港房託基金完勝恒指的投資啓示

財政司司長陳茂波出席香港房託基金協會成立典禮致辭時透露了驚人訊息,房託基金(REITs)的回報原來遠勝恒指,當中潛藏了哪些重要啓示?

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房託回報自2008年升近七倍

財政司司長陳茂波出席香港房託基金協會成立典禮致辭時表示,「截至今年7月,本港房託基金市場的市值逾2,100億港元,規模較2005年增長近五倍。恒生房地產基金指數股息累計指數較2008年推出時上升近七倍,表現遠勝同期恒生指數總股息累計指數的升幅,足見房託基金的價值和發展潛力。」

至於原文可以看政府新聞稿:https://www.info.gov.hk/gia/general/202208/25/P2022082500806.htm

房託是穩健投資,而且着重派息,的確是很好的累積財富工具,但房託一般都不會有很高增長,所以「恒生房地產基金指數股息累計指數較2008年推出時上升近七倍」回報是有驚喜,可說有升有息。

不過,可惜的是「表現遠勝同期恒生指數總股息累計指數的升幅」反映同期恒指,即是港股表現不濟。財政司司長除了應想想點發展房託市場,如何提振香港股市也很重要,應該說更為重要。無比較無傷害,恒指跑輸給房託,香港投資者實屬無奈。

另外,再看香港房託市值會發現基本上是領展(0823.HK)擔大旗,超過全部總市值一半,也正是因為領展才領到香港房託市場在亞洲佔一席位。不過,從領展當前面對的問題會發現,要有一定增長需要往外收購,所以近年不斷在澳洲、英國、新加坡等密密出手,也有將香港資產出售。想投資房託再像過往坐享派息及資本增值的美好日子可能已去。

房託發展新加坡領前

有比較就會知香港需要如何努力做好房託市場。據REITAS數據,全球最大房託市場是美國,而亞洲都是重要市場,其中以日本及新加坡規模最大,之後到香港。若計房託佔股市百份比,在香港佔比很低只有0.4%,而新加坡則佔13%。

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第一隻在新加坡上市的房託是2002年掛牌的CapitaLand Mall Trust,當時市值7.08億新加坡元。到現時新加坡有45隻房託,總市值達1,000億新加坡元(約5,600億港元)。其中18隻房託持有的資產完全於新加坡外。

領展是於2005年11月上市,亦是香港首隻房託。

還有一點很重要的是新加坡的房託更為多元化,除了香港都有的零售、寫字、酒店樓類型外,新加坡亦有工業、健康護理、數據中心、多元化房託類型,在種類上是更為廣泛。

可見香港不單於上市的數目及市值要追,在種類上更應鼓勵不同類型來港,增加上市類別的多樣性。