生技擁利基 一檔指標股挑戰翻倍

工商時報 簡威瑟

市場屏氣凝神靜待輝達財報，坐擁利基的非科技股趁機獲得市場關注，凱基投顧指出，生技指標股美時（1795）獲利步步高，給予「買進」投資評等與600元推測合理股價，潛在漲幅超過1倍。

美時前十月營收160.6億元，年增11％。前三季戒癮藥（Buprenorphine／Naloxone）因Ingenus搶市，年減34％，但Lenalidomide 前三季年增34％抵銷影響，且Lenolidomide毛利近9成，遠較戒癮藥高，獲利結構優化。

凱基投顧指出，美時2023年Lenalidomide營收推估為35億元，2024年推估將近53億，2025年由於為與原廠協議最後一年，將一次出貨至全美市占近10％，可望貢獻營收達新台幣90億元，大幅推升獲利。法人預估，美時2024年每股稅後純益（EPS）為19.04元，2025年預估則高達29.18元，獲利增加超過一個股本。

放眼2026年，法人指出，Lenalidomide在美銷售有特殊通路，2026年不會劇烈下滑，市場規模35億美元的Nintedanib於2026年上市，另22項新產品也在同年上市，2024～2029年計有逾60項產品上市，市場規模達230億美元，從學名藥、505b2、生物相似藥到全新藥NCE都有，加上東南亞市場快速擴張，癌症用藥pipeline搶占歐美市場，看好美時仍將維持強勁成長動能。凱基投顧賦予美時600元推測合理股價。

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