網通回神 智易、智邦權證夯

時序進入11月，上市櫃公司陸續公布第三季財報及10月營收。法人預期，年底作夢行情將接力多方主流，產業發展趨勢成為買盤關注重心，網通族群歷經2024年拉貨調整後，2025年復甦力道可期，智易（3596）、智邦（2345）等有望延續上攻氣勢。

智易第三季營收121.67億元，毛利率15.42％，表現優於第二季的14.98％，主要因寬頻網路產品營收比重提升，帶動產品組合轉佳，稅後淨利6.58億元，季增12.18％，EPS 2.98元，優於市場預期。

展望2025年，智易取得德國電信固網標案，以及印度寬頻基礎建設持續進行，有利5GFWA與PON出貨進一步增加，尤其德國電信標案多以10GPON及WiFi-7的組合，先進技術出貨單價較高，推升營收成長。

智邦產品別占比以網路交換器最高，達59％，其次依序為網路應用設備27％、網路接取設備9％、無線網路設備2％、其他約3％。

公司第三季營收282億元，寫下單季新高，前三季合併營收714.5億元，年增約14.8％，創同期新高。

法人看好，智邦在AI以及資料中心強勁需求下，帶動資料中心用高階網路交換器與智慧網卡產品線持續成長。且未來將持續受惠來自亞馬遜AI加速器需求強，400G switch也具增長態勢，而800G在第四季出貨，市場預估第四季營收季增個位數、年增35％，看好公司營運正向發展。

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