減碳新品、工程入帳 上緯、三福化營運進補
三福化(4755)因半導體客戶COWOS材料需求升溫,面板化學品需求優於去年同期,加上下半年還有較多顯影劑回收設備工程完工,且顯影液因應新廠開出產能估有2~3組客戶將分別導入認證,毛利、營收加分進補。
此外,上緯投控(3708)第三季隨非大陸營收占比降至50%以下,支撐產品結構轉佳,加上推展環保利基新品漸收成效,第三季環保綠能營收占比由第二季30%提升38%,第四季將依客戶需求進行可回收樹脂出貨,可望進一步強化收益結構。法人推估,伴隨高毛利率減碳產品EzCiclo貢獻增加,毛利率、營收可望聯袂提振,全年營收年增約8~10%。
三福化精密化學品營收比約62%(應用半導體、面板、LED、太陽能電池等領域)、基礎化學品佔約20%、新興化學品(顯影劑廢液回收)約18%。其中,精密化學品下游應用包括面板業約50%、半導體業約40%、太陽能與LED約10%。
分析師認為,台積電2024~2025年CoWoS產能都將比前一年翻倍,也還是不夠。市場看好,這波CoWoS擴產熱有望延續到2026年,設備商及相關化學品供應商,營運至少還有2~3年好光景。
此外,三福化越南廠包括材料廠(精密化學品)與氣體廠(液氮、液氧、液氬與氮氣),其中材料廠下游主要用於太陽能產業。伴隨東協市場因供應鏈轉移,經濟升溫,長期營運持穩看好。
上緯布局國際客戶在取得認證後,逐步反應在訂單與營收表現上,下半年傳統旺季營收有望穩健繳出優於上半年的成績、毛利率也看至少有持穩上半年(21%)水準。
上緯指出,持續積極展開新產品可回收葉片樹脂的客戶認證工作,積極向市場推動新產品以及相關風電葉片回收業務,強化長期利基能量。
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