投資好忙？做好配置超EASY

文/林奇芬

農曆春節過後，市場震盪不止，股債市都遭殃。手上有股票或債券基金的投資人陷入天人交戰，現在究竟要買？還是要賣？其實最簡單的投資方法是，以不變應萬變。掌握自己的股債投資比重，或是守住定時定額投資紀律，你就是最後的贏家。

2020年股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司，財報顯示淨利為425億美元，比前一年下滑47.7%，波克夏股價漲幅僅2.4%，遠低於S&P500指數18.4%的表現。許多人說，價值投資失靈了，股神巴菲特風光不再。

巴菲特謹守投資原則，股價還他公道

但今年以來隨著景氣復甦，許多價值股再度抬頭，波克夏股價在短短2個多月大漲近15%，股價更創了歷史新高。巴菲特身價水漲船高，再度回到富豪排名第六名，身價超過一千億美元。股神還是股神。

波克夏股價

在過去一年內，巴菲特堅守原先的投資原則，並沒有因為所持有股票價格下跌而更換，同時，面對一些股價飆漲的公司也沒有進場投資，波克夏帳上現金高達1383億美元，比前一年更多。唯一有做的事，是去年實施庫藏股政策，買回了自家股票247億美元。

不隨著市場起舞，堅定自己的投資原則。最終證明，巴菲特的投資原則仍然有效，即使經歷一段時間的壓抑，最終市場仍然還他公道。

預測市場，容易追高殺低

回到今年的投資市場，因為美國公債殖利率攀高，債券價格面臨調整壓力，許多人想要賣出債券，但此同時，股票也面臨本益比修正考驗，漲多的科技股也遭逢一波下殺風險。另外，去年美元直直落，大家急著想賣出美元，可是隨著公債殖利率走高，近期美元卻又轉強。

世事難料，投資市場更是難以預估。當我們看到某個商品價格大漲時，其實該商品已經上漲一段時間了，此時再採取行動，往往落入追高風險。同樣的，某個商品價格大跌一段時間後才想要賣出，也可能賣在最低點。

管理投資組合，投資效率更高

預測市場既然如此困難，為了避免追高殺低風險，最好的投資策略是，「固定投資組合管理」，當資產比重改變時，採取「再平衡策略(Rebalance)」就可以。

舉個例子說明。小張是35歲上班族，他偏向積極的投資組合，有100萬元投資資金，他將70萬元投資股票基金，30萬元投資債券基金。

若經過半年，這段時間股票基金上漲，總資產為90萬元，但債券下跌總資產為25萬元，二者合計115萬元。此時債券比重低於原先設定目標30%，若小張採取「再平衡」策略，他可降低股票基金至80萬元，增加債券基金為35萬元，如此則可回到70/30的投資配置。

若再經過半年時間，這段時間債券基金表現較好，資產來到40萬元，股票基金表現持平維持80萬元，總資產為120萬元，但債券比重略高於目標，因此可以降低債券至36萬元，增加股票基金至84萬元。

小張的基金投資組合管理

以上小張的行動，都沒有牽涉到他對市場的主觀判斷，只是被動執行原訂的資產配置計畫。這樣的行動，在股票持續上漲時，可適度獲利出場，在股票下跌時，也可適度進場布局，債券行動亦同。這就是我們強調的「資產配置管理」。

定期檢視資產比重，不隨市場起舞

不受市場波動影響，只關注自己手上資產組合，可以讓投資人擺脫每日漲跌焦慮。至於資產再平衡行動，該多久進行一次呢？原則上每一季檢視一次即可，如果一季波動不是太大，不超過設定範圍的5%，也可以先觀望，不急著調整。透過定時審視，可以讓自己的投資心態沉澱下來，用稍微中長線的角度來檢視手上資產，不會因為股債市每日的漲漲跌跌，影響自己的投資判斷，或是增添焦慮心情。

雖然我們可以每天觀察市場，了解國際經濟環境如何變化，但並不需要每天交易，或頻繁進出。短線交易增加投資成本，也經常做出錯誤決策，忙忙碌碌卻無法獲得好的回報。還不如回到資產管理，不隨市場起舞，理財應該更輕鬆愉快才對。

（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）

歡迎加入林奇芬治富俱樂部

林奇芬相關著作

「第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪」

「窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標」

★延伸閱讀★

利率升 你就該賣股票嗎？

三個定時策略 迎接震盪2021年

台股基金誰是2020年冠軍操盤手？