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美股下一升浪要靠「標普493指數」？
「科技七巨頭」造就了今年標準普爾 500 指數的大部分漲幅，這已不用再贅，但這幾家公司也在過去一個月拖著這指數的後腳，令指數出現 2023 年以來最大跌幅。一些華爾街策略師卻認為，這輪下跌可能對整體指數有利。
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嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，「事實上，我認為，如果市場有一個像六月初開始的環境，你開始看到少數股票出現獲利回吐，同時升勢變得更廣泛，那對市場來說這是健康的。」
更廣泛的升勢，意味各多公司獲利改善，而不僅僅集中在少數公司，這被認為是股市健康的關鍵指標。 正如Sonders所說，七巨頭就像領導軍隊的將軍。 如果餘下的493家公司，或者說「士兵」不參加，那麼無論將軍再強，軍隊本質上都是弱。
Sonders補充說：「即使將軍們從前線撤退，但如果有一群士兵上前，那可以是一個更強大的前線。」
YTD performance:
S&P 500: +11.3%
Magnificent 7: +81%
S&P 500 Equal Weight: -0.2%
[Past performance is not indicative of future results] pic.twitter.com/SGwqP4nW9T— Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) September 27, 2023
SoFi 投資策略主管 Liz Young 指出，七巨頭跑贏大市並非反常的事。 這些公司的市值約佔標指的 28%，因此可以把指數推動向上。在經濟週期的後期階段，大價股的表現往往比小型股好，而許多策略師認為市場正處於這階段。
Young指出，更大的問題是後期週期何時結束？
「我認為變化已經出現，自七月底以來領升的股票發生了改變，最終使一些股票回到了應有的狀態，或者至少朝著適當的方向發展。」
儘管 Young 認為這種轉變正在發生，但她仍然認為不會那麼快就實現。 她認為，在「某種程度」的經濟放緩下商業周期重新啟動，從而為股市帶來新的領升股之前，大型科技股和標指的整體估值仍將進一步下跌。
Young認為儘管這種轉變正在發生，但不會那麼快就實現。 她認為，在「某種程度」的經濟放緩下，經濟周期重啟令股市迎來新的火車頭之前，大型科技股和標指的整體估值仍將進一步下跌。
華爾街的其他人士都認為，隨著週期股變得馨香，標指中的其餘493隻成分股（就是那些「士兵」）最終也會帶領市場向上，分歧在於何時。
儘管楊仍然認為經濟放緩即將到來，但美國銀行的研究團隊在八月初取消了經濟衰退的預測。 Savita Subramanian 領導的股票策略團隊最近將標準普爾 500 指數的年終目標上調至 4600 點，特別看好等權重標指，而不是主要由七大指數推動的傳統市值加權指數。
「週期股是股市下一階段的真命天子。」美國銀行股票和量化策略師 Ohsung Kwon對Yahoo財經表示：「宏觀經濟週期有可能復甦，如果你看看這個階段通常表現出色的因素，他們是有價值、週期性、高Beta值、低質量，這些遭受打擊的行業在過去都能在這時突圍。過去表現不佳的是那些高質素的大價股。
「基本上，這與今年早些時候的表現完全相反。」
