操盤心法－月線上下震盪 待台積突破多空僵局

康和證券投資總監廖繼弘

盤勢分析：聯準會12月如市場預期降息1碼，但偏向鷹式降息，美股應聲重挫，美10年期公債殖利率上升至4.5％，費半指數再度跌落年線，帶給台股修正壓力，台積電轉弱小幅跌落季線，大盤上周拉回跌落月線、季線和半年線下，月線略走低跌落季線，周RSI和9周KD值也轉折向下，短中期有盤整後轉弱現象。

所幸美股反彈（那斯達克指數跌落月線馬上彈回月線上，費半指數又彈回年線上），輝達守住半年線反彈回月線和季線上，台積電ADR守住季線反彈回高價區激勵下，大盤本周由台積電領軍大漲，低檔守住19,962點和22,055點連結上升線22,500點支撐反彈，彈回半年線、季線和月線和23,000點上，化解周指標向下、短中期進一步轉弱壓力。

市場原預期聯準會12月降息1碼，明年降息三次，但因美經濟穩健擴張，通膨有黏著性，聯準會表示明年只降息二次共2碼，較9月會議時的降息四次減少，引發美股短線大跌，隨著美股反彈，應已反應此次鷹式降息衝擊。由聯準會調升今明兩年的經濟成長率來看，降息減少也顯示美經濟體質穩健，加上企業獲利持續成長支撐，美股短期調整後，可望重返多頭走勢，高盛等多家投行仍看好美AI指標股後市，有利台股年底及明年元月效應行情表現。

台股今年的價量慣性是下殺出量，大盤就反彈向上，但反彈量能未放大，漲勢就無以為繼拉回。上周五大盤下跌422點，出現4,794億大量後，大盤本周反彈向上，不過還是反彈量縮，台積電僅小幅突破下降線，續漲力道不強，使得大盤彈至下降線後依然遇壓震盪。

指數從11月至今一直在月線上下來回震盪，低檔跌落半年線就反彈，但彈至中期下降線附近就拉回，月線和季線由緩升轉為走平，不太有助漲力道，周RSI在50上下震盪，9周KD值交叉向下修正至50以上收斂轉折，雖多方略強，但尚未能交叉向上轉強，呈現多空不明趨勢，有待台積電領軍上攻突破多空僵局。

操作建議：多頭有效突破由24,416高點延伸之中期下降線，月均量和月線同步上升，9周KD值交叉向上且開口放大，才是中期轉強、強化年底至元月效應行情的訊號。短中期暫看22,500點至23,500點間震盪，費半指數、輝達和台積電ADR後續表現攸關台股強弱，台積電、聯發科等仍是指數上攻重要指標。

建議逢回選股操作，留意先進半導體製程和封裝相關、AI Server相關、散熱模組、CPO、網通、BBU 、自駕車、機器人及儲能、航運（航空及貨櫃）等。

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