【投資診聊室】爸爸一直狂買美債ETF 這樣安全嗎？

本周【投資診聊室】要解答的是來自 Dcard 的網友疑問：「爸爸一直狂買美債ETF，這樣安全嗎？」

何謂債券ETF？美國公債比較好嗎？

先來釐清債券與債券ETF的差異。債券指的是，債券購買人/持有人，借款給債券發行人所獲得的憑證。政府、企業、地方政府，都可以透過發行債券籌措資金。政府債，就是借錢給政府；公司債，就是借錢給公司。每一檔債券都會標註年限與利息，債券發行人會定期支付利息，年限到期後，償還本金。

債券ETF指的則是，讓投資人可以用股票交易方式，獲取債券標的指數報酬的基金。就跟買0050、0056，等於買進一籃子股票一樣；債券ETF也形同於透過指數方式，買進一籃子的債券。

直接購入債券的好處是，直接享有固定票息收益，但是購入門檻很高，一檔債券數十萬、百萬都有可能；購入債券ETF門檻低很多，就跟買股票一樣，可以低成本購入，但價格、殖利率，會受指數波動。

這名網友父親鼓吹美國公債的原因是，美國公債是由世界最大經濟體「美國」為擔保對象，美債下市、違約、無法兌現本金或利息的風險幾乎沒有，因此大多數人將其視為最無風險的資產配置。

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債券的基本操作邏輯：漲跌可預測嗎？與升息降息的關係是什麼？

由於債券票面上的「利息固定」，因此投資債券最主要的目的，就是要拿到「穩定的配息」。不管是購入債券或者債券ETF，最本質的操作邏輯就是看票息與殖利率，第二才是看價格。債券的利率與穩定性，才是投資債券的本質。

那什麼因素會影響債券的漲跌？答案還是利率。一但債券利率高於基準利率，投資債券的誘因變大，價格因此走高；反之，一但債券利率低於基準利率時，資金就會離開債券市場，價格走跌。

過去十年，全球長期處於「低利環境」，投資債券領息的人多，因此債券價格長期處於高檔；2022年時，聯準會（Fed）啟動升息循環，讓債券與債券ETF價格連連走低，目前處於金融海嘯以來的低檔位置。

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現在是購入債券好時機嗎？

歷經2022年、2023年Fed大幅度升息，通膨也已自高點回落後，市場普遍預期升息已經見頂，預期美國聯準會在2024年中可能就會啟動「降息循環」。

目前美國公債殖利率仍處於多年來的高檔水準，一但FED開始啟動降息，美國基準利率低於債券殖利率時，資金流入債券的誘因就會變大，預期屆時債券價格將開始走高，也連帶影響債券ETF價格反彈。

因此，目前不少投資人才會將此時投資債券或者債券ETF視為「送分題」，一但降息循環開始，債券與債券ETF的價格也會跟著反彈，若於降息前在低檔購入，勝率極高，這也是網友父親鼓吹他此時購入美債ETF的主因。

然而，任何投資都有風險，相較股票，債券是較為穩健保守的投資手段，因此在股市大幅震盪時，握有債券配置的人，其資產會比滿手股票的人更「抗跌」；合理的「股債配置」，才能在股市或債市大幅震盪時，都有能力抵禦系統性風險。

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