現股當沖比逾八成！今年訂單已落袋 智原：營收季季強

智原（3035）總經理王國雍表示，2022年度訂單都已經收完了，且能見度延續到2023年，2022年營收年增率將超過50％，而年增率上緣能到哪裡，則要看後續還能夠爭取多少晶圓產能而定，季度表現將接續去年趨勢，業績將一季比一季強。

聯電（2303）集團旗下的智原為國內老字號的矽智財服務業者，業績主要有三個來源，第一是提供積體電路智慧產權（IP）授權給客戶，由客戶整合生產，智原收取量產權利金；其次是受客戶委託設計（NRE）特殊功能晶片的服務費用，以及這一個晶片設計完成後的量產（MP）貢獻，由於晶片開發消耗資源甚鉅，智原多會挑案進行，換句話說，如果NRE接案時押對寶，MP對營收挹注就會堆疊上來。

王國雍強調，從2017年開始，我們改為精選案子為主，去年做了47個案子，目前預備量產案已經增加到153個，這調整對公司是很有意義的，因為接案最終還是要量產，量產會影響經常性收入，可以衡量研發資源與其投報率，營運結構性的改變，有助於未來MP成為驅動營收主動能。

智原2021年第四季營收來到26.45億元，大幅超過原先預估水準！智原表示，主要就是因為量產（MP）優於預期，貢獻單季營收達76％，推升營收季增率與年增率，而未來MP佔營收比達70％以上將成為常態，終端多為毛利較好的智慧物聯網（AIOT）與行業應用，如智慧電表、工廠自動化、印表機、太陽能等，有助產品組合持續優化毛利。

王國雍指出，展望今年首季，包括IP、NRE、MP三個產品線業績都會持續成長，佔營收比重MP大於NRE大於IP，預估單季毛利率仍維持50％，中長期業績看法樂觀；惟智原也提示，首季費用會較去年第四季增加10~15％，主要就是因為反映市場需求，進行結構性調薪與員工分紅的用人費用增加所致。

就市場交易面來看，智原現股當沖比率達到83％，如果以2/22日成交量約47000張來看，高達39000張為當沖客所貢獻，且智原當沖比始終維持在八成以上的高檔不墜，當沖成交比與當沖成交金額常在大盤中排名前三名，深受熱衷冒險的投資者所喜好。（審核：呂俊儀）

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• Yahoo財經特派記者 張家豪：職涯始於工商時報證券組，擔任撰述委員，負責證券主管機關與證券市場及科技產業。後因喜愛研究工廠與產業，而親身投入企業經營。用媒體眼界看事件，PM角度看產業，提供讀者更多新聞視角。

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