歷史數據：預防性降息後 美股成多頭

美國聯準會啟動預防性降息，有利企業和緩之前的高利率環境，投信法人表示，統計1995年以來美國3次預防性降息後，美股清一色展現多頭走勢，且漲幅隨時間拉長而上升，期間平均漲幅達1成。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸分析，預防性降息通常降息幅度較小，回顧過去3次預防性降息整體降幅為3碼，且條件是當時美國經濟並未出現衰退，然看到部分經濟指標放緩，或是出現外部不確定經濟因素，透過預防性降息來刺激經濟。以這次降息環境來看，儘管美國景氣出現放緩跡象，但企業營運表現仍持續改善，第四季起美股企業獲利將重返12％雙位數成長，類股表現則是除能源以外皆為正成長。

儘管8月美國失業率觸發經濟衰退指標薩姆規則，但提出此一指標的經濟學家薩姆近期表示，疫後造成美國勞動市場結構改變，大量的勞動供給使得失業率提高，薩姆規則可能因此失準；從平均時薪的角度觀察，儘管呈現下降趨勢，但8月年增3.8％仍遠高於疫情前2％至3％的水準，看好勞工薪資成長穩健，民間消費動能應仍可保有韌性，皆符合預防性降息條件。

國泰美國多重收益平衡基金經理人范姜佩瑩指出，美國經濟陷入衰退可能性低，信用風險有望維持在相對低位，降息有利股債市表現，根據世界銀行統計全球GDP前十大國家，美國經濟規模是大陸的1.5倍，約是日本、德國的6倍及印度的7倍，經濟地位無可取代。且美股企業經歷去年庫存調整後，獲利動能轉強，加上AI應用趨勢擴散，帶動美股持續向上，續添成長動力。

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