《研究報告》下半年淘股樂 優選台韓印度

【時報-台北電】中信銀行20日公布下半年投資展望,預估第三季美國聯準會仍將採取預防性降息,以避免經濟硬著陸,並提醒下半年行情有兩大不確定性,一是美國大選,二是地緣政治。股市投資上,預期企業獲利成長將持續增添股市動能,看好半導體成份高的台灣、韓國或受惠「中國+1」策略的印度;債市因流動性寬裕及景氣緩步復甦影響,波動風險可望下降,看好新興主要貨幣主權債。

中信銀表示,下半年重點需觀察全球經濟回穩下製造業景氣擴張趨勢,美國經濟不墜,使得通膨下滑速度緩慢,聯準會今年降息預期幅度將由7碼大幅縮減至1~2碼,全球下半年流動性延續寬鬆,預期美國第三季仍將採取預防性降息,以避免經濟硬著陸;歐洲已啟動降息,新興市場國家則為維持利差優勢、支持匯率,部分央行降息次數雖有下調,但降息趨勢不變。

大陸因應房市風險,祭出一連串救市政策,使房市底部風險獲支撐,消費信心將逐漸回溫,若政策更積極釋放利多,有機會帶動其他新興市場國家經濟加速成長;歐洲製造業築底,待消費信心改善,預期累積的超額儲蓄可望轉為消費力道,支撐歐洲經濟溫和復甦。

中信銀提醒,美國大選、地緣政治風險恐為下半年行情的最大不確定性,中東地緣動盪尚未消弭,川普與拜登於民調差距有限下,雙方為爭取選票於中東及俄烏地緣事件立場搖擺,也試圖對大陸再打貿易戰,造成政經不確定性上升。

針對下半年股市,中信銀認為,成熟國家央行陸續啟動降息,金融市場走勢將延續良性發展的路徑,帶動企業獲利持續成長,並促使獲利動能往美國以外的市場及科技以外的類股擴散,但下半年因選舉與政策等風險,投資配置宜保持彈性。

成熟國家仍是下半年首選,新興國家可聚焦長期成長趨勢明確的市場,如半導體成份高的台灣、韓國或印度。

AI熱潮仍然為下半年市場的趨勢主軸,美國大型科技股領漲,帶動相關供應鏈產業,以及股市屢創新高,可關注包括AI所帶動電力基建需求成長的相關題材,另受惠新藥品推出帶動獲利成長的健康護理產業,也將成為市場顯學。(新聞來源 : 工商時報一戴瑞瑤/台北報導)