美聯準會今年會不會降息？ 國泰世華銀：9月仍有機會

工商時報 戴瑞瑤

美聯準會（Fed）6月利率不動，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超預估，9月仍有降息機會，關鍵會在6、7月通膨數據，如果通膨改善不如預期，降息時點可能進一步推遲至12月。降息幅度部分會低於3碼，8／23舉行的傑克森洞央行年會，將是觀察今年降息1碼或2碼的重要分水嶺。

聯準會政策利率維持在5.25％~5.50％區間，點陣圖顯示今年中位數由4.6％上調至5.1％，調整今、明、後年降息幅度，由3、3、3碼修正為1、4、4碼，貨幣政策轉寬大方向不變，聯準會態度鷹中偏鴿。

林啟超表示，就聯準會主席鮑爾的說法，排除升息選項，通膨滑落已取得進展，但現階段尚未有足夠地信心降息，仍需多觀察數月狀況，且點陣圖只是參考，歐洲、加拿大、瑞士都在降息，雖點陣圖中位數是1碼，但是還留有今年降息兩碼的機會，比較重要的還是每一個月的通膨數據。

林啟超預期， 8／23舉行的傑克森洞央行年會將是觀察今年降息1碼或2碼的重要分水嶺。若6、7月通膨進一步取得進展，9月仍可能降息。但若數據改善不如預期，降息時點可能會進一步推遲至12月。

股市投資部分，林啟超認為，股市目前漲幅偏大，且漲勢集中於大型科技股，加上美債殖利率偏高限縮評價修復空間，操作上不宜追高。AI趨勢有利相關企業獲利逐季增長，漲多拉回可視為逢低布局的良機；長線在資金效應下不改股市利多展望，惟應注意股市族群在獲利表現上分化明顯。

債市部分，通膨減速仍緩，預期短期內美聯準會(Fed)將維持觀望態勢，加上美國財政部將於第三季增加發債規模，研判美債殖利率延續高位震盪格局，10年公債在4~4.3％上緣盤整，債市持逢高鎖利布局的思維；不過預期本次降息幅度不大，債市報酬將以穩定利息收入為主。

廣告

匯市部分，因美國景氣降溫，使市場對降息產生期待，有利美元轉弱。不過美聯準會(Fed)維持限制性利率，且上週歐洲央行(ECB)先行降息，料短線美元仍偏強整理。

此外，歐美降息速度不同步。林啟超表示，歐洲央行(ECB)於6／6降息1碼，主因歐洲經濟復甦步調較美國緩慢，降息有助於提振歐洲景氣回暖，不過隨近期歐元區CPI(消費者物價指數)走高，恐提高今年歐洲央行再次降息的門檻；而美國通膨下滑緩慢，使美聯準會(Fed)維持觀望態勢，降息有待通膨進一步降溫。歐洲央行(ECB)率先降息將引導短線美元偏強整理。

更多中時新聞網報導
德國車在大陸很慘！BMW被比亞迪打趴 1指標狂崩94％
福特在大陸潰敗！年銷量驟降63％ 恐怖3原因未來會更慘
勞保不只退休金？「6筆錢符合資格都能請款」其中這筆7萬元沒領會直接充公

相關內容

  • 聯準會降息時程難捉摸 國內金控業有憂也有喜

    美國聯準會上周舉行利率決策會議，如外界預期維持利率不動，不過，點陣圖修正降息幅度，外界對於聯準會年底前降息1次或2次各有看法。外資銀行渣打和星展最新預估，聯準會年底前仍降息2碼，國內金控對於聯準會降息時程難以捉摸，有憂也有喜。憂的是旗下人壽業者對美元利率高居不下，美元與新台幣匯兌差異，產生難控制的避險成本，喜的是則有利於旗下銀行利息收入。 外資渣打銀行和星展集團最新預估，聯準會仍有機會在今年9月啟動降息期程，且年底之前預估降息2碼。渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪受訪時指出，儘管最新點陣圖暗示今年從原先降息的3碼降為1碼，但今年FOMC會議還有4次，下一次會議時間在7月，期間Fed有更多時間觀察通膨降溫的情況以及就業市場。另外，星展集團的研究部報告也指出，Fed在6月利率會議的點陣圖偏向鷹派，但從製造商的投入價格、保險成本、租金、醫療服務，以及汽油的零售價，未來數個月的通膨數據都可能趨於穩定或有回落空間，星展集團維持今年Fed降息2碼的觀點，預估可能在9月啟動降息1碼，接著12月再降1碼。 國內金控對於聯準會降息時程難以捉摸，有憂也有喜。國泰金控董事長蔡宏圖表示，下半年仍會是高利

  • 《國際經濟》年底降息1次？Fed大咖驚吐「這句話」

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】明尼阿波里斯聯準銀行總裁卡什卡里（Neel Kashkari）周日表示，美國央行今年將降息一次、要等到12月才降息，這是一個「合理的預測」。 卡什卡里在接受CBS節目訪問時表示，我們需要看到更多證據來說服我們通膨正穩步朝2%回落，「我們現在處於非常有利的位置，在我們必須做出任何決定之前，我們可以慢慢來、取得更多通膨數據、更多關於經濟和就業市場的數據。我們處於有利的位置，但如果只就降息一次而言—這是預測中數所呈現的，那很可能會是在年底。 卡什卡里並表示，他對於即使聯準會在2022年、2023年大幅提高借貸成本後，美國就業市場的表現有多好感到驚訝，但他認為未來可能進一步降溫，「我希望這是適度降溫，然後我們可以重回一個更為平衡的經濟」。 聯準會上周連續第7次會議按兵不動，其基準政策利率仍維持在介於5.25%～5.5%的20多年來高點，此決議符合市場普遍預期。該美國央行並在聲明中表示，「近幾個月來，在實現委員會2%通膨目標方面，已經進一步取得『適度』（modest）進展」。此外，根據聯準會最新發布的利率點陣圖，央行決策官員最新預測今年只會降息一次，較3月預估的三次

  • 歐洲央行管委Vujcic稱，若要在9月降息，通膨必須改善

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管理委員會成員Boris Vujcic表示，9月若想降息則需要歐洲央行的通膨前景發生改善。Vujcic在接受媒體採訪時表示，雖然不完全排除7月行動的可能性，但更多數據和一套新的預測將在之後的兩個月揭曉。任何顯示延遲實現歐洲央行目標的跡象都會降低歐洲央行屆時再次降息的可能性。Vujcic表示，為了做得更多，央行需要看到更多。通膨向中期目標靠攏的時間若有延長，會削弱降息的理由，反之亦然。歐洲央行在6月稍早時將利率下調了25個基點。同時發布的預測顯示，今明兩年的通膨率將略微加快，通向2%的路徑更長一些。Vujci表示，央行將關注即將發布的數據直到9月，屆時就將獲知另外三個通膨數據、經濟活動、勞動力市場和金融市場數據，以及新的預測。Vujcic指出，7月總是一個選項，但9月將獲得更多數據。在那次會議上一切都是有可能的，包括暫停或者下調。在看到更多數據之前，他並不想發出任何關於央行想要做什麼的信號。

  • 【達觀股市】聯準會降息循環已經不遠

    美國上週公布的消費者物價指數（CPI）年增3.3％，低於市場預期與前值的3.4％；按月來看成長為0％，低於市場預期的0.1％與前值的0.3％。至於聯準會重視的核心CPI在5月年增3.4％，也低於市場預期的3.5％與前值3.6％。

    4

  • 《國際金融》澳洲維持利率4.35% 通膨持續警戒

    【時報編譯張朝欽綜合外電報導】澳洲央行(RBA)在周二如預期維持利率不變，但是該行也警告，仍有理由對通膨風險維持警戒。該立場導致市場調低今年降息的機率。 澳洲央行在六月的政策會議，將利率維持在4.35%近12年高水準，這也是自去年11月最後一次升息以來的水準。央行重申，它在政策方面沒有排除或加進任何內容。 即便今年第一季經濟幾乎陷於停滯，工資成長意外放緩，高漲的通膨使得今年有可能降息，但市場依然押注於利率不變的穩定結局。 澳洲央行在聲明中說：「經濟前景仍不確定，近期資料顯示，通膨回歸到目標的過程中，不大可能是平穩的」，該行指出，對消費和儲蓄率的修正透露出，上行的風險依然存在。 央行說：「儘管近期數據表現好壞參半，但是也強化了對通膨上升風險維持警戒的必要性」。 在利率決議公布後，澳元匯率幾乎沒有變化，約為0.6612美元，主要是因為央行的表現，沒有任何讓人感到意外之處；而調期交易(swaps)將在12月降息可能性略微降低，從65%降至55%。 行長Michele Bullock在上次會議表示，政策利率已經具有足夠的限制性。從那時以來，數據表現基本上符合預期，經濟僅季增0.1%，工資成長從

  • 財富必修課》除息旺季後資金回流股市機率高　暑假題材可留意5大類股

    美股經過1～3月連續收漲後，4月漲多回檔，5月反彈，國際股市漲多跌少。國際股市6

    1

  • 20黑衣人3分鐘洗劫珠寶店　美通膨下劫匪橫行

    美國打劫商家情況越來越嚴重。加州一間珠寶店，遭20多名黑衣人闖入，不到3分鐘就將珠寶洗劫一空。美國治安惡化，追根究柢還是通膨太嚴重，根據最新統計，美國人平均每年至少要賺289萬台幣，才稱得上是「手頭寬裕」。但實際上薪資中位數，只有大約185萬台幣，也就是大部分的人，還是活得很辛苦。

    2

  • 觀念平台－美國空頭要股市大跌不易

    美國聯準會（Fed）最近的決策會議維持政策利率不動，預估的美國今年第四季GDP年增率2.1％及失業率4％也不變，顯示對景氣仍保持樂觀的看法；而今年通膨降溫速度慢於原先預估，因此上修第四季PCE通膨由2.4％到2.6％及核心PCE通膨2.6％到2.8％，並預估2026年才能實現2％的通膨目標；長期利率預估中位數由2.6％上修至2.8％，反映過去兩年美國大幅升息，但經濟依舊穩健。

  • 美H2降息有譜 投資級債搶鏡

    市場普遍仍預期美國聯準會下半年降息，降息後資金環境趨於寬鬆下，對債市將是一大利多，尤其是長天期投資級債券，投信法人認為，長天期投資級債因存續期長，對利率敏感度更高，相對於短天期債，更具資本利得優勢，A級債信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與目前較高的殖利率水準。

  • 美國通膨回落！5月CPI年增3.3%低於預期　蔡正元預測聯準會這時候降息

    美國勞工部12日公布5月消費者物價指數（CPI）年增率為3.3%，與4月相比持平，低於經濟學家先前的預估。對此，前立委蔡正元預期，聯準會（...

    1

  • 《DeepMacro》全球經濟成長下 美元前景略走軟

    MoneyDJ新聞 2024-06-18 09:13:02 記者 黃文章 報導美國大數據金融機構DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家傑弗瑞·楊（Jeffrey Young）6月17日報告表示，市場更相信基本面而不是聯準會的言論，這導致美元前景小幅走軟。根據DeepMacro的「轉折點交易工具」（TPTT）的貨幣部分，全球市場的風險態度正在改變；此外，一些國家的經濟成長正在「趕上」美國。 報告表示，目前的TPTT預測與今年早些時候的預測有很大不同。今年早些時候，大多數非美國經濟體的經濟成長週期都處於對其貨幣兌美元不利的階段。但現在，有11國貨幣呈現正面，8國貨幣呈現負面。通膨仍有利於美元，預計有6國貨幣兌美元升值，13國貨幣預計貶值。美元前景已從「升值」轉向中性的「50-50」。 美國聯準會6月12日會後宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變，但聯準會對今明兩年的通膨預期均較3月份上調。此外，利率預測點陣圖顯示，有4位委員預期年內將維持利率不變，7位委員預期將降息一次（25個基點），8位委員預期將降息兩次，相比3月會議時有9位委員預期年內將降息3次。 美國勞工