殖利率曲線指標之父：美國經濟可能在年底步入衰退

Moneydj理財網

2023年9月22日上午1:16

MoneyDJ新聞 2023-09-22 13:16:28 記者賴宏昌報導

FRED網站顯示，美國10年期公債殖利率週四(9月21日)較三個月期國債殖利率低1.08個百分點、延續自2022年10月25日以來的殖利率曲線倒掛現象。

Markets Insider報導，素有「殖利率曲線指標之父」封號的杜克大學教授坎貝爾哈維(Campbell Harvey)週四接受CNBC電視台專訪時表示，過去四次的歷史經驗顯示、殖利率曲線倒掛後平均費時13個月才會看到經濟步入衰退，這意味著這次的衰退起始時間將落在今年12月或明年1月。

哈維指出，殖利率曲線倒掛在過去8次經濟衰退都給予正確的預警，過去幾個月曲線倒掛雖趨於平坦、但這與過去四次衰退前現象相符。他認為住房通膨被高估，美國8月消費者價格指數(CPI)年增率實際上應該是1.5-1.8%、而非官方公布的3.7%。

紐約聯邦儲備銀行依據美國10年期公債殖利率、三個月期國債殖利率差距(月度平均值)推算後發現，2024年7月美國經濟步入衰退機率達60.83%、低於2024年4月的70.85%(創1982年5月以來最高)。

MarketWatch報導，Bespoke投資集團9月6日指出，1960年代初期迄今為止的數據顯示，殖利率曲線首度倒掛後、美國經濟平均在589天後才會步入衰退，這意味著大約在2024年6月初景氣才會開始走下坡。

經濟諮商理事會(The Conference Board)商業週期指標資深經理Justyna Zabinska-La Monica週四指出，美國領先經濟指數在過去近一年半連續走低、顯示經濟正進入充滿挑戰的成長期，未來一年可能步入衰退。

根據美國個人投資者協會(AAII)週四公布的調查結果，44.4%的受訪會員表示他們認為美國股市估值目前呈現參差不齊：有些股票偏高、有些偏低。

32.3%的受訪會員認為、整體而言美股估值被高估，16.0%認為估值合理，3.9%認為被低估，3.4%表示不確定/沒有意見。

(圖片來源：iStock)

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