《研究報告》企業獲利撐腰 美股選後漲聲響

【時報-台北電】過去經驗來看，美國總統不論是誰當選，美股平均表現佳，投信法人表示，其實比起誰當選，美國企業的盈利，比誰坐在白宮更重要。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，2000年以來統計顯示，選後因不確定性去除，無論執政黨是否連任成功，股市基本都持續上漲、當然執政黨連任成功的話，因政策延續而讓股市上漲更多。類股表現部分，因政策應會有一定延續性，川普當選下，主要包括傳統能源、非必需性消費、房地產／建築與施工、軍工、醫療、金融、通膨受益等類股有利；美債則短線震盪，中長線還是擁有降息投資契機。股債部位投資建議維持55比45。

保德信市場策略團隊主管葉家榮分析，川普的政見主軸均圍繞美國優先，若政策轉變而導致經濟受挫為川普不樂見，同時選舉的語言是否能夠落實成為政策，仍須觀察國會的態度，即使共和黨拿下兩院，但面對較為積極的政策，黨內也未必能夠達成共識；雖然川普支持企業減稅，但也訴諸於打通膨，預期財政赤字不至於馬上攀升，也不會一昧的擴大財政赤字，因此預料短期市場消化政策替換的影響後，市場將重回基本面表現。

回顧近三屆美國總統大選選後S&P 500指數表現，各期間平均報酬率皆為正值，選後一年表現甚至都超過2成，更重要的是，川普於2016年至2020年擔任總統期間，雖然在2018年對大陸祭出貿易戰曾對股市造成波動，惟事後來看並沒有影響股市多頭架構，期間S&P 500指數漲幅達70％、年化16％，以科技股為主的那斯達克指數更是大漲142％之多、年化26％。

目前已公布的359家美國S&P 500指數成分股當中，有76.6％的公司獲利優於預期，高於過去的平均值66.9％，預估第三季企業獲利可望達7.8％，第四季恢復10.5％的雙位數漲幅，其中通訊服務、科技、醫療仍是貢獻獲利的主要推手，隨著企業獲利持續成長，預估也將成為第四季傳統股市旺季的上漲動能。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)