壓抑高通膨，聯準會數度升息，至於今年的通膨下滑速度放緩，外國媒體調查指出，有六成的經濟學家預測，聯準會有可能在九月份會降息，連帶讓美國的公債殖利率走跌，增加更多風險。

  • 美H2降息有譜 投資級債搶鏡

    市場普遍仍預期美國聯準會下半年降息，降息後資金環境趨於寬鬆下，對債市將是一大利多，尤其是長天期投資級債券，投信法人認為，長天期投資級債因存續期長，對利率敏感度更高，相對於短天期債，更具資本利得優勢，A級債信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與目前較高的殖利率水準。

  • 長天期美債ETF有看頭

    全球矚目的美國聯準會降息，隨通膨回到降溫趨勢，市場預期9月仍有機會啟動，債市可望迎利多行情，投信法人建議，不妨透過債券ETF順勢卡位布局，且從降息角度，以長天期債最值留意。

  • 《DeepMacro》全球經濟成長下 美元前景略走軟

    MoneyDJ新聞 2024-06-18 09:13:02 記者 黃文章 報導美國大數據金融機構DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家傑弗瑞·楊（Jeffrey Young）6月17日報告表示，市場更相信基本面而不是聯準會的言論，這導致美元前景小幅走軟。根據DeepMacro的「轉折點交易工具」（TPTT）的貨幣部分，全球市場的風險態度正在改變；此外，一些國家的經濟成長正在「趕上」美國。 報告表示，目前的TPTT預測與今年早些時候的預測有很大不同。今年早些時候，大多數非美國經濟體的經濟成長週期都處於對其貨幣兌美元不利的階段。但現在，有11國貨幣呈現正面，8國貨幣呈現負面。通膨仍有利於美元，預計有6國貨幣兌美元升值，13國貨幣預計貶值。美元前景已從「升值」轉向中性的「50-50」。 美國聯準會6月12日會後宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變，但聯準會對今明兩年的通膨預期均較3月份上調。此外，利率預測點陣圖顯示，有4位委員預期年內將維持利率不變，7位委員預期將降息一次（25個基點），8位委員預期將降息兩次，相比3月會議時有9位委員預期年內將降息3次。 美國勞工

  • 《基金》長天期美債ETF有看頭

    【時報-台北電】全球矚目的美國聯準會降息，隨通膨回到降溫趨勢，市場預期9月仍有機會啟動，債市可望迎利多行情，投信法人建議，不妨透過債券ETF順勢卡位布局，且從降息角度，以長天期債最值留意。 觀察近期長天期美債ETF表現，長天期債券因存續期間長，利率敏感度高，在降息啟動下，報酬表現將優於天期較短的債券，台灣目前市面上天期最長的美債ETF分別為群益25年美債和凱基美債25+，其他多為20年。 群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，聯準會暗示已停止升息，利率目前處高點，基於美國部份經濟數據表現欠佳，強化市場對於聯準會年內降息期望，美國公債殖利率走低，推升債券價格，成為美國債市的利多消息。隨通膨逐漸消退，降息可能性提升，長天期美債因存續期間長，受惠降息的程度大，投資人不妨趁價格仍處相對低點時以美債ETF分批布局，獲取波段價差空間。 富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克認為，現階段各類債市殖利率高於過去十年均值，極具吸引力，在升息終止、靜待降息期間，收益機會仍可期。其中，特別是機構房貸抵押債。 永豐20年期以上美國公債ETF基金經理人林永祥指出，長天期債相對於短天期債，因為利率敏感度較高，

  • 高價股點火上攻 除息旺季現金股利成焦點

    台北股市驚驚漲，投資人信心轉強，市場整體氛圍樂觀。FOMC 會議決策維持基準利率不變，儘管近期通膨降溫，但不太可能影響聯準會貨幣政策。 一、高價股點火上攻 投資信心轉強 台北股市驚驚漲再創新高，收盤價直

  • 《國際經濟》聯準會降息會驚呆你？高盛：魔鬼藏在「這細節」

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】高盛表示，美國就業市場表面上看起來仍然強勁，但實則閃爍著好壞不一的訊號，也存在一些弱點，可能導致聯準會調降利率的力道超出預期。 高盛周一出具報告指出，美國就業增長看似仍然強勁，但一些被忽視的招聘趨勢正顯示就業前景轉弱。目前就業市場整體走強，但其轉弱的速度實則比1995年、1998年和2019年聯準會在非經濟衰退期調降利率時更快。如果就業市場持續減弱，聯準會就更有理由調降利率。 根據聯準會上周發布的最新利率點陣圖，央行決策官員預期今年降息次數從3次降為1次。 高盛策略師在報告中指出，就歷史來看，我們發現降息決定對失業率和初領失業金人數最敏感。該報告並提出美國就業市場出現三大弱點，可能促使聯準會加大降息力道。 1.家庭就業成長放緩：家戶調查結果顯示家庭失業情況比官方就業報告更差。根據高盛所做的分析，在對家庭進行調查時發現2023年新增就業人數比官方數據短少70萬人，今年以來新增就業人數更比官方數據短少140萬人。 2.失業率攀升：目前美國失業率仍接近歷史低點，但過去一年來持續攀升，今年5月失業率已升至4%。 3.招聘率已低於疫前水準：雇主招聘的人數比疫前少。根

  • 紐約期金及現貨金週一各跌0.85%、0.6%，關注Fed信號釋放和經濟數據

    【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週一下跌，因交易員在關注美國政策制定者釋放的信號和經濟數據，以了解聯準會降息的時機。紐約10月份黃金期貨價格下跌20.10美元或0.85%，報每盎司2,351.80美元；紐約黃金現貨價格下滑13.91美元或0.60%，報每盎司2,319.14美元。聯準會決策者目前表示，他們預計今年只會降息一次，而3月份時預計會降息三次。聯準會理事Adriana Kugler將在週二的一場活動中發表對美國經濟的展望。聯準會明尼亞波里斯分行行長Neel Kashkari週日在哥倫比亞廣播公司(CBS)的Face the Nation節目中表示，聯準會適宜在開始降息前保持耐心並觀察即將發布的數據。與此同時，美國零售銷售、住房等經濟數據將於本週稍晚陸續公佈，這些數據將有助於進一步了解美國國內情況和降息的可能性。利率上升通常不利於黃金這一不具孳息收益的貴金屬。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黃金仍處於盤整狀態，同時密切關注即將公佈的美國經濟數據。