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操盤心法－注意美FED會議記錄 觀察輝達續航力
經濟事件分析：美股本周最重要是觀察輝達財報市場反映，與聯準會（Fed）公布FMOC會議紀錄；另目前市場氛圍是升息循環應已到頂，但Fed對消費者物價指數（CPI）目標是要降至2％以下，與目前約3.2％仍有一段差距，估計鷹派還是會持續干擾股市。
通常若要美國經濟軟著陸不要硬著陸的話，可能核心PCE價格指數只能降至2.5～3.5％水準，目前約3.7％不容易降至2％以下。若考量到目前工會力量的增強，如這次汽車公會罷工，導致汽車業成本大增，研判通膨不容易回降到2％以下，還是估降息應不會太快來臨，估高利率水準仍將維持一段較長的時間。摩根士丹利證券則較樂觀估美國Fed可望於明年6月就下調利率，各國央行於第二季底、第三季初開始跟進降息，印度、印尼等可能會率先降息。
產業變動分析：過去AI題材是由輝達所帶動，以生成式AI促成AI伺服器熱賣，現在生成式AI題材擴充至如手機、PC、家庭裝置及工業AIOT物聯網等，聯發科（2454）的天磯9300在大型機器語言LLM 空間有33BM遠勝高通的10BM，VIVO的X100採用後，顯然在AI ON PHONE效能大有斬獲，大摩立即調高聯發科目標價至1,118元，2025年每股獲利則調高至84.67元。另也接獲META的AR眼鏡晶片訂單，未來跟世芯、創意一樣接獲ASIC訂單量估將大增，因此業績有突破手機領域限制。
記憶體雖近來市況不佳，但在「AI ON everything」概念下也受惠，第四季台灣記憶體產值估可望季增9％，麥格理估目前典型的智慧型手機多是配備8GB記憶體，若需具AI自動生成圖像功能的設備至少要配備12GB，若要運行數位AI助理功能的設備則需要20GB以上，記憶體類股也時有表現。
散熱可分氣冷式、液冷式及浸沒式液冷式，若因生成式AI需求改用浸沒式液冷式，價格將比氣冷式價格多100倍，散熱族群也大漲。工業AIOT股如宜鼎，法人估營收季季墊高，這顯示生成式AI也會普遍用在工廠生產、管理上，生成式AI題材ON Everything仍持續在蔓延中。
盤勢分析及選股：本波自15,975點反彈以來漲幅達1,445點，短期乖離很大，估將進入高檔震盪區。財報公布期間常法說會變法會，通常操作會較謹慎保守，但這次11月14日第三季財報公布完至明年3月前有一段很長空窗期，將是傳統作夢行情及集團作帳行情。
之前聯電集團作帳明顯，市場遂關注裕隆集團、華新集團、台塑集團等是否輪漲作帳。這波法說會AI供應鏈仍樂觀，不過上肥下瘦，上游零組件如機殼、散熱、銅箔基板、PCB、導軌等展望佳，下游組裝廠因GPU主板良率問題出貨延遲及營業費用不易控制，目前有卡關，仍需觀察出貨順暢度。
