怎麼用ETF做跨國資產配置,降低市場風險

MoneyDJ編輯中心/撰文

伴隨著美國降息的預期,美債ETF規模屢創新高,顯示用ETF做資產配置愈來愈普遍。而最近大陸的救市措施造成的行情波動,讓連結陸股的永豐中國科技50大ETF(00887)出現大幅溢價,引起主管機關的關切,之前有提到過折溢價可以用來觀察基金公司對ETF的管理能力,正好有個驗證。(看相關文章:ETF指數的追蹤與折溢價

一般會拿ETF做主要投資部位,理由不外就是自已沒時間或資金去看個股並構建一個有效率投組,或是覺得自己既然玩不過專家及大型投資機構,那就不如直接買指數,贏面比較大。隨著台灣ETF發行的多樣化,現在大家都可以輕易的做跨國投資,跟全球的投資脈動做連動。

下圖是一張投資學教科書的附圖,表達的是透過增加投資標的建構一個組合,可以降低非系統風險(笨風險),學者專家說這是投資領域中可以確定的免費午餐。但這張圖的另一個意涵是說,即使分散標的,也會有一個風險消除不掉,就是所謂的系統風險(市場風險)。

分散標的沒有辦法消除市場風險,但是透過跨國投資國家或資產類別的分散,可以降低市場風險,下圖是另一本投資學教科書中的示意圖。說明了建構一個國際投資組合的好處(單一國家的系統風險下降)。

投資學很多觀念對投資很有幫助,但對一般人來說,應用上會有困難。舉例來說構成一個比較有效的組合,組合中標的間相關係數愈小愈好(是負的最好),而一般投資人是沒有能力計算相關係數的。這時候我們可以利用MoneyDJ自主理財所提供的免費工具,來解決關於專業數據上的試算困擾。

現在我就用ETF標的00679B加上0050,建構一個股債比各50%的投資組合來做一個說明。開始前要先註冊一個帳號,再做一個簡單的KYC問卷,了解自己的風險屬性(這個工具也有APP版可以下載使用:Android下載點iOS下載點)。

接著加入ETF標的00679B及0050並輸入各50%的比重,然後在【平均分配】與【效率前緣分配】兩個選項中點選後者(效率前緣分配:是根據投資中的效率前緣理論,計算出一個理論上效率比較高的分配參考比重)。參考歷史年化報酬率與年化標準差,系統建議比重為35%、65%。確認好投資比重後,就算完成建立投組的第一步了。

如果你有特定的投資目標,可以為投組設定一個簡單易懂的名稱,例如「買房頭期款」,思考一下自己的目標金額、第一筆可投入現金,以及以後每月可投入金額後,就可以在建立投組後模擬出大約在甚麼時候可以達成目標。這個模擬設定可以讓你在未來的投資歷程中,隨時掌握目標達成率。

隨著時間的推進,股債比會跑掉,可能會影響你最初的風險報酬設定,所以系統提供你做【再平衡】的設定。簡單來說,就是設定一個週期,透過加減碼,讓投組回到最初的股債比設定,如果不在意股債比跑掉就設定【買進持有】,我的建議是至少每年要再平衡一次,範例中我設定六個月。

接下來,我們可以【檢視組合】,再這個頁面中,我們就可以從許多面向,透過這些我們個人不可能去計算的數據,去「分析組合」,如果跟預期有落差,可在「調整組合」進行微調,最後再執行下單,讓這個投組變成你實際理財的一部分,未來就可以有計畫的檢討跟追蹤你建立的每一個投組。關於「分析組合」的各項數字與資訊,之後有機會再跟大家分享。

(看上一篇文章:投資,還是投機?進場動機決定你的結局

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