權值股領軍、融資維持率上揚 均線糾結選好股

先寫結論: 和成在指數震盪期，均線糾結且突破0.75倍淨值比後，往更高淨值比邁進。

【50指騰落指標續創新高，融資維持率上揚】

恆大風暴對台股僅影響週三結算一天，連兩日上漲週五9/24日收盤已漲回到17260點，融資維持率上升到164.37，已逼近9/17日收盤17276點，維持率為163.86。在利空衝擊下，融資維持率164.37%反而較163.86%高，同時50指的騰落指標續創新高，代表不僅融資買進股票多數止跌並上漲。多數權值股也帶頭領漲。

顯示恆大風暴對台股短線影響不大，反而有人趁利空清洗浮額，將籌碼接走。這符合上週結論，從50指騰落新高表現與融資維持率來分析，已經看到好數字了。

圖一: 指數漲近9/17收盤，50指騰落指標新高，融資維持率較9/17日高

【8月營收同期新高，9月至今下跌家數276家遠超過上漲家數159家】

利空測試後，盤勢穩了，就可以安心了嗎?比如從營收創同期新高選股?

營收創同期新高是我常用的營收成長選股模式，營收連續同期新高成長後可以預期未來公布季報成長，比較容易挑選到波段股。不過，之前貼文就已經提醒，當股價漲多後，或碰上基期墊高後，很多股票已經轉為利多不漲甚至利多大跌，要懷疑可能被利多出貨了。8月營收創同期新高的股票約有435家，特別將9月之今作漲跌幅排序比較。目前已經出現非常不好訊號，下跌家數276家遠大於上漲家數159(含4家平盤)。

顯示目前從營收成長資料選股，若不謹慎小心過濾，以射飛鏢機率而言，下跌機會已經遠高於上漲機會了。如圖二

圖二: 8月營收同期新高下跌家數>上漲家數 圖

【和成在均線糾結突破後，相對大盤強勢】

從上面對比發現，目前單純從營收成長選股，上漲機率約35%，很低。
因此近期轉介紹，在指數震盪期，從均線糾結突破去過濾。對比上漲機率高很多。

以和成為例，在指數震盪期間，甚至兩度回測年線，強度指標一度走弱，直到9月轉強，強度指標一直相對強勢，創新高。

9/13日出現第一次均線糾結突破且領先大盤過高，9/22日正式突破0.75倍淨值比。本周連3日收紅。正在往某個淨值比邁進中。如圖三。

若進一步分析，籌碼部分，外資日買976張、週買1582張、月買2107張。400張大戶持有張數，近9個月約增加16543張。Q2’EPS 0.19元 YoY 高達72%，虧轉盈，純益率4.91%創新高。8月營收MoM 6.29%，YoY 17.67%。

若從本益比47倍分析，昂貴偏高。轉為以籌碼分析，虧轉盈改以淨值比角度分析，就很有機會了。如圖四。

圖三: 和成均線糾結真突破 案例

圖四: 和成個股速讀 案例

本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與作者無涉。

楊如鈞 / 作者簡介

現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗

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