潛力股：貿聯-KY

財訊快報

【財訊快報／記者陳浩寧報導】貿聯-KY(3665)今年成長動能來自半導體及HPC兩大事業，受惠於產品組合轉佳，帶動第三季毛利率逼近30%，後續單季毛利率可望持續受惠，加上第四季將併入Easys與Cable Connection，法人預估，明年營收、獲利可望向上，挑戰賺進逾三個股本，再寫新高。貿聯-KY第三季半導體營收季增35%、年增56%，佔總合併營收比重達11.5%；在資訊數據業務中，HPC業務為該部門成為營運成長的主要引擎，在高速傳輸與高功率解決方案需求強勁下，第三季HPC營收季增39%、年增74%，佔總合併營收比重達19.9%。HPC與半導體設備兩大業務第三季營收比重合計達31.4%，為推升毛利率成長主因。

法人認為，第四季在HPC與半導體拉貨動能維持強勁下，可望帶動營收持續季增，隨產品組合轉佳，估單季毛利率可望成長至30%，助攻第四季獲利再戰新高。

相關內容

  • 高力估Q4營收較上季略減，明年三大事業看增，泰國廠2026年投產

    【財訊快報／記者戴海茜報導】高力(8996)第三季毛利率33.42%，與前季相當，主要為毛利較低的BE熱能產品佔比提高所致，預估第四季CDU（冷卻分配器）開始出貨，分歧管（CDM）因新舊世代交替影響出貨減少，BE則較上季增加，整體營收較上季微減。展望2025年，板式及BE都看成長，散熱若既有客戶出貨大幅成長及打入其他ODM則有機會出貨倍增，三大事業業績看增。高力第三季營收12.09億元，季增20.96%、年增5.39%，毛利率33.42%，與前季相當，與去年同期比則增加2.79個百分點，稅後淨利2.06億元、季增24.9%，持平於去年同期，每股盈餘則為2.28元；累計今年前三季稅後淨利5.01億元、年減7.23%，每股盈餘5.56元。第三季營收結構來看，板式熱交換器42%、燃電氫能37%、液冷散熱21%。目前真空爐兩岸合計26座，其中寧波有5-6座。高力指出，第三季毛利率較上季持平，雖然液冷佔比提升，但是毛利較低的BE熱能產品佔比提高所致。展望第四季，因CDM因新舊世代交替、客戶下單保守使得出貨減少，但BE出貨季增，CDU開始出貨，法人估，高力單季整體營收微幅季減。產能部分，目前CDU

  • DDR5轉換率估逾7成＋客戶訂單回溫，優群明年營收拚增雙位數

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】優群(3217)第三季營運創下新高紀錄，展望後市，總經理劉興義表示，今年第三季SO-DIMM的DDR5轉換率達47%，預期明年將超過70%，由於ASP、毛利率都優於DDR4，因此看好明年貢獻將持續提升，且Long-DIMM客戶訂單回溫，明年則估達雙位數成長，加上M.2、Type-C及Metal Bar明年皆看成長，預期明年營收可望達雙位數成長。優群第三季旺季營收、毛利率、獲利皆創下單季歷史新高，雖第四季出貨動能較上季下滑，法人預估季減個位數，可望挑戰單季歷史次高紀錄，毛利率則因產品組合，估會略為下滑，獲利也將季減個位數，但仍較去年同期維持成長態勢。優群第三季毛利率衝上52.28%，創下歷史新高，劉興義指出，主要受惠於SO-DIMM的DDR5轉換率提升，到9月已經超過DDR4，整體第三季DDR5達47%，另一原因則為微型沖壓件出貨放大，第三季為出貨高峰，較去年同期成長五成，營收比重來到12.9%，然因第四季產品組合有所變動，因此估毛利率將較上季小幅下滑，明年毛利率則因產品有例行性降價，也估將較今年小幅下滑，但整體營業毛利仍會高於今年。在SO-DIMM方面，第三

  • 〈玉晶光法說〉估Q4營收不如去年同期 潛望鏡頭應用增 審慎樂待明年營運

    蘋果光學元件供應鏈玉晶光 (3406-TW) 今 (18) 日召開線上法說會，玉晶光董事長陳天慶指出，今年第三季毛利率表現，主要原因是產品組合、效率、良率及生產規模所影響，依照目前客戶的需求，第四季營收可能比去年同期差。

  • 小米集團Q3營收再創新高，淨利潤優於預期，估Q4手機毛利率將反彈

    【財訊快報／陳孟朔】中國智能手機巨頭--小米集團(1810.HK)週一公布，第三季經調整(Non-IFRS)淨利潤年增4.4%，優於市場預期。得益於推行手機高端化戰略與汽車分部毛利率提升，公司獲利能力增長，營收年比大增三成，再創歷史新高。小米集團總裁盧偉冰在當日稍晚的財報說明會上時表示，在公司正確的戰略下，第四季財報將是過往季度的延續，手機毛利率將反彈，汽車業務在實現“大跨步向前”後，下一季毛利率會更高，其他品類亦有類似的趨勢。展望明年，盧偉冰說，手機業務的規模將繼續增長，汽車業務將會是所有業務中增速最快的。“2025年對於小米集團來講，我覺得是非常非常可期的。” 小米集團刊登在港交所的財報顯示，第三季期間，經調整淨利潤人民幣62.5億元(下同)，年增4.4%，季增1.2%；同期實現營收925.1億元，創單季歷史新高，年增30.5%，季增4.1%。此前LSEG綜合分析師對小米第三季經調淨利的預期均值為59.2億元，對營收預期均值為911.1億元。包括智慧手機和物聯網產品的“手機×AIoT”出現收入828億元，年增16.8%。惟部份毛利率20.8%，不及上年同期的22.7%。其中，智能手

  • 客戶拉貨回溫，建通估Q4業績優於Q3，目標力拼單季轉盈

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】建通(2460)第三季因9月出貨下滑加上業外損失，使得單季轉為虧損，展望第四季，總經理何易霖表示，第三季因為客戶觀望銅價，所以拉貨較慢，10月則因有十一長假影響工作天數，然預估11-12月業績將逐步回溫，預期第四季業績會優於第三季，力拼單季轉盈目標。建通在2024年第二季轉虧為盈，從第二季延續至7-8月均小幅獲利，且營收、毛利皆優於去年同期表現，然第三季受到9月本業虧損及業外損失影響，單季稅後虧損約5400萬元，每股小虧0.33元，累計前三季每股虧損為0.75元。建通解釋，主要為受到本業9月出貨金額下滑未達目標，主要受到中國十一長假前拉貨動能下滑導致，但端子業接單及未結案訂單量均有顯著提升，存貨產生的跌價損失主要預期後續銅價下跌，因此9月接受客戶的降價長單致評價存貨產生跌價損失，且存貨跌價損失約1000萬元及子公司盈餘匯回估列所得稅約2200萬元影響所致。而在特殊新型銅材廠方面，建通則提到，雖出貨未如預期，但目前已通過多家客戶的驗證，如細晶銅桿、銅排、特殊銅材...等多項產品，2024年客戶用量需求已向現有供應商採購，大規模轉換需等2025年客戶用量排定，雖

  • 潛力股：寶成

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於品牌拉貨力道暢旺，寶成(9904)製鞋業務已連續8個月正成長，更已連續4個月增幅逾20%，為驅動營收、本業獲利成長的重要動能，而第四季為製鞋旺季，預期第四季製鞋業務仍能保持良好動能，通路業務也有回溫跡象，可望帶動今年本業獲利重返2019年水準。寶成前三季在鞋類業務動能回溫下，營業淨利達112.32億元，較去年同期增加110%，已超越過去四年的本業獲利表現，加上業外獲利助攻，歸屬於母公司業主之稅後淨利為137.94億元，年增30.4%，每股盈餘達4.68元，賺贏2022及2023年全年水準，為同期次高紀錄。其中的重要成長動能來自鞋類製造業務，前10月製鞋業務較去年同期增長10.2%，推升毛利率與本業獲利表現；而在通路業務方面，雖復甦緩慢，今年前10月寶勝營收仍年減8.1%，但以單月角度來看，已連續三個呈現月增，顯示已從谷底逐步回溫。

    1

  • 潛力股：千附精密

    【財訊快報／記者戴海茜報導】千附精密(6829)累計前三季毛利率34.91%，優於去年同期31.55%，主要受惠產品組合及航太相關產品量增改善毛利率，稅後淨利2.18億元，每股盈餘3.69元，優於去年同期3.14元。展望2025年，主要成長動能來自半導體設備及航太相關，其中半導體設備應用2023年佔比約15%，今年下半年主要客戶訂單回籠，也有新客戶下單，預估2025年主要客戶業務展望樂觀，有機會兩位數成長；至於歐系半導體設備廠商，雙方合作從單一零組件小模組進入機電整合模組，千附精密也導入客戶新品開發（NPI）流程，預計2025年開始交貨。至於國防航太則是第二個成長動能，以美系客戶為主，整體來看，訂單能見度到明年上半年，明年全年營運也會優於今年。千附精密目前有中科后里廠、潭子廠，潭子廠以航太及半導體為主，將新建嘉義廠，其中一半建築面積約1萬坪已於今年10月動土，第一期預計2026年第二季完工營運，著重在半導體相關應用及生產，以自動化精密加工、特殊製程、模組組裝及檢測為主，比重各佔30%，焊接則佔10%。第二期則在2017年1月開始興建，2029年完工營運。

  • 精華看好矽水膠添新動能，首張兒童近視防制鏡證照到手拚明年上市

    【財訊快報／記者何美如報導】隱形眼鏡大廠精華(1565)第三季財報亮眼，毛利率攀升至29.9%，EPS 3.9元。展望未來，精華表示，現階段主流還是水膠彩片，尤其是日拋產品，未來動能可能會延伸到矽水膠，尤其是亞洲市場將是公司主要聚焦所在；漸進多焦產品因應人口老化與行動裝置普及，發展潛力亦可期；近視管理產品則聚焦於亞洲學齡兒童的應用，董事長陳明賢表示，今年已在台取得兒童近視控制鏡片首張證照，另一張則送件申請中，目標明年下半年上市。精華20日出席櫃買中心業績發表會表示，有些生產設備基本上已經達到耐用年限了，今年前三季有進行一些閒置產能的處分，也有進行一些設備的更新。加上訂單的回升，拉升產能的利用率，也因此，推升毛利率提升至29.9%，後淨利1.96億元，季成長46.1%、年成長42.5%，EPS 3.9元。就區域市場來看，前三季變化不大，亞洲市場還是最主要的一個市場，又以日本是最主要。亞洲營收占比72%、台灣13%、非亞洲15%。以產品別看，分成彩片跟非彩片，彩片占比56%、非彩片44%，與去年同期相當。對於後續毛利率能否維持甚至改善，精華表示，在營收波動度不大下，毛利率要維持是有機會達到

  • 晶豪科估Q4營運持平Q3，記憶體價格略降，明年H1仍為庫存調整階段

    【財訊快報／記者李純君報導】記憶體設計業者晶豪科(3006)，今年第二季本業已經由虧轉盈，第三季本業繼續好轉，展望後續，公司預期第四季營運會和第三季差不多，維持水平表現，然因今年下半年整體市況不如預期，預估明年第一季或是第二季將會處在庫存調整階段，此外晶豪科目前已經減少投片，至於與晶圓廠間代工合約的虧損性合約迴轉利益，後續還有1.6億元可以認列。晶豪科表示，今年上半開始漲價，市場多臆測下半年會比較好，晶豪科的投片量開始大，而自家營運也因客戶拉貨力道轉強與價格上揚，表現在第二季明顯改善，但進入下半年，市況不如預期，先前客戶因庫存回補的力道也沒延續，整體市場未如年初預期的繼續往上爬，也因此，第三季營收和第二季差不多，只是毛利率有稍稍改善。展望第四季，晶豪科預估，第四季估計與第三季相比，會維持水平走勢，至於記憶體價格則會稍微下來一些。此外自身的部分，今年第四季、明年上半年，均會還是會處於庫存調整階段，產業也是，不過，晶豪科本身已經開始減少投片，因此庫存去化問題也會漸趨好轉。晶豪科本業第二季起虧轉盈，第三季部分，營收34.12億元，季減4.67%，毛利率16.23%，小幅優於第二季的15.66

  • 合世聽力擴增器/霧化器出貨加溫，Q3本業獲利創11年高，明年營運撐竿跳

    【財訊快報／記者何美如報導】合世生醫(1781)雙引擎拉動，第三季本業獲利近2000萬元，創下近11年新高，EPS 0.29元。董事長楊國和今日表示，聽力擴增器台灣新通路在洽談中，在德國醫材展也有多家公司釋出合作意願，中國也可望明年取證，明年營收至少翻倍成長，霧化器除了既有主力客戶訂單持續往上，與藥廠的合作案明年也會出貨，雙引擎持續拉動，而生產轉移到越南廠完成也會拉動毛利率大幅往上，明年營收、獲利拚跳高。合世助聽器已取得台灣、美國醫材銷售許可，中國申請當地醫材許可已經在審核階段，正在最後補件中，預計明年上半年取得。楊國和透露，台灣除了在台灣大哥大的通路上架，8月、10月各出一批貨，另一連鎖實體通路商也將進入洽談，最快年底敲定，後續也會與3C通路、藥局通路洽談合作。海外部分，總經理李紹弘表示，在德國杜塞道夫醫療器材展展出聽力擴增器、霧化器等產品，聽力擴增器的反應很熱烈，有意購買及洽詢很多，甚至直接購買回去當樣品，他透露，甚至有美國醫材廠老闆本身是助聽器使用者，對此產品能辨別聲音左右、能聽到後方聲音很驚豔，甚至詢問是否可以投資入股。接下來將開始洽談，預估明年下半年發酵。中國市場方面，代理銷

  • 訂單大進補 英特磊 Q4營收有望回溫

    三五族大廠英特磊IET-KY（4971）第三季稅後虧損4,575.3萬元，再較前季擴大，為連四季虧損，然單季毛利率小幅回升，董事長高永中表示，受惠磷化銦客戶訂單湧現、砷化鎵訂單大幅上升，看好今年第四季營收有望重返成長態勢，2025年四大產品線成長動能可期。