振興股票市場，港交所尋求放寬IPO規定

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，香港交易所(港交所)正在尋求放寬對首次公開募股(IPO)的部分要求。這正值香港試圖振興其股票市場之際。根據港交所週四發布的諮詢文件，該交易所就縮短基石投資的監管禁售期、促進A股上市企業在香港上市等措施徵詢市場意見。

港交所提出基石投資「分階段解禁」，也就是基石投資者50%的相關證券可在上市後三個月後解除禁售限制，其餘的相關證券則在上市後六個月後完全解禁。按照現行規定，基石投資者面臨的禁售期至少為六個月。縮短禁售期可能會吸引更多潛在投資者成為基石投資者，尤其是在市場波動的情況下。

港交所建議降低A+H股發行人須於香港上市的最低H股數門檻。香港的交易撮合商當前期待已在A股上市的內地發行人成為2025年香港IPO的主力軍。

諮詢文件建議已在A股上市的內地發行人須於香港上市的H股數最低須占該發行人已發行股份總數的10%，或上市時有至少為30億港幣的預期市值。當前規定最低比重為15%，對於市值龐大且無迫切需求籌集大量現金的公司而言，這一要求可能過高。

文件中還涉及IPO中散戶投資者相關回補機制。現行規定回補機制的回撥上限為最高50%。港交所建議在公開認購的初始分配占有率設定為5%的情況下，採用回撥上限為最高20%的回補機制。

長期以來，這一機制一直是香港投資銀行家的夢魘。他們認為在IPO需求旺盛的情況下，這種機制導致可供分配給機構投資者的股票微乎其微。

公眾諮詢期持續至3月19日。港交所表示在制定諮詢建議時，已向投資銀行代表、投資者以及發行人了解意見。