《美債》期待降息過頭？短債殖利率從3個月低強彈

Moneydj理財網

2023年1月15日下午5:23

MoneyDJ新聞 2023-01-16 06:23:11 記者郭妍希報導

受到部分投資人不認為聯準會(Fed)將在今(2023)年稍晚被迫降息的帶動，公債殖利率13日跌深反彈。美國債市16日將因馬丁路德金恩紀念日(Martin Luther King Jr.Day)休市一天。

MarketWatch報價顯示，紐約債市13日尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率大漲10個基點至4.238%，從12日的2022年10月低點反彈，過去一週下滑2.2個基點；10年期公債殖利率勁揚6.4個基點至3.51%，過去一週下滑6基點；30年期公債殖利率勁揚4.8個基點至3.62%，過去一週下滑7.2個基點。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

美國12日公布，12月消費者物價指數(CPI)月減0.1%。這讓市場期待通膨將開始持續降溫，進而給予聯準會(Fed)放緩升息步伐的空間。貨幣市場參與者如今預測，Fed 2月1日升息一碼(25個基點)的機率高達91.6%。

另外，消費者的通膨預期也開始下降。根據密西根大學13日公布的調查，1月期間美國消費者信心改善，對於未來一年的通膨預期也下降至4%、創2021年4月以來新低，已連續第3個月下滑。

然而，路透社報導，MFS Investment Management投資解決方案集團策略長Benoit Anne表示，雖然Fed停止升息有望大幅提升投資人的冒險意願，但市場樂觀相信Fed會降息，而實際上利率卻可能在未來一段時間維持在高檔。Anne預測，Fed還會再升幾次息，並在一段時間內按兵不動。

AllianzIM的ETF策略長Johan Grahn也表示，市場依舊不願認真聽取Fed傳達的訊息，認定利率會在今年稍晚調降，完全不是Fed樂見的現象。

華爾街日報12日報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人預測，Fed有90%機率會在今年升息兩次、3月把利率拉升至4.9%左右，12月底前有60%機率降息至少一次。

相較之下，聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月中旬預測，聯邦基金利率將在今年春季一路調升至5.1%左右，且沒有任何一名官員預測今年將降息。舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly近日表示，「坦白說，我真不知道為何市場對通膨如此樂觀，他們期待完美情境能到來。」

MarketWatch報導，Oxford Economics首席分析師John Canavan說，市場目前對於Fed的看法過於鴿派，Fed官員依舊堅稱通膨過高、貨幣政策仍會繼續緊縮。他指出，雖然該證券基本上預測，Fed 2月再升一碼就會停下升息腳步，但央行額外收緊銀根的風險如今上升了。這暗示，公債價格最近或許漲過頭，10年債殖利率去(2022)年12月初曾在下探3.4%之際遭到抵抗。

(圖片來源：Shutterstock)

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